ผ่านไปเพียงแค่ 3 วันทำการ สำหรับการเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ (mai) ของบริษัท ทีบีเอ็น คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TBN โดยวันแรกโชว์ฟอร์มได้อย่างสวยงาม ด้วยการปิดการซื้อขายที่ระดับ 42.50 บาท เพิ่มขึ้นสูงถึง 150% จากราคาไอพีโอ 17 บาท


แต่วันต่อมาราคาหุ้นเคลื่อนไหวในแดนลบ โดยปิดการซื้อขายของวันที่ระดับฟลอร์ 29.50 บาท  ลดลงกว่า 30% จากวันก่อนหน้า หลังจาก ตลาดหลักทรัพย์ฯ เตือนผู้ลงทุนให้ระมัดระวังและศึกษาข้อมูลให้รอบคอบก่อนตัดสินใจซื้อขาย TBN เนื่องจากสภาพการซื้อขายภาคเช้าของวันที่ 20 มิถุนายน 2566


โดยพบว่ามีแรงเก็งกำไรสูงด้วย Turnover ratio ที่ 85% และพบการซื้อขายกระจุกตัว (ทั้งด้านซื้อและขาย) ที่ 39% ของมูลค่าการซื้อขายทั้งหมด ปัจจุบันมี P/E และ P/BV 74.85 เท่า และ 7.93 เท่า ตามลำดับ และยังปรากฏรายการขาย Big lot จากผู้ถือหุ้นเดิมที่จำนวน 9.5 ล้านหุ้น ที่ราคา 20.75 บาทต่อหุ้นอีกด้วย


ล่าสุดวันนี้ (21 มิถุนายน 2566) ราคาหุ้นยังเคลื่อนไหวในแดนลบ ทำให้เกิดข้อสงสัยว่า แท้จริงแล้วพื้นฐานของ TBN เป็นแบบไหน โดย Wealthy Thai จึงได้รวบรวมการประเมินปัจจัยพื้นฐาน TBN ของนักวิเคราะห์ชั้นนำมาฝากนักลงทุนแล้ว


เริ่มกันที่ นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ประเมินธุรกิจ TBN อยู่ในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูง ปัจจุบันมี Backlog ณ สิ้นปี 2565 ที่ 269 ล้านบาท ทำให้คาดรายได้ปี 2566 จะเติบโต 31%จากปีก่อน และเป็นรายได้ประจำกว่า 50% โดยคาดว่า Core EPS ในปี 2566-67 จะเติบโต 125% และเติบโต 47% จากปีก่อนหน้า ตามลำดับ ซึ่งประเมินราคาเป้าหมายที่ 29 บาท อิง PER 26 เท่า


ส่วนนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) มีความเห็นว่า เริ่มต้นให้คำแนะนำ ซื้อ TBN ด้วยราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2566 ที่ 33 บาท โดยคิดเป็นส่วนลด PER ระดับ 10% จากค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม หรือคิดเป็น PEG ปี 2566-68 ที่ระดับ 0.6 เท่า แม้ว่ากำไรในไตรมาส 2/66 คาดชะลอตัวลงตามปัจจัยด้านฤดูกาล แต่ยังคงเชื่อมั่นการเติบโตในครึ่งปีหลัง และในอีกหลายปีข้างหน้า จึงได้มีการไฮไลท์ 3 ประเด็นสำคัญ ว่าทำไมถึงมีการเริ่มต้นให้คำแนะนำ ซื้อ


1.หุ้น Low-code บริษัทแรกและบริษัทเดียวในตลาดตอนนี้ TBN เป็นผู้บุกเบิกและผู้นำการพัฒนาธุรกิจด้วย Low-Code ในไทยผ่านการเป็นพาร์ทเนอร์กับแพล็ตฟอร์มระดับโลกMendix โดย Low-code จะเข้ามาตอบโจทย์ปัญหาการขาดแคลนบุคคลากรในอุตสาหกรรมดิจิทัล,


2.อยู่ในช่วงเริ่มต้น...ยังมีโอกาสเติบโตในระยะยาวอีกมาก ตลาดของ Low-code ถูกคาดการณ์ว่าจะเป็นหนึ่งในตลาดที่เติบโตเร็วที่สุดในกลุ่มซอฟต์แวร์ ที่ 20-30% ต่อปี จากการศึกษาพบว่า Mendix สามารถลดระยะเวลาการพัฒนาซอฟต์แวร์ให้เร็วขึ้นได้ถึง 6-10 เท่า


3.ครบสูตรทั้ง Low-code และ High-code TBN มีบริการที่ครบวงจรทั้ง Low Code และ High Code (ผ่านบริษัทลูก BOP) สร้างโอกาสในการ Cross-sell/Upsell อีกทั้งยังมีฐานรายได้ประจำที่มากกว่า 50% ของรายได้รวมและยังคงเติบโตต่อเนื่อง