วันนี้ (10 ต.ค. 67) ราคาหุ้นของ บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน) หรือ THCOM ปิดตลาดภาคเช้าที่ระดับ 14.10 บาท เพิ่มขึ้น 0.80 บาท หรือ 6.02% ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 625.05 ล้านบาท โดยปัจจัยที่ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น คาดว่ามาจากการที่หุ้นได้ได้รับประโยชน์กรณี กสทช. ผ่อนคลายเกณฑ์ในการประมูลวงโคจรดาวเทียมที่ 50.5 และ 142 องศาตะวันออก ซึ่ง THCOM เป็นเพียงเจ้าเดียวที่เข้าร่วมการประมูลในครั้งนี้ และหากได้รับอนุญาต จะเป็นผู้ถือใบอนุญาตช่องวงโคจรทั้งหมดของประเทศไทย


ทั้งนี้ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ระบุ แนะนำ “ถือ” THCOM พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 15.10 บาท/หุ้น โดยคณะกรรมการกิจการกระจายเสียงและโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) กำลังเร่งจัดสรรช่องวงโคจรดาวเทียมที่ 50.5 และ 142 องศาตะวันออก ภายในวันที่ 27 พ.ย. 2567 เพื่อป้องกันไม่ให้ประเทศไทยสูญเสียสิทธิ โดยเมื่อวันที่ 7ต.ค. 2567 มีการจัดประชุมเพื่อรับสมัครการเข้าร่วมของภาคเอกชน กสทช. มีเป้าหมายเพื่อให้แน่ใจว่ามีการใช้วงโคจรและได้ผ่อนคลายข้อกำหนดบางประการ เช่น อนุญาตให้ผู้ประกอบการสามารถรับตำแหน่งดาวเทียมได้โดยไม่ต้องมีดาวเทียมในวงโคจรจริง โดยมุ่งเน้นการรักษาสิทธิของดาวเทียมของประเทศไทย เกณฑ์การประเมินหลักประกอบด้วย ความพร้อมในการรักษาสิทธิวงโคจร (40%), ประสบการณ์ทางธุรกิจ (25%), ความสามารถทางการเงิน (20%) และข้อเสนอผลตอบแทนการลงทุน (15%)

อย่างไรก็ดี THCOM ไม่ได้เข้าร่วมในรอบก่อนหน้านี้ เนื่องจากไม่สนใจลงทุนในดาวเทียมใหม่ แต่เกณฑ์ที่ปรับเปลี่ยนไปส่งผลให้บริษัทเข้าร่วมประมูลในครั้งนี้ โดยเป็นผู้ร่วมประมูลเพียงรายเดียว ซึ่งหากได้รับใบอนุญาต ก็ไม่มีความจำเป็นต้องลงทุน และ THCOM จะเป็นผู้ถือใบอนุญาตช่องวงโคจรทั้งหมดของประเทศไทย ส่งผลให้ตำแหน่งในตลาดมั่นคงขึ้นและเพิ่มอุปสรรคต่อผู้เข้ามาใหม่ ทั้งนี้ กสทช. น่าจะประกาศผลการประมูลภายในวันที่ 17 ต.ค.2567 โดยใบอนุญาตใหม่จะช่วยให้ THCOM สามารถสร้างหรือเช่าดาวเทียมใหม่ได้หากมีโอกาสในอนาคต


สำหรับแนวโน้มกำไรไตรมาส 3/67 คาดว่ากำไรหลักไตรมาส 3/67 จะอยู่ที่ 19 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% จากช่วงเดียวกันเมื่อปีก่อน แต่ลดลง 61% จากไตรมาสก่อน โดยกำไรหลักที่เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันเมื่อปีก่อน ส่วนใหญ่เกิดจากการขาดทุนที่ลดลงจาก LTC (หลังจากการปรับโครงสร้างรายได้) และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง (จากการชำระหนี้) กำไรหลักที่ลดลงจากไตรมาสก่อนเกิดจากรายได้ที่ลดลงจาก Thaicom-4 นอกจากนี้ THCOM จะรายงานขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดจากการแข็งค่าของเงินบาท


ดังนั้น บล.บัวหลวง คาดการณ์ไตรมาส 3/67 THCOM จะรายงานขาดทุนสุทธิที่ 327ล้านบาท ซึ่งเป็นการพลิกกลับจากช่วงเดียวกันเมื่อปีก่อน และจากไตรมาสก่อน โดยปรับลดประมาณการและคำแนะนำหลังจากพิจารณาการเปลี่ยนแปลงประมาณการครึ่งหลังของปี 2567 ทั้งนี้ ลดประมาณการกำไรหลักปี 2567 ลง 21% เหลือ 135 ล้านบาท ส่งผลให้ราคาเป้าหมายลดลงจาก 16.20 บาท เหลือ 15.10 บาท ดังนั้นคำแนะนำจึงปรับลดจาก “ซื้อเก็งกำไร” เป็น “ถือ” อย่างไรก็ตาม หาก THCOM ได้รับใบอนุญาตดำเนินการในอินเดีย (คาดไตรมาส 4/67–1/68) ข่าวนี้อาจหนุนราคาหุ้นให้กลับมาปรับตัวขึ้น ทั้งนี้ในระยะสั้นบล.บัวหลวงชอบ ADVANC และ TRUE มากกว่า THCOM เนื่องจากการแข่งขันที่ลดลงระหว่างผู้ประกอบการโทรคมนาคม หลังจากตลาดกลายเป็น duopoly