Fun of Funds: เข้าสู่ช่วงปลายปี23 มองไปข้างหน้าในปี24 นั้น ภาพของตลาดการลงทุนโลกหลายๆ อย่างก็มีความชัดเจนมากขึ้น ทั้งดอกเบี้ยขาขึ้นที่ใกล้ถึงจุดจบและน่าจะกลับสู่วงจรขาลงอีกครั้งในปีหน้า


เศรษฐกิจโลกที่มีแนวโน้มชะลอตัวแต่ไม่มากและเศรษฐกิจหลักอาจจะแค่เป็น Soft Landing เท่านั้น


ความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่และน่าจะรบกวนบรรยากาศการลงทุนต่อเนื่องในปี24 นี้ หลังจากไร้วี่แววสันติภาพที่จะเกิดขึ้น


แต่ The Show Must Go on การลงทุนยังคงต้องต่อเนื่อง ทั้ง “หุ้นโลก” และ “ตราสารหนี้โลก” ยังเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจในปีหน้าเช่นเดียวกัน ทำไมจึงเป็นเช่นนั้น


ตามทีมงาน ‘โต๊ะกองทุน Wealthy Thai’ ไปอัพเดทมุมมองจากผู้เชี่ยวชาญพร้อมๆ กันได้เลย

“หุ้นโลก”...ราคาถูกน่าสนใจ-ปัจจัยพื้นฐานยังแกร่ง

โดย “สุภาพร ลีนะบรรจง” กรรมการผู้จัดการ บลจ.กรุงศรี บอกว่า ภาพรวมของเศรษฐกิจโลกมีหลากหลายปัจจัยสนับสนุนการเติบโต ทั้งจากปัจจัยมหภาคที่มีสัญญาณเชิงบวก จากอัตราดอกเบี้ยนโยบายและอัตราเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มปรับตัวลดลง รวมถึงโอกาสในการเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ต่ำลง จึงเป็นสัญญาณที่ดีต่อการลงทุนใน “ตลาดหุ้น” ด้านปัจจัยพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง ระดับความสามารถในการทำกำไรยังคงมีทิศทางเติบโตอย่างต่อเนื่อง อีกทั้งเริ่มเห็นสัญญาณการปรับเพิ่มมุมมองตัวเลขคาดการณ์ผลประกอบการของนักวิเคราะห์ที่ดีขึ้น รวมทั้งระดับราคาหุ้นที่ปรับตัวสู่จุดที่น่าดึงดูด

(สุภาพร ลีนะบรรจง)

“ปัจจุบันตลาดมีการปรับตัวลดงสูงสุดเป็นอันดับ 4 ในรอบ 5 ปี ส่งผลให้ P/E อยู่ในระดับ 16 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่อยู่ระดับ 18 เท่า ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานยังคงเติบโตได้ดี ‘หุ้นโลก’ จึงเป็นอีกธีมที่น่าสนใจลงทุน เพราะมีการกระจายไปในหุ้นทั่วโลกมากกว่า 2,000 บริษัทที่มีโอกาสได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ จึงไม่ผันผวนไปตามอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งมากเกินไป จึงเป็นทางเลือกที่เหมาะสำหรับการลงทุนเพื่อเสริมศักยภาพและการกระจายความเสี่ยงให้พอร์ต พร้อมโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีในระยะยาวไปกับการเติบโตของตลาดหุ้นโลก”

“ตราสารหนี้โลก” เน้น Investment Grade สร้างผลตอบแทนดี-ช่วงดอกเบี้ยสูง

ฝั่ง “ตราสารหนี้โลก” เองก็น่าสนใจเช่นเดียวกัน โดย “ศุภกร ตุลยธัญ” ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน บลจ.พรินซิเพิล มองว่า จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงและใกล้จุดสูงสุด เป็นช่วงเวลาเหมาะสมในการเข้าลงทุนในตราสารหนี้ Global Investment Grade ที่มีคุณภาพดีทั่วโลกเป็นอย่างมาก โดยมีปัจจัยสนับสนุน ได้แก่ 1) ตราสารหนี้ Global Investment Grade ให้ผลตอบแทน (Yield) สูงถึง 5.62% (ข้อมูล ณ 27 ต.ค. 23) สูงสุดในรอบ 15 ปี 2) เศรษฐกิจทั่วโลกมีแนวโน้มชะลอตัวและเกิด Soft Recession หรือภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างค่อยเป็นค่อยไปในบางประเทศ เช่น สหรัฐ ส่งผลให้เกิดเคลื่อนย้ายเงินทุนสู่สินทรัพย์ตราสารหนี้ที่มีคุณภาพสูงเพิ่มขึ้นเพื่อลดความเสี่ยง

(ศุภกร ตุลยธัญ)

3) ปัจจัยพื้นฐานของบริษัททั่วโลกที่ออกตราสารหนี้ Investment Grade ยังคงแข็งแกร่ง และดีกว่าบริษัทที่ออกตราสารหนี้ประเภท High Yield (HY) จึงมีแนวโน้มต่ำที่จะผิดนัดชำระหนี้ 4) อัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ Investment Grade ให้ผลตอบแทนสูงกว่าอัตรากำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้น S&P 500 5) มูลค่าของส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนตราสารหนี้ที่มีคุณภาพสูงและพันธบัตรรัฐบาลอยู่ในระดับที่เหมาะสม และ 6) เงินทุนยังคงไหลเข้าสู่ตราสารหนี้ Investment Grade อย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปีนี้ เมื่อเทียบกับตราสารหนี้ High Yield และสินเชื่อ


“ด้วยอัตราผลตอบแทน (Yield) ที่สูงที่สุดในรอบทศวรรษ จึงเป็นโอกาสอันดีในรอบหลายๆ ปี ที่การบริหารการลงทุนเชิงรุกจะสามารถสร้างโอกาสรับผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารหนี้ได้ เป็นโอกาสให้นักลงทุนในตราสารหนี้คุณภาพสูงทั่วโลก ซึ่งมีระดับมูลค่าที่น่าสนใจมากท่ามกลางความผันผวนในตลาดโลก”


สำหรับใครที่มองหาโอกาสลงทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงที่ดี ด้วยการกระจายไปทั่วโลก ทั้งธีม “หุ้นโลก” และ “ตราสารหนี้โลก” ก็เป็นจังหวะในการเข้าลงทุนที่ดีได้เช่นกัน