สาระ Fund วันละนิด: วันนี้จะพามารู้จักกับ “กองหุ้นปันผล” ที่สายเพลย์เซฟ สายเน้นคุณค่านิยมชมชอบกัน


เหตุผลนั้นแสนง่าย...นอกจากจะได้ลุ้นผลตอบแทนจาก ‘ส่วนเกินมูลค่าเงินลงทุน (Capital Gain)’ แล้ว ยังมีผลตอบแทนในรูปของ ‘เงินปันผล’ ที่กองทุนจะจ่ายออกมาให้ตามแต่นโยบายปันผลของแต่ละกองทุนอีกด้วย


ไม่ต่างอะไรกับการลงทุน “หุ้นปันผล” รายตัว เพียงแต่เป็นการลงทุนผ่าน “กองทุนรวม” เท่านั้นเอง !!!


ในช่วงนี้เป็น “เทศกาลปันผล” ของหุ้นกัน นักลงทุนที่ลงทุนใน “กองหุ้นปันผล” ก็คงลุ้นว่ากองทุนที่ลงทุนอยู่จะปันผลออกมาให้เมื่อไรเช่นเดียวกัน


แต่ๆๆ...หลายคนอาจจะยังไม่ทราบว่า...ถ้ากองทุนมีผลขาดทุนจากการลงทุนในช่วงเวลาที่ลงทุน ก็ “ไม่สามารถจ่ายปันผล” ได้เช่นกัน (อันนี้...จะไม่เหมือนกับหุ้นรายตัวล่ะ)


เพราะอะไรหรือ? ...ทีมงาน ‘Wealthythai’ จะชวนคุณไปค้นหาคำตอบไปพร้อมๆ กัน

“กองหุ้นปันผล”...กลไกจ่ายปันผลจะต่างกับ “หุ้นปันผล”

สำหรับใครที่ลงทุนใน “หุ้นรายตัว” เปิดพอร์ตเล่นหุ้นเองในตลาด จะคุ้นเคยว่าในบางครั้ง “หุ้น” ไม่มีกำไร หรือกำไรแย่ ก็ยัง “จ่ายปันผล” เอามาปลอบใจผู้ถือหุ้นได้ (แต่ต้อง ‘ไม่มีขาดทุนสะสม’ นะ …ถ้าขาดทุนสะสมหุ้นจ่ายปันผลไม่ได้เช่นกัน)


“ทำให้อุ่นใจ...แม้ในยามที่ตลาดหุ้นแดงเดือด ราคาหุ้นดำดิ่ง เราก็อาจจะยังได้ ‘เงินปันผล’ ออกมาปลอบใจในช่วงเวลาเลวร้ายในตลาดหุ้นเช่นนั้น”


ฟากอุตสาหกรรมกองทุนรวมเอง ก็มี “กองหุ้นปันผล” เช่นกัน (กองหุ้นที่มีนโยบาย ‘จ่ายปันผล’ นะ)


แต่กลไกในการจ่าย “เงินปันผล” เมื่อเป็นกองทุนรวมนั้น คงไม่เหมือนกับ ‘หุ้นรายตัว’ เสียทีเดียว เพราะกองทุนเองก็มีข้อจำกัดในการจ่าย ‘เงินปันผล’ เช่นกันก่อนอื่นเลยสำหรับนักลงทุนที่สนใจจะลงทุนใน “กองหุ้นปันผล” นั้น ต้องทำความเข้าใจเพื่อป้องกันความสับสนที่อาจจะสืบเนื่องมาจาก ‘ชื่อกองทุน’ นั้นๆ ก่อนเป็นอันดับแรก


เพราะ “กองหุ้นปันผล” บางกองเน้นลงทุนในหุ้นปันผล แต่มีนโยบาย ‘ไม่จ่ายเงินปันผล’ ก็มี


แต่โดยส่วนใหญ่แล้วถ้าใช้ชื่อกองเป็นแนว “กองหุ้นปันผล” แล้ว มักจะมีนโยบายจ่ายเงินปันผล ตรงนี้ผู้ลงทุนต้องไปอ่านในหนังสือชี้ชวนให้ชัดเจน ไม่ใช่จะดูแค่ชื่อกองทุนเพียงอย่างเดียว !!!


“แต่โดยปกติแล้ว บลจ.ตั้ง ‘กองหุ้นปันผล’ มา ก็มุ่งหวังในเรื่องของการสร้างกระแสรายได้ (Income) ให้กับผู้ลงทุนด้วยการปันผลเป็นหลักอยู่แล้ว ดังนั้น หากไปดูข้อมูลการจ่ายปันผลของกลุ่ม ‘กองหุ้นปันผล’ ที่ลงทุนกันอยู่ เชื่อว่าส่วนใหญ่จะมีการจ่ายอย่างสม่ำเสมอทุกปี ส่วนจะปีละกี่ครั้ง มากบ้าง น้อยบ้างก็เป็นอีกประเด็น”

“กองหุ้นปันผล”...ถ้าลงทุน ‘ขาดทุน’ ก็ ‘งดจ่ายปันผล’ ได้เช่นกัน

“กองหุ้นปันผล” ปกติก็จะไปลงทุนใน ‘หุ้นปันผลดี-สม่ำเสมอ-มีการเติบโต’ เป็นสำคัญ


“แต่ปันผลของกองทุนหุ้นนั้นมาจาก ‘กำไรจากการลงทุน’ ของกองทุนรวม เพราะฉะนั้นกองทุนหุ้นอาจได้รับเงินปันผลจากหุ้นที่กองทุนถือลงทุนอยู่ แต่อาจจ่ายปันผลไม่ได้ เพราะขาดทุนจากราคาหุ้นที่ถืออยู่ทำให้เบ็ดเสร็จแล้วในช่วงเวลาที่จะจ่ายปันผลกองทุนมีผลขาดทุนทำให้จ่ายไม่ได้เช่นกัน”


ไม่ใช่ได้ปันผลมา 3% แต่ขาดทุนราคาไป 20% แบบนี้ เบ็ดเสร็จติดลบ 17% ก็เป็นสิ่งที่ที่สามารถเกิดขึ้นได้ และเป็นสิ่งที่ผู้ลงทุนต้องพึงตระหนัก ไม่ว่าจะลงทุนผ่าน “กองทุนรวม” หรือ “ลงทุนโดยตรง” ก็ตาม


ถามว่า...เคยเกิดขึ้นมั้ย? “กองหุ้นปันผล” ไม่สามารถจ่ายปันผลได้ ตอบเลยว่า...“มี” ตัวอย่างในอดีตช่วงปีที่ตลาดหุ้นไม่ดี ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลงติดลบ เช่นในปี2008 หรือ 2015 หรือช่วงครึ่งหลังปี2018 เป็นต้น “กองหุ้นปันผล” ก็อาจจะไม่สามารถจ่ายปันผลได้เช่นกัน ในขณะที่ “หุ้นรายตัว” ยังสามารถจ่ายได้ (ถ้ามีกำไร/กำไรสะสมก็จ่ายได้)


แต่ปีนี้ก็ไม่ได้แย่อะไรสำหรับตลาดหุ้นไทย เชื่อว่า “กองหุ้นปันผล” ก็น่าจะ ‘จ่ายปันผล’ ออกมาให้กับผู้ลงทุนได้ไม่มากก็น้อย


“นโยบายปันผล” ผู้ลงทุนก็ควรสนใจเช่นเดียวกัน ซึ่งจะบอกไว้ว่าจ่ายปีละไม่เกินปีละกี่ครั้ง เช่น ไม่เกินปีละ 2 ครั้ง หรือไม่เกินปีละ 4 ครั้ง เป็นต้น และที่สำคัญต้องตระหนักและไม่ลืมว่า “ไม่ใช่การรับประกันว่าจะจ่ายปันผล” นะ แต่กองทุนเขา ‘พยายามจะทำให้ได้’ ตามที่ระบุไว้ในนโยบายเท่านั้นเอง เช่น ปีหนึ่งจ่ายไม่เกินปีละ 12 ครั้ง อาจจะจ่ายไม่ถึง 12 ครั้งก็ได้ หรือไม่จ่ายเลยก็ได้ถ้าในช่วงเวลานั้นกองทุนมีผลการลงทุนขาดทุนอยู่  เป็นต้น


กล่าวมาถึงตรงนี้ ไม่ใช่ทำให้ถอดใจแต่ประการใด “กองหุ้นปันผล” ก็ยังเป็นทางเลือกที่ตอบโจทย์ได้ไม่ต่างกับ ‘หุ้นปันผล’ แต่ประการใด เพราะโดยปกติแล้ว ‘กองหุ้นปันผล' จะจ่ายปันผลอย่างสม่ำเสมอตามนโยบายที่ระบุไว้เป็นสำคัญอยู่แล้ว เพียงแต่ให้ผู้ลงทุนตระหนักว่าเงื่อนไขในการ “ปันผลหุ้น” กับ “ปันผลกองทุนหุ้น” นั้น “ไม่เหมือนกัน” เท่านั้นเอง