“ARK Investment Management (ARK Invest)” ถือเป็นกระแสที่ถูกพูดถึงอย่างไม่ขาดสาย ด้วยสไตล์การลงทุนของบลจ. ที่เป็นเอกลักษณ์โดยเน้นการสร้างผลตอบแทนด้วยการลงทุนในธีม “Disruptive Technology”


ทำให้เป็นอีกหนึ่งบลจ. ระดับโลกที่สร้างผลงานได้อย่างโดดเด่นในปี 2563 ที่ผ่านมา ซึ่งด้วยผลงานดังกล่าวได้เป็นที่ประจักรแก่นักลงทุนทั่วโลกนั้น จึงดึงดูดความสนใจของนักลงทุนไทยด้วยเช่นกัน


ด้วยแรงความคาดหวังจากนักลงทุนที่มีต่อ “ARK Investment” นั้น ยิ่งทำให้ในช่วงที่ Performance ของกองไม่ได้เป็นอย่างที่หวัง จึงทำให้มีนักลงทุนไม่น้อยออกมาตั้งข้อสงสัยต่างๆ นานาขึ้น


ในวันนี้ทาง ‘Wealthy Thai’ จึงขอโอกาสเป็นตัวแทนบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน(บลจ.)ในประเทศ นำมุมมองของผู้จัดการกองทุนที่ได้มีนโยบายลงทุนใน “ARK Investment” มาแชร์ให้แก่ผู้ที่กำลังสนใจกันในครั้งนี้

แรงขายหุ้นเทคฯ...กดดันผลตอบแทน “ARK Investment”

โดยเริ่มที่ “บดินทร์ พุทธอินทร์” ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน บลจ.ทหารไทย จำกัด (TMBAM Eastspring) ได้ให้มุมมองว่าผลตอบแทนของ ARK Investment ที่ได้มีการปรับตัวลดลงนั้นเป็นไปตาม ‘แรงขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี’ ที่นโยบายหลักของกองทุนลงทุนในหุ้นเทคโนโลยี อินโนเวชั่น และนวัตกรรม


ซึ่งแรงเทขายจากหุ้นเทคโนโลยีนั้น มาจากการ ‘หมุนไปเล่นหุ้นกลุ่มอื่น (Sector Rotation)’ และบอนด์ยีลด์ของสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้นค่อนข้างกดดันความน่าสนใจต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง จึงเกิดแรงขายในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเพื่อทำกำไรบางส่วนและหมุนเงินไปลงทุนในหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมอื่น ซึ่งเกิดขึ้นแค่ในระยะสั้นๆเท่านั้น

(บดินทร์ พุทธอินทร์)

“ส่วนความกังวลเกี่ยวกับการลงทุนของ ARK Investment ที่จะลงทุนในหุ้นขนาดเล็กนั้น บริษัทเทคโนโลยีในปัจจุบันค่อนข้างหลากหลายจากขนาดเล็กไปถึงใหญ่ ซึ่งโมเดลธุรกิจเองก็จะเป็นการคิดค้นและการพัฒนา (R&D) ทำให้บริษัทเล็กมีการเติบโตได้อย่างก้าวกระโดด หากการทำ R&D ได้สำเร็จ”


ซึ่ง ARK Investment  เป็นบริษัทจัดการลงทุนมืออาชีพระดับสากลแรกๆ  ที่เริ่มจับทิศทางของการเปลี่ยนแปลงของเทรนด์ธุรกิจและรูปแบบการใช้ชีวิตของผู้คนที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว จึงได้ผลประโยชน์จากการลงทุนอย่างเต็มเม็ดเต็มหน่วยในระยะยาว และการลงทุนในสัดส่วนดังกล่าวไม่ได้สูงมากนัก โดยมีเพียง 17% ของมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ (AUM) ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าเกณฑ์ที่ระบุไว้

“เทรนด์เทคฯ” ยังน่าสนใจ...ด้วยบทบาทในชีวิตประจำวันที่มากขึ้นเรื่อยๆ

โดยเรายังมองว่า “เทรนด์เทคโนโลยี” ยังคงมีความน่าสนใจ เนื่องจากบทบาทในปัจจุบันที่เริ่มเข้ามามีบทบาทสำคัญกับชีวิตของทุกคน ในช่วงเวลาหลายปีที่ผ่านมา ไม่ว่าจะเป็นเรื่องเทคโนโลยีในการบันเทิง ในการสื่อสาร ในการใช้ชีวิต การรักษาพยาบาล รวมไปถึงการเดินทาง และการใช้เงิน


“จะเห็นได้ว่าในช่วงเวลา 5-10 ปี ที่ผ่านมา วิธีการดำเนินชีวิตของเราเปลี่ยนแปลงไปอย่างมหาศาล ซึ่ง ARK Investment เล็งเห็นถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ และเริ่มจับทิศทางเพื่อสร้างโอกาสในการลงทุนในบริษัทที่มีนวัตกรรมอันโดดเด่นเป็นเจ้าแรกๆ จนสามารถสร้างผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมได้ในปีที่ผ่านมา”

เตือนการลงทุนที่ดี...ควร “กระจายความเสี่ยง” ให้พอเหมาะ

อย่างไรก็ตาม ในส่วนของการลงทุนโดยพื้นฐานก็ยังต้องคำนึงถึงการ “กระจายความเสี่ยง” รวมทั้งเป้าหมายของการลงทุนเพื่อนำไปจัดพอร์ตการลงทุนให้มีความเหมาะสม ควรจะต้องจัดพอร์ตการลงทุนให้มีสัดส่วนการลงทุนยังต่างประเทศเพื่อแสวงหาโอกาสการลงทุนและกระจายความเสี่ยง และเพิ่มสัดส่วนที่เป็นเทรนด์เทคโนโลยีใหม่ๆ

“ปัจจัยพื้นฐาน-โฟลว์ที่ไหลออก”... 2 สิ่งที่ควรเข้าใจ

ฟาก “สาห์รัช ชัฏสุวรรณ” ผู้อำนวยการสายการตลาดและที่ปรึกษาการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ทิสโก้ จำกัด ได้กล่าวเสริมว่า การปรับตัวลดลงของผลตอบแทนใน ARK Investment  นั้นอยากให้นักลงทุนทำความเข้าใจถึง 2 ปัจจัยหลัก อย่างปัจจัยพื้นฐานของกลุ่มทุกธุรกิจที่ ARK Investment ลงทุนนั้นเป็นกลุ่มเกี่ยวกับเทคโนโลยี, อินโนเวชั่น และนวัตกรรมใหม่ ในปัจจุบันพื้นฐานยังคงเป็นทิศทางที่ดี โดยยังไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงไปจากเดิม


ส่วนอีกหนึ่งปัจจัย คือเรื่องของการหมุนไปเล่นหุ้นกลุ่มอื่น (Sector Rotation) โดยกลุ่ม ‘หุ้นเทคโนโลยี’ เป็นกลุ่มที่มี P/E ค่อนข้างสูงในช่วงก่อนหน้านี้ เมื่อเศรษฐกิจมีทิศทางที่จะกลับมาฟื้นตัวได้จากสถานการณ์แพร่ระบาดของไวรัส COVID-19 จึงทำให้นักลงทุนบางส่วนหมุนไปเล่นกลุ่ม ‘หุ้น Value’ ที่ราคายังค่อนข้างถูกจากการปรับตัวลงในช่วงดังกล่าว

(สาห์รัช ชัฏสุวรรณ)

“โดยรวมจึงมองว่าเป็นการปรับบาลานซ์พอร์ตของนักลงทุนเท่านั้น ซึ่งคาดการณ์ระยะเวลาดังกล่าวใกล้ถึงจุดจบหรืออยู่ในจุดที่จบแล้วเช่นกัน จึงมองว่าเป็นจุดปรับฐานของกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีด้วยในเวลาเดียวกัน ถือเป็นโอกาสกับนักลงทุนที่ยังสนใจในกลุ่มดังกล่าวที่จะทยอยสะสม”

แนะนักลงทุนควร “กระจายพอร์ต” การลงทุนให้หลากหลาย-มองรูปแบบการลงทุนเป็นระยะยาว

อย่างไรก็ดีการลงทุนควรมีการ “กระจายพอร์ต” การลงทุนให้มีความหลากหลายในธีมการลงทุน รวมถึงเข้าใจโมเดลธุรกิจของ ARK Investment  และมองภาพการลงทุนเป็นรูปแบบระยะยาวหรือ 3-5ปี ไม่ควรมองเป็นแค่การเก็งกำไรในระยะสั้นๆ หรือแค่ช่วงระยะเวลาใดเวลาหนึ่งเท่านั้น


ล่าสุดทาง “Cathie Wood” เจ้าของ ‘กองทุน Ark Innovation’ ได้ออกมาให้สัมภาษณ์กลับ Bloomberg ว่า ไม่ได้กลัวการที่เงินกำลังไหลกลับเข้าไปในหุ้นพื้นฐาน และทิ้งให้หุ้นเทคหลายตัวในพอร์ตของเธอนั้นโดนเทขายลงมากว่า -30% ไปแล้ว ทาง Cathie นั้นกลับมองว่านี่เป็นโอกาสในการเข้าซื้อด้วยซ้ำ เพราะเธอตั้งระยะเวลาในการลงทุนของเธอเป็นระยะยาว 5 ปีขึ้นไป


Cathie ยอมรับว่า Sector Rotation จากหุ้นเทคสู่หุ้นพื้นฐานตอนแรกนั้นยังเริ่มเพียงช้าๆ แต่ตอนนี้กำลังจะชัดเจนและรวดเร็วขึ้นเรื่อยๆ แต่โดยรวมแล้วมันเป็นสิ่งที่ดีต่อตลาดเพราะว่าหุ้น Tech ได้ขึ้นนำหุ้นกลุ่มอื่นมาเยอะมาก การปรับฐานจึงเป็นสิ่งที่ดีกว่าสำหรับการเติบโตในระยะยาว

(Cathie Wood)

“ตอนนี้แผนที่ Cathie พยายามใช้ในการรับมือตลาดหุ้นขาลงนั้นอาจจะต่างจากผู้บริหารกองทุนอื่นๆ โดยถึงแม้ตอนนี้หลายฝ่ายพยายามเลือกที่จะ Balance Portfolio โดยการเข้าถือครองหุ้นพื้นฐานมากขึ้น กระจายความเสี่ยงของพอร์ตให้มีหุ้นอยู่ในหลากหลายธุรกิจมากขึ้น เพราะว่าโดยรวมแล้วตลาดหุ้นสหรัฐยังมีสัญญาณที่ดีจากเงินกระตุ้นเศรษฐกิจ 1.9 ล้านล้านเหรียญที่กำลังจะมา”


แต่ทาง Cathie นั้นกลับเลือกที่เน้นรุมซื้อ ‘หุ้น Innovation’ ที่เธอมั่นใจมากที่สุด (Highest Conviction) ตอนนี้เธอกำลังขายหุ้นต่างๆที่อาจจะเป็นหุ้น Tech แต่ไม่ได้เน้น Innovation ใหม่ๆ มากเท่าไหร่ และนำเงินมาเหล่านั้นมาซื้อหุ้นที่เธอเชื่อมั่นว่าจะเปลี่ยนโลกของเราไปในช่วง 5 ปีข้างหน้าได้ และเพิ่มสัดส่วนการถือครองหุ้นเหล่านี้ให้มากขึ้นในยามที่คนอื่นเทขาย


(Credit: ทันโลกกับ Trader KP)


“คงต้องยอมรับว่าการลงทุนใน ‘สินทรัพย์เสี่ยง’ นั้น การจะมองแค่ ‘ผลตอบแทน’ คงไม่ใช่เป็นเรื่องที่นักลงทุนจะให้ความสนใจเพียงอย่างเดียว แต่ควรรวมไปถึง ‘โมเดลธุรกิจ’ ที่ลงทุนอยู่ด้วย เพราะอย่างเทคโนโลยีเองแม้ว่าจะมีการเติบโตที่ดีในอนาคตก็ตาม แต่การทำธุรกิจก็มีความแตกต่างกันไปไม่ว่าจะเป็นขนาดเล็กหรือขนาดใหญ่ก็ตาม ดังนั้นการทำความเข้าใจกับสิ่งที่จะเข้าไปลงทุนยังคงเป็นพื้นฐานที่สำคัญ ที่จะทำให้คุณลงทุนด้วยความเข้าใจ สบายใจ และไม่หวั่นไหวไปกับ ‘ความผันผวน’ ในระยะสั้นแต่ประการใด”