หุ้นปันผลสัปดาห์นี้ Wealthy Thai ขอหยิบยกหนึ่งในหุ้นที่ติดอันดับในดัชนี SETHD หรือ SET High Dividend 30 Index ซึ่งเป็นดัชนีที่สะท้อนความเคลื่อนไหวราคาของกลุ่มหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูง (Market Capitalization) มีสภาพคล่องสูงอย่างสม่ำเสมอ และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงและต่อเนื่องมานำเสนอ หุ้นตัวนั้นคือ BAM หรือ บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) ธุรกิจบริหารจัดการสินทรัพย์ด้อยคุณภาพและทรัพย์สินรอการขาย


โดย BAM มีนโยบายจ่ายปันผลไม่น้อยกว่า 40% ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้ของงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัทฯ และภายหลังการจัดสรรทุนสำรองตามกฎหมาย ซึ่งในรอบผลการดำเนินงานปี 2566 บริษัทมีมติจ่ายปันผลให้กับผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.38 บาท โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 29 เม.ย. นี้ และมีกำหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 21 พ.ค. 2567


ส่วนแนวโน้มการจ่ายปันผลในปี 2567 นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์ว่า BAM จะจ่ายเงินปันผลปีนี้ในอัตรา 0.44 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ 5.4% และในปี 2568 คาดการณ์ว่าจะจ่ายปันผลในอัตรา 0.52 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ระดับ 6.4%


สำหรับทิศทางการเติบโตในปี 2567 เบื้องต้นฝ่ายวิเคราะห์คาดไตรมาส 1/67 ผลดำเนินงานของ BAM จะพลิกโตทั้งจากช่วงเดียวกันของปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากมีการรับรู้กำไรจากการขาย NPL ขนาดกลาง (มูลค่าราว 600 ลบ.) ที่มีการชำระเงินเข้ามาแล้ว 1 งวด (ราว 200 ลบ.) ในไตรมาส 4/66 และจะชำระส่วนที่เหลือในไตรมาส 1/67 ซึ่งการชำระเงินในครั้งนี้จะมีการนำไปตัดต้นทุนเพียงเล็กน้อย ทำให้มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าปกติ


อย่างไรก็ดีคาดว่าการขาย NPL และ NPA ขนาดเล็กจะยังได้รับผลกระทบจากการที่สถาบันการเงินเพิ่มความเข้มงวดในการพิจารณาสินเชื่อ โดยคาดกำไรสุทธิปี 2567 ที่ 1,780 ล้านบาท โต 16% จากปีก่อน


นอกจากนี้ฝ่ายวิเคราะห์ยังอยู่ระหว่างรอติดตามความคืบหน้าสำหรับแผน JVAMC ของ BAM ว่าจะร่วมกับธนาคารใด หากมีรายละเอียดมากขึ้นจะทำให้ BAM กลับมามีความน่าสนใจอีกครั้ง เพราะจะเป็นแหล่ง supply หนี้เสียสำหรับให้ BAM บริหารในระยะกลางและยาว และมีโอกาสได้รับเงินทุนต้นทุนต่ำจากสถาบันการเงินเข้ามาสนับสนุน


อีกทั้ง BAM กำลังอยู่ระหว่างการขยายธุรกิจบริหารหนี้เสียแบบไม่มีหลักประกันส่วนที่เหลือจากการบังคับคดี ซึ่งจะมีทั้งที่ BAM บริหารจัดการเอง และแบ่งขายให้กับ AMC รายอื่น เพื่อเป็นแหล่งรายได้ใหม่


ด้านคำแนะนำแม้ราคาหุ้น BAM ยังทรงตัวในระดับต่ำ และมี Upside จากมูลค่าพื้นฐานปี 2567 เดิมที่ 9.70 บาท แต่ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงคำแนะนำเพียง "เก็งกำไร" จนกว่าจะเห็นความคืบหน้าของโครงการลงทุนใหม่ๆ อย่าง NAMC หรือการขยายธุรกิจบริหารหนี้เสียแบบไม่มีหลักประกัน ทั้งนี้ล่าสุด BAM ประกาศจ่ายปันผลหุ้นละ 0.38 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ 4.7% เป็นปัจจัยช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น