ความเคลื่อนไหวหุ้นโรงไฟฟ้า โดยเฉพาะ GPSC-BGRIM- GULF ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น สวนตลาดที่เคลื่อนไหวในแดนลบ ล่าสุดมีกระแสข่าวประเด็นการขึ้นค่าไฟฟ้า ที่ระบุว่า กกพ.จ่อเคาะค่าเอฟทีเดือนก.ย.-ธ.ค. 65 เคาะคนไทยจ่ายค่าไฟแตะหน่วยละ 5 บาท ทำสถิติสูงสุด เหตุปัจจัยต้นทุนก๊าซ LNG นำเข้าแพงระดับ 30 ดอลลาร์ บวกปริมาณก๊าซอ่าวไทยไม่เป็นไปตามเป้า


ล่าสุดมุมมองของนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า แหล่งข่าวระบุว่า คณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) อยู่ระหว่างพิจารณาทบทวนและปรับเพิ่มค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) งวดเดือนก.ย. – ธ.ค. 65 โดยมีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้นอีกราว 90-100 สตางค์/หน่วย จากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่อยู่ในระดับสูง


ทั้งนี้ปัจจุบันราคาก๊าซธรรมชาติยังอยู่ในระดับสูงเนื่องจาก 1.ต้นทุนค่าเชื้อเพลิงจาก LNG นำเข้าที่สูง (ผลจากเงินบาทที่อ่อนค่าและสถานการณ์ระหว่างรัสเซีย-ยูเครน) 2.ปริมาณก๊าซธรรมชาติที่ผลิตได้ในอ่าวไทย (ก๊าซต้นทุนต่ำ ) ยังคงไม่มีความชัดเจนหลังมีการเปลี่ยนผู้รับสัมปทานแหล่งก๊าซเอราวัณ ทำ ให้จำเป็นต้องนำเข้า LNG เพื่อรักษาความมั่นคงด้านพลังงาน


โดยมองว่าประเด็นดังกล่าวเป็นบวกกับหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ที่มีสัดส่วนรายได้จากกลุ่มผู้ใช้อุตสาหกรรม (IU) สูงเช่น BGRIM และ GPSC เนื่องจากจะทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสามารถฟื้นตัวได้ ซึ่งในกรณีที่มีการปรับขึ้นค่า Ft ในระดับดังกล่าวจริง คาดทำให้ผลประกอบการเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 3/65 และทำจุดสูงสุดของปีในไตรมาส 4/65


สำหรับค่า Ft ที่ปรับขึ้นทุก 1 สตางค์/หน่วยจะทำให้กำไรปกติของ BGRIM และ GPSC เพิ่มขึ้น 21 ล้านบาท/ปี และ 63 ล้านบาท/ปี ตามลำดับ นอกจากนี้การปรับขึ้นค่า Ft จะส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อของไทยยังอยู่ในระดับสูง และอาจทำให้ตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับการเกิดภาวะ Recession มากขึ้นและอาจทำให้หุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าสามารถ Outperform ตลาดได้ในระยะสั้น


ส่วนบริษัท หลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ประเมินว่า มีมุมมองเป็นบวก คาดสร้าง positive sentiment ให้กับโรงไฟฟ้า SPP ที่ใช้ก๊าซธรรมชาติเป็นต้นทุนหลัก จากแนวโน้มการปรับขึ้นค่า Ft เพื่อสะท้อนภาระต้นทุนที่สูงขึ้น หุ้นที่ได้ positive sentiment จากประเด็นดังกล่าวคือ GPSC (ซื้อ/เป้า 72.00 บาท), BGRIM (ซื้อ/ 45.00 บาท), GULF (ถือ/ 47.00 บาท) ทั้งนี้ยังคงเลือก BGRIM เป็น top pick ของกลุ่มนอกจากรับ sentiment เชิงบวกกับการปรับขึ้นค่า Ft ยังมีโครงการใหม่ที่อยู่ระหว่างการศึกษาอีกกว่า 0.5-1.0GW คาดมีความคืบหน้าอย่างมีนัยสาคัญในครึ่งหลังปี 65 เป็นอีก catalyst