ในยุคที่เทคโนโลยีถูกผสานเข้าไปในองค์กรอย่างเต็มรูปแบบ หรือที่เราเรียกกันว่า Digital transformation ทำให้วิธีการดำเนินธุรกิจเปลี่ยนแปลงไป เทคโนโลยีถูกนำเข้ามาปรับใช้เพื่อให้การทำงานภายในองค์กรสะดวก รวดเร็ว และมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น และเมื่อความต้องการระบบฐานข้อมูลที่จะเข้ามาช่วยอำนวยความสะดวกเหล่านี้เพิ่มมากขึ้น บริษัทซึ่งเป็นผู้อยู่เบื้องหลังการพัฒนาย่อมได้รับผลดีตามไปด้วย


หุ้นต่างประเทศในสัปดาห์นี้ Wealthy Thai จึงอยากชวนนักลงทุนไปสำรวจแนวโน้มการดำเนินธุรกิจและการเติบโตของบริษัท Oracle Corporation หรือ ORCL.US บริษัทผู้พัฒนาโปรแกรมฐานข้อมูล เครื่องมือสำหรับพัฒนาฐานข้อมูล รวมถึงวางแผนภายในองค์กรต่างๆ เช่น ระบบวางแผนทรัพยากรองค์กร (ERP) ระบบลูกค้าสัมพันธ์ ระบบบริหารห่วงโซ่อุปทาน


โดยนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ระบุว่า Oracle เผยงบไตรมาส 3/67 ดีกว่าคาด ในภาพรวมรายได้เพิ่มขึ้น 7.1% และกำไรโต 15.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนจากอุปสงค์คลาวด์ที่แกร่งและมีรายได้ที่เติบโตดีกว่าคาด


หลังมีการทำสัญญาในโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ใหม่ซึ่งมีมูลค่ามาก รวมถึงการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ของบริษัททั้งการเข้าซื้อ Cerner และการปรับปรุงซอฟต์แวร์รุ่นเก่าให้ทันสมัย ซึ่งช่วยเพิ่มจำนวนลูกค้าและรายได้ให้เพิ่มขึ้นได้ ซึ่งภาพนี้ช่วยชดเชยแรงกดดันจากการแข่งขันที่สูงของบริษัทใหญ่อย่าง Amazon, Microsoft และ Google และเศรษฐกิจที่ตึงตัวซึ่งกดดันบริษัทได้


ขณะที่ในปี 2567 ฝ่ายวิเคราะห์เชื่อว่า Oracle ยังคงมีภาพการฟื้นตัวต่อเนื่องสะท้อนได้จาก 1. ระยะเวลาสูงสุดที่ยอมให้ข้อมูลเสียหาย (RPO) ในไตรมาสปัจจุบันเพิ่มขึ้นดีกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในส่วนคลาวด์ สะท้อนได้ว่างานที่มีอยู่ในมือและอุปสงค์ของคลาวด์ยังคงแกร่ง


2.คาดการณ์ของบริษัทดีกว่าที่ตลาดคาด โดยมองในไตรมาสปัจจุบัน (ไตรมาส 4/67) รายได้รวมโต 5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนจากรายได้ระบบคลาวด์ (ไม่รวม Cerner) ที่ยังเติบโตแกร่ง 23% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งมองว่าจะช่วยชดเชยค่าใช้จ่ายในการลงทุนที่เพิ่มขึ้นสูงกว่าตลาดคาดได้ทั้งในไตรมาสนี้และในปี 2568 และ 3. คาดว่าค่าใช้จ่าย IT ยังฟื้นตัวต่อเนื่องอานิสงส์จากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 เนื่องจาก FED มีการลดดอกเบี้ยลง


ในระยะยาว ถึงแม้จะมีแรงกดดันจากการแข่งข้นในอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น แต่ฝ่ายวิเคราะห์มองว่า Oracle ยังคงน่าสนใจ หลังเป็นผู้นำในตลาดโปรแกรมฐานข้อมูลและวางแผนองค์กร ประกอบกับการได้เปรียบจาก High Switching cost อีกทั้งรูปแบบการสร้างรายได้มีความหลากหลาย รวมถึงมีการลงทุนในการพัฒนาเทคโนโลยีซอฟต์แวร์ต่อเนื่อง ตลอดจนงบดุลดี โดยพิจารณาจากเงินสดที่เพียงพอและหนี้ที่จัดการได้


อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น ถึงแม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นแรงตอบรับผลประกอบการและคาดการณ์ที่ออกมาดี แต่หากพิจารณา Valuation โดย P/E ปัจจุบันอยู่ที่ 20.4 เท่า ถือได้ว่ายังคงอยู่ในระดับที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับระดับค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 30 เท่า ประกอบกับหากพิจารณาปัจจัยพื้นฐานที่ดีและภาพการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในปี 2567 ทำให้ฝ่ายวิเคราะห์แนะนำทยอยสะสมในช่วงที่ราคาย่อตัวลงเพื่อคาดหวัง Upside ในระยะถัดไป