ปีที่ผ่านมาภาคการส่งออกไทยถูกปัจจัยกดดันหลายด้าน ทำให้ภาพรวม 11 เดือนของปี 2566 ออกมาติดลบ และไม่สามารถแสดงศักยภาพในการเป็นเครื่องยนต์ที่ผลักดันการเติบโตของเศรษฐกิจไทยได้ แต่ในปี 2567 กระทรวงพาณิชย์คาดว่าส่งออกไทยจะกลับมาขยายตัว 2%


ดังนั้น Wealthy Thai จึงได้สำรวจแนวโน้มการเติบโตและกำไรปี 2567 ของหุ้นในกลุ่มโลจิสติกส์ 3 ตัวอย่าง WICE, III และ SJWD มาฝากนักลงทุน


มาเริ่มกันที่ WICE นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ ลิเบอเรเตอร์ จำกัด มองปี 2566 เป็นจุดต่ำสุด คาดมีกำไรที่ 198 ล้านบาท หดตัว 64.2% จากปีก่อน ขณะที่ปี 2567 เริ่มเห็นสัญญาเชิงบวกมาเรื่อยๆ โดยกระทรวงพาณิชย์คาดส่งออกไทยจะกลับมาขยายตัว 2% จากปีก่อน ด้านความตึงเครียดจากตะวันออกกลางและเศรษฐกิจจีน-สหรัฐ ยังประคองตัวไปได้


โดยพบว่าดัชนีค่าระวางเรือ SCFI ณ 5 ม.ค. 2567 ฟื้นแล้ว 113.9% จากสิ้นไตรมาส 3/66 ฝ่ายวิเคราะห์จึงปรับปรุงสมติฐานอย่างระมัดระวังให้จำนวนตู้ขนส่งขยายตัว 2% (เป้าหมายบริษัท 20%) ส่วนค่าบริการเฉลี่ยจาก 10% เป็น 15% ส่งผลให้ภาพรวมกำไรปี 2567 ลดลงจากเดิม 19.2% เป็น 256 ล้านบาท แต่ก็ยังแสดงการฟื้นตัวดี 29.2% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ทั้งนี้ให้คำแนะนำ ทยอยสะสม ราคาเหมาะสมปีนี้ที่ 9.20 บาท


ถัดมา III นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดกำไรปกติปี 2567 จะอยู่ที่ 497 ล้านบาท ลดลง 13.5% จากปีก่อน โดยถูกกดดันจาก 1. แนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่คาดว่าจะเติบโตช้าลง โดย IMF ได้คาดการณ์การเติบโต GDP โลกในปี 2566 ที่ 3% และปี 2567 ที่ 2.5% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 19 ปีที่ 3.8% จากผลของอัตราดอกเบี้ยนโยบายธนาคารกลางหลักทั่วโลกที่คาดยังอยู่ในระดับสูง


2. ความเสี่ยงด้านการเติบโตของเศรษฐกิจจีนในปี 2567 ที่อาจต่ำกว่าเป้าหมายของรัฐบาลและคาดการณ์จากตลาด และ 3. Dilution Effect ของ ANI ทำให้ฝ่ายวิเคราะห์คาดส่วนแบ่งกำไรร่วมค้าปีในปี 2567 จะอยู่ที่ 551 ล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน อย่างไรก็ตาม คาดการณ์กำไรปกติยังมี Upside Risk จากธุรกรรม M&A โดยเฉพาะหลังการ IPO ของบริษัทย่อ ANI ซึ่งจะมีเงินทุนเหลือในการขยายบริษัทหลังการชำระหนี้ค่าหุ้นค้างจ่ายจากการซื้อธุรกิจ Cargo GSA ในไตรมาส 4/65


ฝ่ายวิเคราะห์ปรับลดคำแนะนำลงเป็น เก็งกำไร ราคาเป้าหมาย สิ้นปี 2567 ที่ 10 บาท ในเชิงกลยุทธ์แนะนำชะลอการลงทุน เพื่อรอติดตามความคืบหน้าของแผนการเข้าทำธุรกรรม M&A ที่คาดจะเริ่มเห็นความชัดเจนภายในครึ่งแรกของปี 2567 ซึ่งจะเป็น Catalyst สำคัญต่อการเติบโตของผลประกอบการ


และ SJWD นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดกำไรปกติเบื้องต้นในไตรมาส 4/66 ทำระดับสูงสุดใหม่ที่ 270 –300 ล้านบาท ซึ่งจะทำให้กำไรปกติทั้งปี 2566 สูงกว่าที่ฝ่ายวิเคราะห์คาดไว้ที่ 764 ล้านบาท อยู่ 14% และประมาณการกำไรปี 2567 ที่คาดไว้ที่ 1,106 ล้านบาท มี Upside risk เช่นกัน


นอกจากนี้คาดว่าจะสามารถปิดดีล M&A อีก 1 –2 ดีล เป็น Upside ต่อประมาณการ อีกทั้งมีโอกาสเข้าลงทุนในโครงการ Long Son ในเวียดนาม ซึ่งจะมีโอกาสได้งานโลจิสติกส์เพิ่มเติม คาดว่าจะมีความชัดเจนในไตรมาส 2/67 นับเป็นอีก Upside risk ของประมาณการปี 2567 เป็นต้นไป


ฝ่ายวิเคราะห์คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย ที่ 16.70 บาท อย่างไรก็ตาม ประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายปี 2567 มีโอกาสปรับขึ้น