กลับมาพบหุ้นปันผลอีกเช่นเคย สัปดาห์นี้ Wealthy Thai มีอีกหนึ่งหุ้นธนาคารที่ได้รับความสนใจจากนักลงทุนอย่างมาก มานำเสนอ หุ้นตัวนั้น คือ BBL หรือ ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ซึ่งล่าสุดได้ประกาศจ่ายปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2566 อีก 5 บาท


ดังนั้นจึงอยากชวนนักลงทุนมาสำรวจว่าในปี 2567-2568 BBL จะให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงแค่ไหน และในปีนี้แนวโน้มการดำเนินงานจะเติบโตอย่างไร


โดยปลายเดือนก.พ. ที่ผ่านมา BBL ประกาศจ่ายปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2566 อีก 5 บาท จากช่วงก่อนหน้าที่จ่ายไปแล้ว 2  บาท ทำให้ปันผลรวมทั้งปี 2566 จะอยู่ที่ 7 บาท ซึ่งจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 23 เม.ย. 2567 และจ่ายเงินปันผลในวันที่ 10 พ.ค. 2567


ในขณะที่แนวโน้มการจ่ายปันผลในปี 2567-2568 นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์ว่า BBL จะจ่ายปันผลในปีนี้รวม 6.91 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ประมาณ 4.8% และปี 2568 คาดจะอยู่ที่ 7.23 บาท คิดเป็น Dividend Yield ประมาณ 5.1%


ส่วนแนวโน้มการเติบโตในระยะถัดไป ฝ่ายวิเคราะห์มีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อย โดยภาพรวมของ BBL ค่อนข้างชัดเจนที่ปีนี้จะกลับมาเน้นขยายสินเชื่อมากขึ้น โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าขนาดใหญ่และลูกค้าสินเชื่อต่างประเทศที่ลดลงไปมากในปี 2566 แต่เริ่มเห็นสัญญาณที่ดีขึ้นเรื่อยๆ


เบื้องต้นคาดจะเห็นการเติบโตของสินเชื่อที่ชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 ขณะที่ในแง่คุณภาพสินทรัพย์ยังไม่น่าเป็นกังวล เพราะปัจจุบันบริษัทมี Coverage Ratio ที่ 314.7% สูงสุดในอุตสาหกรรม ทำให้ความเสี่ยงที่จะต้องเร่งตั้งสำรองในปีนี้ไม่สูงมากนัก


ส่วนการปล่อยสินเชื่อใหม่จะเน้นกลุ่มลูกค้าที่มีฐานะการเงินแข็งแรงและอยู่ในอุตสาหกรรมที่มีศักยภาพเติบโต เพื่อลดความเสี่ยงของคุณภาพสินทรัพย์ เบื้องต้นคาดกำไรสุทธิของ BBL ในไตรมาส 1/67 จะกลับมาเติบโตทั้งจากช่วงเดียวกันของปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า หลังค่าใช้จ่ายดำเนินงานและการตั้งสำรองลดลง ส่วนทั้งปี 2567 ประเมินจะมีกำไรสุทธิ 43,950 ล้านบาท โต 5.6% ตามประมาณการเดิม


อย่างไรก็ดีในแง่ Valuation มีการ Derating PBV ในการประเมินมูลค่าหุ้นของ BBL ลงเพื่อสะท้อนความเสี่ยงจากการลดดอกเบี้ยนโยบายที่เร็วกว่าคาด ทั้งนี้ราคาหุ้นปัจจุบันได้ปรับลงมาพอสมควรจนมี Upside ให้คำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 190 บาท


ทั้งนี้ ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ระบุว่า ปัจจุบัน BBL มีมูลค่าตามราคาตลาด (Market Cap) อยู่ที่ 272,964.53 ล้านบาท และมี P/E อยู่ที่ระดับ 6.56 เท่า (ข้อมูล ณ วันที่ 2 มี.ค. 67) โดยราคาหุ้นวันที่ 2 มี.ค. 67 อยู่ที่ 143 บาท ปรับตัวลดลง 8.63% จากช่วงต้นปี และมี Dividend Yield อยู่ที่ระดับ 4.90%