ราคาหุ้นบริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT ในช่วง 3 วันที่ผ่านมานับตั้งแต่วันที่ 21-23 พ.ย.66 ปรับตัวลดลงอย่างร้อนแรง โดยราคาปิดเมื่อวันที่ 23 พ.ย.66 อยู่ที่ 62.25 บาท ลดลง 5.68% มีมูลค่าซื้อขายอย่างหนาแน่นกว่า11,666 ล้านบาท เมื่อเทียบมูลค่าซื้อขายรวมในวันเดียวกันที่ 40,407 ล้านบาท


จากราคาปิด เมื่อวันที่ 23 พ.ย.66 อยู่ที่ 62.25 บาท เท่ากับว่าราคาหุ้น AOT ในช่วง 3 วันที่ผ่านมา ปรับตัวลดลงแรงถึง9.78% เมื่อเทียบกับราคาปิดของวันที่ 20 พ.ย.66 ที่อยู่ระดับ 69 บาท จึงเกิดคำถามว่าเกิดอะไรขึ้นกับ AOT บริษัทสนามบินรายใหญ่ของโลก


ในรายงานของตลาดหลักทรัพย์ฯ เมื่อวันที่ 23 พ.ย.66 พบข้อมูลที่น่าสนใจ โดยข้อมูลสถิติ Program Trading รายวัน AOT มีมูลค่าสูงถึง 4,600 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 40% (มูลค่า Program Trading เทียบกับมูลค่าการซื้อขายแบบ Auto Matching)


อีกข้อมูลที่น่าสนใจ ในช่วงที่ราคาหุ้นร่วงติดต่อกัน 3 วัน ยังพบว่า ทั้ง AOT และ AOT-R มีมูลค่าการขายชอร์ตอยู่ในระดับสูง โดย AOT มีมูลค่า 824.56 ล้านบาท คิดเป็นปริมาณการขายชอร์ตเทียบกับปริมาณการซื้อขายแบบ Auto Matching  ที่ 4.45% 


แต่ในส่วนของ AOT-R มีมูลค่าสูงถึง 1,226.66 ล้านบาท คิดเป็นปริมาณการขายชอร์ตเทียบกับปริมาณการซื้อขายแบบ Auto Matching  ที่ 6.68%


หากรวมทั้ง AOT และ AOT-R คิดเป็นมูลค่ารวม 2,051 ล้านบาท ซึ่งในช่วงเวลาดังกล่าว AOT ถือเป็นบริษัทที่มีธุรกรรมการขายชอร์ตมากสุดในตลาดหุ้นไทย


ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มีความเห็นว่า ราคาหุ้น AOT ที่ปรับลงต่อเนื่อง คาดจากสาเหตุหลักดังนี้ 1. ตลาดอยู่ในช่วงปรับประมาณการและราคาเหมาะสมลง หลังการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหารให้แนวโน้มการปรับลด Guidance จำนวนผู้โดยสารปี 2566/67 (ต.ค.66-เม.ย.67) สะท้อนการ ฟื้นตัวกลับสู่ระดับ Pre-COVID-19 มีโอกาสเกิดขึ้นช้ากว่าคาด


2.นักท่องเที่ยวจีน นับจากต้นปีถึงปัจจุบัน (YTD) ที่ 3 ล้านคนฟื้นตัวแค่ราว 35% ของปี 2562 อีกทั้งตัวเลขเดือนพ.ย.66 ยังไม่เติบโตเด่นแม้จะมีมาตรการฟรีวีซ่า อีกทั้งผลสำรวจในจีนสะท้อนความนิยมในการเดินทางมาไทยเริ่มลดลง และ Slot ตารางบินฤดูหนาว เที่ยวบินจากจีนมีแจ้งยกเลิกบางส่วน


3.การออกมาตรการช่วยเหลือผู้ประกอบการในสนามบินเพิ่มเติม แม้จะไม่กระทบรายได้เพราะไม่ได้ให้ส่วนลดเป็นการเลื่อนระยะเวลาชำระเงินบางส่วนเท่านั้น แต่มาตรการดังกล่าวสะท้อนว่าผู้ประกอบการเชิงพาณิชย์อาจฟื้นตัวช้า และตลาดเริ่มกังวลถึงโอกาสที่ AOT จะต้องต่อมาตรการช่วยเหลือในอนาคต


ดังนั้นเชิงพื้นฐาน คงคำแนะนำ “ซื้อ” อิงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2567 ที่ 78 บาทต่อหุ้น สำหรับการลงทุนระยะยาว  เชิงกลยุทธ์ หุ้นขาดปัจจัยหนุนในระยะสั้น และมีโอกาสถูกกดดันจากปรับลดประมาณการของตลาด ดังนั้นหากยังไม่มีสถานะยังไม่ต้องรีบกลับเข้าลงทุน หุ้นจะกลับมาน่าสนใจมากขึ้นหากเห็นสัญญานการฟื้นตัวเด่นของตัวเลขนักท่องเที่ยวจีน เชิงเทคนิค แนวรับ 61.25/60.50 แนวต้าน 63.50/64.50