คอลัมน์ “โพยหุ้น” ประจำวันจันทร์ Wealthy Thai มีอีกหนึ่งกลุ่มมานำเสนออย่าง “หุ้นธนาคาร” หลังนักวิเคราะห์ ให้น้ำหนักการลงทุน “มากกว่าตลาด” เนื่องจากเป็นกลุ่มที่ได้ประโยชน์ทางตรงจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ ทั้งจากความต้องการสินเชื่อที่จะดีขึ้นและคุณภาพสินเชื่อที่แข็งแรงขึ้น


มุมมองนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มีความเห็นว่า สินเชื่อรวมกลับมาขยายตัว และคาดจะโตต่อในครึ่งหลังของปี 66 โดยได้รวบรวมข้อมูลสินเชื่อของธนาคารจากรายงาน ธ.พ.1.1 เดือน พ.ค. 2566 พบว่าสินเชื่อรวมของกลุ่มพลิกกลับมาโต 0.5%จากเดือนก่อน และเติบโต 0.8%จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนกลุ่มสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่กลับมาเพิ่มขึ้น ตามแผนลงทุนขยายธุรกิจในช่วงที่เศรษฐกิจในประเทศเริ่มฟื้นตัว


สำหรับธนาคารที่มีสินเชื่อโตเด่นสุดคือ SCB เติบโต 1.1% จากเดือนก่อน และเติบโต 3.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หลังได้ลูกค้ากลุ่มบริษัทขนาดใหญ่เข้ามาเพิ่ม ประกอบกับการเร่งขยายพอร์ตสินเชื่อของกลุ่มธุรกิจ Consumer Finance เพื่อเข้าถึงลูกค้ากลุ่มใหม่ที่ให้ผลตอบแทนสูง


รองลงมาคือ BBL เพิ่มขึ้น 0.9% จากเดือนก่อน และเพิ่มขึ้น 0.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนจากลูกค้าสินเชื่อธุรกิจทั้งขนาดใหญ่และขนาดกลางที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการฟื้นตัวของธุรกิจสินเชื่อต่างประเทศ ส่วน KTB แม้สินเชื่อโตเล็กน้อย 0.2% จากเดือนก่อน และลดลง 2.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรายย่อยที่ให้ผลตอบแทนสูง สอดรับกับนโยบายเพิ่ม NIM ในระยะยาว


ส่วน KBANK สินเชื่อลดลงเล็กน้อย 0.1% จากเดือนก่อน และลดลง 0.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน คาดเป็นผลจากการ Write Off หนี้เสีย หรือการขายหนี้ให้กับ JKAMC เพิ่มขึ้น ส่วนธนาคารขนาดกลาง / เล็ก สินเชื่อโตใกล้เคียงกัน TTB เติบโต 0.5% จากเดือนก่อน ลดลง 2.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน


ด้าน TISCO เติบโต 0.6%จากเดือนก่อน รวมทั้งเติบโต 13% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ KKP เติบโต 0.4% จากเดือนก่อน และเติบโต 18.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน


ขณะที่ฝั่งเงินฝากพบว่าภาพรวมปรับลง 0.2% จากเดือนก่อน และเพิ่มขึ้น 0.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยธนาคารขนาดกลาง / เล็กเห็นการลดลงราว 1.1% จากเดือนก่อน ขณะที่ธนาคารใหญ่มีฐานเงินฝากทรงตัว หนุนให้คาดแนวโน้มต้นทุนทางการเงินของธนาคารที่เพิ่มขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป ส่วน Loan to Deposit Ratio ปรับตัวขึ้นเป็น 87.2% จาก 86.5% ใน เดือน เม.ย. สะท้อนมุมมองการปล่อยสินเชื่อของธนาคารที่ผ่อนคลายมากขึ้น

ผลงานไตรมาส 2 แจ่ม!

โดยเบื้องต้นยังคงมุมมองบวกต่อแนวโน้มผลดำเนินงานของกลุ่มธนาคารในไตรมาส 2/66 คาดปรับขึ้นทั้งช่วงเดียวกันของปีก่อน และจากไตรมาสก่อน หนุนจาก รายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิที่ขยับขึ้นจากทั้งพอร์ตสินเชื่อรวมที่กลับมาขยายตัว และ NIM ที่เร่ง ตัวขึ้นต่อเนื่อง สอดรับกับการทยอยปรับขึ้นดอกเบี้ยเงินกู้จากลูกหนี้ในกลุ่มต่างๆ ขณะที่ดอกเบี้ยเงินฝาก ปรับขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป


อีกทั้งค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองคาดจะปรับลงจากไตรมาสก่อน เนื่องจากไม่มีผลกระทบจากกรณีของ STARK เหมือนกับไตรมาส 1/66 ทำให้ธนาคารใหญ่อย่าง KBANK และ SCB คาดจะมีการตั้งสำรองลดต่ำลง ขณะที่ในแง่ของหนี้เสียคาดปรับขึ้นเล็กน้อย แต่ยังไม่น่ากังวลเพราะธนาคารต่างๆ มีการเร่งปรับปรุงคุณภาพสินเชื่อในพอร์ตมาอย่างต่อเนื่อง ทำให้คาดระดับ Coverage Ratio จะยังอยู่ในระดับที่แข็งแรง ส่วนทั้งปี 2566 คาดกลุ่มธนาคารจะมีกำไรสุทธิ 197,413 ล้านบาท เติบโต 19.4% จากปีก่อน


ดังนั้นให้น้ำหนักการลงทุนในกลุ่มธนาคาร “มากกว่าตลาด” เนื่องจากเป็นกลุ่มที่ได้ประโยชน์ทางตรงจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ ทั้งจากความต้องการสินเชื่อที่จะดีขึ้นและคุณภาพสินเชื่อที่แข็งแรงขึ้น ขณะที่ปัจจุบัน SETBANK ซื้อขายด้วย PBV ต่ำเพียง 0.7 เท่า สะท้อนถึงความน่าสนใจในแง่ Valuation


แนะนำ SCB (ราคาเป้าหมาย 144 บาท) เป็น Top Pick ของกลุ่ม จากความโดดเด่นของกลยุทธ์เติบโตระยะยาวที่จะเน้น ธุรกิจ Consumer Finance และเทคโนโลยีมากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อขยายฐานลูกค้าไปยังกลุ่มใหม่ๆ และเพิ่ม NIM ให้สูงกว่าเดิม


สำหรับคำแนะนำหุ้นรายตัว SCB แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 144 บาท, BBL แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 190 บาท, KBANK แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 178 บาท, KKP แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 85 บาท


KTB แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 23 บาท, TISCO แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 116 บาท และ TTB แนะนำ TRADING ราคาเป้าหมาย 1.56