รายงานความเคลื่อนไหวราคาหุ้นบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ในช่วงเปิดตลาดเช้านี้ปรับตัวลดลงแรงกว่า 10% หลังศาลปกครองสูงสุดรับคำสั่งเพิกถอนควบรวมธุรกิจ และ การเรียกผลประโยชน์ตอบแทนส่วนเพิ่มจากรายได้ค่าเชื่อมต่อโครงข่ายโทรคมนาคม (IC) กว่า 1.5 หมื่นล้านบาท


โดยวันที่ 30 ต.ค. 66 ที่ผ่านมา สำนักงานศาลปกครองที่ออกมาเผยแพร่ข่าวสารผ่านช่องทางออนไลน์ ว่าด้วยศาลปกครองสูงสุดมีคำสั่งให้ศาลปกครองชั้นต้นรับคำฟ้องของมูลนิธิเพื่อผู้บริโภคยื่นฟ้องขอเพิกถอนมติของ กสทช. ที่เกี่ยวเนื่องกับการควบรวมธุรกิจระหว่าง "ทรู" และ "ดีแทค"


ขณะเดียวในเช้าวันที่ 31 ต.ค. 66 บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ก็ได้ออกมาชี้แจงผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯว่าเมื่อวันที่ 22 ตุลาคม พ.ศ. 2562 บริษัท โทรคมนาคมแห่งชาติ จํากัด (มหาชน) (เดิม บริษัท กสท โทรคมนาคม จํากัด (มหาชน)) ได้ยื่นคําเสนอข้อพิพาทต่อสถาบันอนุญาโตตุลาการเรียกร้องให้บริษัท ทรู
คอร์ปอเรชั่น จํากัด (มหาชน) (เดิม บริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จํากัด (มหาชน)) ชําระผลประโยชน์ตอบแทนส่วนเพิ่มสำหรับรายได้ค่าเชื่อมต่อโครงข่ายโทรคมนาคม (“IC”) สำหรับปีดำเนินการที่ 21-27 เป็นจำนวนประมาณ 15,879 ล้านบาท พร้อมทั้งเบี้ยปรับ โดยบริษัทได้ยื่นคําคัดค้านต่ออนุญาโตตุลาการดังที่ได้เปิดเผยข้อมูลไว้แล้วในรายงานประจําปี 2565 (แบบ 56-1 One Report)


โดยบริษัทขอแจ้งความคืบหน้าที่สำคัญว่า ในวันนี้คณะอนุญาโตตุลาการได้มีคําชี้ขาดให้บริษัทชําระผลประโยชน์ตอบแทนส่วนเพิ่มจากรายได้ค่า IC (ส่วนต่างของผลประโยชน์ตอบแทนการเชื่อมต่อโครงข่ายโทรคมนาคม หรือ Net IC) พร้อมภาษีมูลค่าเพิ่มและเบี้ยปรับ เป็นจำนวนเงิน 7,066.96 ล้านบาท และเบี้ยปรับในอัตรา 15% ต่อปี จากเงินจำนวน 4,136.87 ล้านบาท (Net IC ไม่รวมเบี้ยปรับและภาษีมูลค่าเพิ่ม) นับถัดจากวันยื่นคําเสนอข้อพิพาท (22 ตุลาคม 2562) จนกว่าจะชําระเสร็จให้แก่เอ็นที


ทั้งนี้ คดีดังกล่าวยังไม่ถึงที่สุด ซึ่งบริษัทได้พิจารณาแล้วไม่เห็นพ้องกับคําชี้ขาดของคณะอนุญาโตตุลาการและบริษัทจะยื่นคําร้องขอเพิกถอนคําชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการต่อศาลปกครองกลาง โดยหากมีความคืบหน้าที่สำคัญเกี่ยวกับคดีนี้เป็นประการใด บริษัทจะแจ้งให้ทราบต่อไป


ด้านบทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ให้มุมมองว่า กรณีที่มูลนิธิเพื่อผู้บริโภคฟ้อง กสทช. กับศาลปกครองชั้นต้น ซึ่งศาลปกครองชั้นต้นไม่ได้รับเรื่องไว้พิจารณา แต่คำสั่งของศาลปกครองสูงสุดรอบนี้สั่งให้ศาลชั้นต้นต้องรับเรื่องไว้พิจารณา


สำหรับผลกระทบที่เกิดขึ้น คือ กสทช. ต้องไปชี้แจงเพิ่มเติมกับศาล และจะเริ่มมีการพิจารณาคดีตามมา โดยปกติกระบวนการพิจารณาจะใช้เวลานาน และหากผลออกมา กสทช. แพ้คดี ก็ยังสามารถอุทธรณ์ต่อได้ ดังนั้นประเด็นนี้เป็นประเด็นระยะยาวของอุตสาหกรรม


โดยการฟ้องร้องเป็นการฟ้อง กสทช. ไม่ใช่เอกชน สำหรับเอกชนเบื้องต้นโอกาสที่จะหยุดการควบรวมแทบเป็นไปไม่ได้ในมุมมองของเรา เพราะมีการตั้ง entity ใหม่และมีการดำเนินธุรกิจและมีกระบวนการเปลี่ยนแปลงหุ้นไปแล้ว คาดว่ากระบวนการกฏหมายก็เดินหน้าไป ส่วนการดำเนินธุรกิจก็ดำเนินไปตามปกติ


หากสุดท้าย กสทช. ถูกตัดสินว่าผิดจริง (คาดใช้เวลาหลายปี) อาจจะมีการปรับเอกชนตามมาหรือไม่ต้องติดตาม แต่คิดว่าเป็นไปได้ยากและก็มีโอกาสสูงที่กสทช. จะชนะคดีในท้ายที่สุด


โดยผลกระทบระยะสั้น เป็นไปได้ว่าจากนี้การควบคุมราคาของกสทช. อาจเข้มข้นขึ้น และอาจทำให้การปรับขึ้นราคาในอุตสาหกรรมยากขึ้นกว่าที่ผ่านมา นอกจากนี้ดีล TTTBB กับ AIS คาดเผชิญแรงกดดันมากขึ้นในการจะผ่านการอนุมัติจาก กสทช. ในการประชุมวันที่ 10 พย.นี้


ทั้งนี้โดยรวมมองเป็น Sentiment เชิงลบเชิงจิตวิทยาต่อ TRUE และ ADVANC ในวันนี้ โดยผลกระทบจะมากน้อยขึ้นกับการควบคุมของกสทช. จะเข้มข้นขึ้นหรือไม่ในระยะถัดไป


ขณะบทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี พัฒนสิน จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่าศาลปกครองสูงสุดมีคำสั่งกลับคำสั่งของศาลปกครองชั้นต้น ให้รับคำฟ้องคดีที่มูลนิธิเพื่อผู้บริโภคฟ้องคณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) ที่มีมติการรวมธุรกิจระหว่าง TRUE และ DTAC ตามที่มูลนิธิเพื่อผู้บริโภคอุทธรณ์ มองจิตวิทยาลบ และเป็น Overhang ต่อกลุ่มสื่อสารระยะถัดไป