หากต้องการซื้อสินค้าในต่างประเทศ เชื่อว่าหลายคนน่าจะนึกถึง Amazon เป็นอันดับแรกๆ เพราะเป็นเว็บไซต์ขายสินค้าปลีกออนไลน์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก อีกทั้งยังมีสินค้ามากมายให้เลือกสรร เรียกว่าขายกันตั้งแต่สากกะเบือยันเรือรบ อีกทั้งยังมีธุรกิจให้บริการคลาวด์คอมพิวติ้ง Amazon Web Services (AWS) ซึ่งให้บริการเซิร์ฟเวอร์ การเก็บข้อมูล ระบบบิ๊กดาต้า และเอไอ อีกด้วย


ดังนั้นคอลัมน์ Wealthy Thai Global Play สัปดาห์นี้ จะขอพานักลงทุนมาสำรวจปัจจัยพื้นฐานของแพลตฟอร์ม E-Commerce สำหรับนักช็อปออนไลน์อย่าง AMAZON หรือ AMZN ว่าในช่วงที่เหลือของปี 2566 จะเป็นอย่างไร และคาดการณ์ผลประกอบการจะเติบโตได้แค่ไหน


นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ให้มุมมองว่า AMAZON รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/66 ที่ 8,931 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 346% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 36% จากไตรมาสก่อนหน้า โดย Operating Income อยู่ที่ 11,188 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เติบโต 343% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน


โดยผลงานที่ขยายตัวในไตรมาส 3/66 มาแรงหนุนหลัก คือ 1.รายได้ของกลุ่มธุรกิจ Retail ในโซนอเมริกาเหนือที่เติบโต 11% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และทำให้รายได้จากการดำเนินงาน (Operating Income) ของกลุ่มธุรกิจดังกล่าวพลิกเป็นกำไรจากผลขาดทุนไตรมาส 3/66, 2.รายได้ของกลุ่มธุรกิจ Retail (ยกเว้นอเมริกาเหนือ) เติบโต 16% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้ Operating Loss ของกลุ่มธุรกิจดังกล่าวลดลง และ 3.รายได้ของกลุ่มธุรกิจ AWS ที่เติบโต 12% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนให้ Operating Income ของกลุ่มธุรกิจเติบโตราว 29% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (ผลจาก Economies of Scale ของ ธุรกิจ Platform)


ส่วนไตรมาส 4/66 เบื้องต้นคาดกำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) จะสามารถเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้าได้ต่อเนื่อง จากปัจจัยฤดูกาลของกลุ่มธุรกิจ Retail ทั้งในโซนอเมริกาเหนือและภูมิภาคอื่นๆ (เข้าสู่ช่วงเทศกาลปลายปี) รวมถึงการเติบโตของธุรกิจ AWS และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น


อย่างไรก็ตาม ราคาปัจจุบันซื้อ-ขายบน PER ปี 2566 และ 2567 ที่ 40.7 เท่า และ 32.1 เท่าตามลำดับ โดย Consensus ให้ราคาเป้าหมายที่ 175.89 ดอลลาร์สหรัฐ มี Upside ประมาณ 21.2%


ขณะเดียวกัน Bloomberg Consensus คาดผลประกอบการปี 2566-2568 ที่ 36,845 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 43%, 47,273 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 28% และ 62,487 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 32% จากปีก่อน ตามลำดับ หลังได้แรงหนุนจากการเติบโตของอุตสาหกรรม E-Commerce ในแต่ละภูมิภาคจะส่งผลให้ Operating Income ของกลุ่มธุรกิจ Retail ในประเทศต่างๆ ทั่วโลก (ยกเว้นโซนอเมริกาเหนือ) สามารถพลิกเป็นกำไรได้ และการเติบโตของอุตสาหกรรม Cloud และกระแส Digital Transformation จะส่งผลให้รายได้จากกลุ่มธุรกิจ AWS เติบโตจากปีก่อนได้อย่างต่อเนื่อง