อุตสาหกรรมรับเหมาก่อสร้างกำลังจะฟื้นตัวได้อีกครั้งในช่วงครึ่งปีหลัง เนื่องจากปัจจัยลบที่เข้ามากระทบในช่วงครึ่งปีแรกและในปีก่อน เช่นการระบาดของ covid-19 และราคาต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่ก่อนหน้านี้ปรับตัวเพิ่มขึ้น เช่นราคาเหล็กกำลังจะหมดไป และแนวโน้มในครึ่งปีหลัง จะมีงานโครงการขนาดใหญ่จากภาครัฐที่อัดอั้น และงานภาคเอกชนที่เร่งเปิดประมูล จะกระตุ้นให้กลุ่มรับเหมาก่อสร้างกลับมาอยู่ในจอเรดาห์ของเหล่านักลงทุนได้อีกครั้ง


โดยนาย ปิยะดิษฐ์ อัศวศิริสุข ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ซีวิลเอนจีเนียริง จำกัด (มหาชน) หรือ CIVIL เชื่อว่าภาพรวมของอุตสาหกรรมก่อสร้างในช่วงครึ่งหลังของปี 65 จะสามารถกลับมาฟื้นตัวขึ้นได้ดีกว่าในช่วงครึ่งแรกของปี หลังจากที่ภาพรวมของเศรษฐกิจกำลังจะฟื้นตัวขึ้น จากอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวและการบริการที่เริ่มพลิกกลับมาเป็นบวก รวมถึงราคาต้นทุนวัตถุดิบการก่อสร้าง โดยเฉพาะราคาเหล็กกำลังอ่อนตัวลง


ดังนั้นจึงทำให้บริษัทมีแผนจะเข้าประมูลงานประเภทโครงสร้างพื้นฐานจากทางภาครัฐ มูลค่ารวมกว่า 17,000 ล้านบาท เช่นงานก่อสร้างทางหลวงและทางพิเศษ,งานเขื่อนและระบบน้ำ ,งานก่อสร้างและปรับปรุงสนามบิน ,งานก่อสร้างทางรถไฟความเร็วสูง รวมถึงมีแผนจะเข้าประมูลงานจากภาคเอกชนที่หลากหลายด้วยเช่นกัน โดยคาดว่าจะส่งผลให้มูลค่างานในมือ (Backlog) เติบโตตามเป้าที่วางไว้ 15,000-20,000 ล้านบาท


โดยในปี 65 บริษัทคาดว่ารายได้จะสามารถทำได้เกินเป้าหมายที่วางไว้ 6,000-6,500 ล้านบาท จากการรับรู้มูลค่างานในมือที่มีอยู่จากสิ้นไตรมาส 1/65 ที่มีงานในมือประมาณ 14,000 ล้านบาท ซึ่งแบ่งเป็นงานก่อสร้างทางรถไฟและทางรถไฟความเร็วสูง สัดส่วน46% งานทาง 41% งานก่อสร้างสนามบิน 2% งานเขื่อนและงานระบบ 1% ขณะเดียวกันเบื้องต้นยังไม่สามารถระบุได้ว่าจะรักษาอัตรากำไรสุทธิให้อยู่ที่ระดับ 8% เหมือนไตรมาส 1/65 ได้หรือไม่


ทั้งนี้บริษัทวางเป้าหมายในระยะเวลาอีก 3-5 ปี จะมีรายได้ทะยานแตะระดับ 10,000 ล้านบาท ซึ่งบริษัทวางแผนที่จะไม่ได้รับงานประเภทงานโครงสร้างพื้นฐานเพียงอย่างเดียว และจะไม่เติบโตแค่เพียงในกลุ่มธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ซึ่งปัจจุบันบริษัทได้มีการเจรจาร่วมกับผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจพลังงานรวมถึงธุรกิจสุขภาพ เพื่อโอกาสในการเติบโตทางธุรกิจร่วมกันในอนาคต

อุตฯรับเหมาก่อสร้างกำลังจะฟื้น

สอดคล้องกับที่บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด ระบุว่าแนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 2/65 และไตรมาส 3/65 ของกลุ่มรับเหมาก่อสร้างจะฟื้นตัวจากไตรมาส 1/65 และเติบโตขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน เพราะความคืบหน้าของ งานใหม่ที่เพิ่มขึ้นและเทียบกับฐานต่ำในปีก่อนที่ถูกกระทบอย่างหนักจาก covid-19 ทั้งการแพร่ระบาดในแคมป์ คนงาน และภาครัฐมีคำสั่งหยุดก่อสร้างในเดือนก.ค. 65


สำหรับมีปัจจัยหนุนของแต่ละบริษัทดังนี้ ได้แก่ CK นักวิเคราะห์คาดจะคาดพลิกเป็นกำไรได้ตั้งแต่ไตรมาส 2/65จากการรับรู้ปันผลรับจาก TTW รวมถึงบริษัทร่วมอย่าง CKP เป็นฤดูน้ำและ BEM ทยอยฟื้นตัวหลังการระบาดคลี่คลายขึ้น ขณะที่ทางด้านของ STEC บันทึกปันผลรับจาก GULF ในไตรมาส 2 และไตรมาส 3


ด้านผู้ประกอบการรับเหมาก่อสร้างอย่าง PYLON เร่งรับรู้งาน 3 โครงการที่เริ่มก่อสร้างตั้งแต่เดือนก.พ. และรถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3สนามบินมีโอกาสเริ่มงานในปลายไตรมาส 3/65 ส่วน SEAFCO คาดงบไตรมาส 2/65 ยังเผชิญขาดทุนแต่ในระดับที่ลดลงเนื่องจากงานทางยกระดับพระราม 2 เริ่มรับรู้กลางไตรมาส


สำหรับภาพระยะกลาง-ยาวจะเป็นบวกขึ้น สะท้อนผลประกอบการที่คาดฟื้นตัวในไตรมาส 2/65 และเป็นบวกกับการประมูลงานใหม่ซึ่งเปิดโอกาสเก็งกำไรต่อหุ้น สำหรับประเด็นที่ต้องติดตามคือราคาน้ำมันและวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้น รวมถึงแนวโน้มปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ

CK งบไตรมาส 2/65 ดีที่สุด

ขณะที่นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย)  มีมุมมองต่อหุ้นรับเหมาขนาดใหญ่อย่าง CK ว่า ไตรมาส 2/65 จะเป็นไตรมาสที่ดีของปี 65 ซึ่งมีกำไรปกติ 310 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 155% จากไตรมาส 1/65 และเพิ่มขึ้น77% จากปีก่อน ซึ่งได้ปัจจัยหนุนจากบริษัทลูก 1) เงินปันผลจาก TTW ราว 230 ล้านบาท อีกทั้งผลประกอบการของCKP และ BEM ที่ฟื้นตัว โดยคาดมีกำไรจากเงินลงทุนราว 380 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24% จากปีก่อน ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 25.70 บาท

STEC กำไรไตรมาส 2/65 โตแรง

นักวิเคราะห์ บริษัท หลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) คาดว่ากำไรสุทธิของ STEC ในไตรมาส 2/65 จะอยู่ที่ 263 ล้านบาท 18,455% จากปีก่อน  โดยใช้สมมติฐานว่ารายได้จะทรงตัวอยู่ที่ 7.6 พันล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงเล็กน้อยเหลือ 5.5% จาก 5.7% โดยกำไรที่เพิ่มขึ้นเป็นเพราะไม่มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินคดีทางกฎหมาย 124 ล้านบาท เหมือนกับปีก่อน


ส่วนนักวิเคราะห์บริษัท หลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ประเมินกำไรปกติครึ่งหลังของปี 65 จะปรับตัวดีขึ้น ตาม progress งานใหม่ที่จะเร่งตัวมากขึ้นราคาหุ้นปรับตัวลง แต่ in line กับ SET ในช่วง 1 และ3 เดือน ทั้งนี้เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” จาก 1) แนวโน้มผลการดำเนินงานจะทยอยปรับตัวดีขึ้นนับจากนี้ตาม progress งานใหม่ โดยเฉพาะทางคู่เด่นชัยฯ และสายสีม่วงใต้ อีกทั้งมี catalyst จากการประมูลโครงการใหญ่สายสีส้มซึ่งมองว่ามโอกาสสูงที่บริษัทจะยังจับมือกับกลุ่ม BTS, และ3) valuation ยังไม่แพง โดยเทรดที่ PER เพียง 17 เท่า ประเมินราคาเป้าหมาย 17.50 บาท