หากพูดถึงบริษัท ฟอร์ท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ FORTH อาจจะมีนักลงทุนหลายคนที่สงสัยหรือตั้งคำถามว่าเป็นบริษัทประกอบธุรกิจประเภทใด แต่หากยกตัวอย่างธุรกิจอย่าง “ตู้เต่าบิน” ก็ทำให้นักลงทุนต้องร้อง อ๋อ ด้วยความนิยมในปัจจุบันภายใต้คอนเซปต์ คาเฟ่อัตโนมัติ


ซึ่งในด้านของผลประกอบการก็ยังเป็นหนึ่งในตัวที่ผลักดันในให้กำไรสุทธิมีการเติบโตที่น่าสนใจ แต่ในทางด้านของราคาหุ้นกลับไม่ได้สะท้อนหรือสอดคล้องไปในทิศทางเดียวกันกับตัวเลขผลประกอบการ โดยในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา(25 ส.ค. 65-24 พ.ย.65) ปรับตัวลดลงถึง 35.29% หรือลงมาอยู่ที่ 35.75 บาท


ทำให้นักลงทุนที่สนใจในตัวหุ้น FORTH รวมถึงธุรกิจ“ตู้เต่าบิน” ว่าเกิดอะไรขึ้นกับหุ้นดังกล่าวและยังคงเป็นที่น่าสนใจให้นักลงทุนเข้าไปแสวงหาผลตอบแทนได้อีกหรือไม่ ในวันนี้ทาง Wealthy Thai จึงในทำการเอามุมมองของนักวิเคราะห์มาแชร์กันในครั้งนี้


โดยบทวิเคราะห์ของบล.บัวหลวง ให้คำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายลงจาก 58 บาทมาเหลือ 52 บาท จากการเติบโตของเต่าบินที่อาจจะน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า ถึงแม้ว่าบริษัทกำลังเจรจากับบริษัทใหญ่ที่อาจจะกลายมาเป็นคู่ค้าใน มาเลเซีย สิงคโปร์อินโดนีเซีย และออสเตรเลีย


ซึ่งจะทำให้การขายตู้เต่าบินด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่สูงมากนัก แต่จะมีส่วนแบ่งรายได้ 2% และมีสัดส่วนการลงทุนที่ 10% ซึ่งตู้ทดลองจะส่งมอบในเดือน มกราคม 2566 แต่การขยายธุรกิจอย่างเต็มรูปแบบจะต้องรอจนกว่าโรงงานใหม่ 2 แห่ง จะสร้างเสร็จในเดือนเมษายนโดยกำลังการผลิตตู้จะเพิ่มขึ้นเป็น 3-4 เท่า


นอกจากนี้ FORTH ยังซื้อที่ดินที่ติดกับโรงงานเดิม บริษัทคาดจะมีตู้เต่าบิน 10,000 ตู้ภายในสิ้นปี 2566 แต่เรามีมุมมองเชิงบวกมากกว่าที่ 13,213 ตู้ เนื่องจากการจะตั้งได้แค่ 10,000 ตู้ หมายถึงการผลิตเพิ่มเพียง 4,600-4,700 ตู้ในปี 2566 ซึ่งยังคงต่ำกว่ากำลังการผลิตของโรงงานใหม่มาก และหากมีตู้จำนวน 10,000 ตู้ ภายในสิ้นปี 2566 จะเป็นความเสี่ยงต่อประมาณการกำไรหลักปี 2566 ราว 5%


สำหรับประมาณการกำไรหลักปี 2566 จะอยู่ที่ 1,246 ล้านบาท จะเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า 58% หนุนโดยเต่าบินบริษัทและหน่วยงานของรัฐกำลังวางแผนสำหรับปีหน้า จึงคาดว่าจะมีการประมูลและคำสั่งซื้อใหม่จำนวนในเร็วๆ นี้ ตั้งแต่ต้นเดือน พฤศจิกายน


ซึ่ง FORTH ได้รับงานโครงการ IP Core Router จากการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค มูลค่า 465 ล้านบาท (รับรู้รายได้ส่วนใหญ่ในปี 2566) การไฟฟ้าของรัฐและกระทรวงยุติธรรมมีการประมูลมูลค่ารวม 9,236 ล้านบาทใน pipeline ซึ่งหลายโครงการเป็นโครงการต่อเนื่องจากสัญญาก่อนหน้านี้ผลการประมูลคาดว่าจะถูกประกาศภายในไตรมาส 1/66


ในด้านธุรกิจ EMS ของ FORTH เพิ่งได้รับคำสั่งซื้อใหม่ ซึ่งได้แก่ ตู้แช่เย็น สำหรับใช้ทางการแพทย์นอกจากนี้ยังอยู่ระหว่างการเจรจากับลูกค้าใหม่อีกสองราย เนื่องจากบริษัทยังไม่ได้ยืนยันคำสั่งซื้อหลักกับลูกค้า เราจึงยังคงรอดูสัญญาณจากธุรกิจ EMS ปัจจุบันประมาณการของเราคาดว่าการเติบโตของรายได้จากธุรกิจ EMS ในปี 2566 อยู่ที่ 0%