Fun of Funds: ปีนี้ “หุ้นเวียดนาม” มาเงียบๆ ทะยานบวกไปแล้ว +24.27% เล่นเอา “กองหุ้นเวียดนาม” เขียวยกแผง ให้ผลตอบแทนตั้งแต่ 17.73 – 26.93%


แต่ก็มาจากฐานที่ร่วงหนักในปีก่อน จึงทำให้ผลตอบแทนย้อนหลัง 1 ปี สะท้อนภาพบาดแผลเอาไว้เช่นกัน โดยยังติดลบ -12.02% ถึง +5.28% ซึ่งส่วนใหญ่ยังคงติดลบอยู่นั่นเอง


นั่นจึงยังทำให้ “หุ้นเวียดนาม” ยังคงเป็นหนึ่งในตลาดหุ้นที่ถูกและน่าสนใจตลาดหนึ่งในปัจจุบัน แม้ราคาปีนี้จะปรับขึ้นมากว่า +24.27% แล้วก็ตาม


แล้วตลาดที่ปรับขึ้นมารอบนี้ เป็นแค่การเด้ง “ชั่วคราว” หรือมีโมเมนตัมที่ “ไปต่อได้” กันแน่


วันนี้ ทีมงาน ‘โต๊ะกองทุน Wealthy Thai’ จะพาไปอัพเดทมุมมองจากผู้เชี่ยวชาญพร้อมๆ กันได้เลย

“หุ้นเวียดนาม”: พร้อมทะยานตามศก.ระยะยาว ...คาดศก.โต 6.72% อีก 5 ปีข้างหน้า

เกี่ยวกับเรื่องนี้ “จุมพล สายมาลา” ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บลจ.พรินซิเพิล มองว่า ปัจจุบันแม้ราคาหุ้นเวียดนามปรับเพิ่มขึ้น แต่ยังคงเป็นโอกาสเข้าลงทุนในประเทศที่มีเศรษฐกิจเติบโตอย่างโดดเด่น โดยคาดว่าเศรษฐกิจเวียดนามจะเติบโตในระดับ 6.72% ต่อปี ในอีก 5 ปีข้างหน้า (ปี2024-2028) จากการกระจายตัวของสังคมเมือง การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ และการท่องเที่ยว ในขณะที่ “รัฐบาล” และ “ธนาคารกลางเวียดนาม” (SBV) ออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ส่งผลดีต่อภาคธุรกิจต่างๆ โดยหลังจาก SBV ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพื่อแก้ปัญหาอัตราเงินเฟ้อที่สูงในปี22 จนอัตราเงินเฟ้อลดลง SBV ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงตั้งแต่เดือนเม.ย. 22 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ รวมถึงออกมาตรการต่างๆ เพื่อรับมือกับปัญหาการผิดนัดชำระหนี้และการเกิดหนี้เสียในภาคอสังหาริมทรัพย์

(จุมพล สายมาลา)

“ไม่เพียงเท่านี้ เวียดนามมีการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) มากขึ้น โดยในปี22 มีสัดส่วนประมาณ 4% ของ GDP จากปัจจัยด้านแรงงานที่มีคุณภาพดีแต่ค่าแรงขั้นต่ำไม่สูง และปัจจัยด้านภาษีเพราะเวียดนามมีการทำข้อตกลงการค้าเสรี (FTAs) มากที่สุดในภูมิภาคอาเซียน ทำให้เวียดนามเป็นศูนย์กลางการผลิตที่มั่นคงและเติบโตแห่งหนึ่งของโลก อีกทั้งเวียดนามยังมีการเติบโตในภาคการท่องเที่ยวและการขยายตัวของสังคมเมือง ประชาชนมีรายได้ต่อประชากรเติบโตสูงที่สุดในอาเซียนและกำลังก้าวสู่ประเทศที่มีรายได้ปานกลางถึงสูง ทำให้การบริโภคในประเทศแข็งแกร่ง”


ปัจจุบัน ‘ตลาดหุ้นเวียดนาม’ ยังอยู่ในระดับต่ำ มี Forward P/E ที่ 10 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี ที่อยู่ที่ 12.4 เท่า อยู่ -1S.D. ในขณะที่การเติบโตของกำไรตั้งแต่ปี2018 – 2024 คาดว่าจะโต 14% ต่อปี จึงถือได้ว่าตลาดหุ้นเวียดนามเป็นตลาดที่ราคาถูกแต่มีการเติบโตสูงเมื่อเทียบกับประเทศอื่น ๆ ในเอเชีย โดยตลาดหุ้นเวียดนามยังเหมาะกับการลงทุนเพื่อกระจายความเสี่ยงอีกด้วยเนื่องจากเป็นตลาดที่มีความสัมพันธ์ (Correlation) ต่ำกับตลาดหุ้นประเทศเกิดใหม่ เช่น จีน หรือไทย

“หุ้นเวียดนาม” ชี้โอกาสลงทุน...รับศก.โต-ดอกเบี้ยขาลง-ราคาหุ้นถูก

เช่นเดียวกับ “สาห์รัช ชัฏสุวรรณ” รองกรรมการผู้จัดการ บลจ. ทิสโก้ ที่มองว่า ปฏิเสธไม่ได้ว่าประเทศเวียดนามได้กลายเป็นประเทศดาวเด่นของภูมิภาคอาเซียนไปแล้ว ทั้งในแง่ของการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศ อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในช่วงขาลง รวมถึงการค้าการส่งออกระหว่างประเทศที่ฟื้นตัวดีเป็นอันดับต้นๆ ของภูมิภาค ในแง่ของการท่องเที่ยวของเวียดนามก็เติบโตแรงโดย ณ สิ้นเดือนส.ค. 23 มีนักท่องเที่ยวเดินทางเข้าเวียดนามแล้ว 7.8 ล้านคน คิดเป็น 98% ของเป้าหมายปี23 ในแง่ของเศรษฐกิจที่รัฐบาลตั้งเป้าเติบโต 6.5% ในปีนี้ นักวิเคราะห์คาดว่าภาครัฐจะเดินหน้ากระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณลงทุนเพื่อหนุนให้เศรษฐกิจเติบโตตามเป้าหมาย นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำ ผสานกับภาคเอกชนทยอยประกาศขึ้นเงินเดือนพนักงานจะช่วยหนุนการบริโภคในประเทศฟื้น

(สาห์รัช ชัฏสุวรรณ)

“ด้านราคาหุ้นในปัจจุบันซื้อขายอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี โดยมีอัตราส่วนราคาหุ้นต่อกำไรต่อหุ้น (Forward P/E) อยู่ที่ 9.8 เท่า ส่วนหนึ่งเป็นเพราะนักวิเคราะห์ทยอยปรับคาดการณ์กำไรบริษัทจดทะเบียนรับภาวะเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มเติบโตอย่างสดใส จึงถือเป็นจังหวะในการเข้าลงทุนเพื่อหวังผลในระยะยาว”


“หุ้นเวียดนาม” เป็นตลาดที่มีพื้นฐานรองรับ ทั้งเศรษฐกิจของประเทศหรือกำไรบจ.เองก็ดี มีโมเมนตัมที่จะพาตลาดปรับตัวขึ้นในระยะยาว แต่ความผันผวนก็ถือเป็นหนึ่งในบุคลิกของ “ตลาดชายขอบ” (Frontier Market) ที่นักลงทุนต้องเข้าใจด้วยเช่นกัน


ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันผลการดำเนินงานในอนาคต ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจ ลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน