วันนี้ (30 ต.ค. 67) ราคาหุ้นของ บริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA ปิดตลาดที่ระดับ 131.50 บาท เพิ่มขึ้น 5.50 บาท หรือ 4.37% ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 2,271.22 ล้านบาท โดยปัจจัยที่ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น คาดว่ามาจากการที่บริษัทฯ รายงานผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 3/67 มีกำไรเติบโตกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ อีกทั้งยังมีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 4/67 จากยอดขายผลิตภัณฑ์ AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง


โดย บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ แนะนํา “NEUTRAL” สําหรับ DELTA พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 109 บาท ทั้งนี้ DELTA รายงานกําไรสุทธิไตรมาส 3/67 ที่ 5.9 พันลบ. -10.0% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่ +8.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งสูงกว่าที่ INVX และตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย จากยอดขายกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่แข็งแกร่งกว่าคาดและการกลับรายการตั้งสํารองสินค้าคงคลัง

ขณะที่ บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ คาดว่ากําไรจะเติบโตต่อเนื่องในไตรมาส 4/67 โดยได้แรงหนุนจากยอดขายกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยประเมินในเบื้องต้นได้ว่าผลกระทบจากการจัดเก็บภาษีเงินได้นิติบุคคลขั้นตํ่าจากบริษัทข้ามชาติจะอยู่ที่ 12.4% ของกําไรปกติปี 2568


ทั้งนี้ DELTA ปรับเป้าการเติบโตของยอดขายปี 2567 จาก 10-20% เป็น 10-15% (INVX คาดการณ์ที่ 14%) โดย DELTA ยังคงคาดว่าผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI จะเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก โดยได้รับปัจจัยหนุนจากความต้องการใช้ generative AI และ co-location service ที่มีมาอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ DC power system ที่ช่วยสนับสนุนความต้องการ GPU data center ทั้งนี้สัดส่วนยอดขายผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ต่อรายได้รวมยังคงเป็นตัวเลขหลักเดียวระดับสูง โดยคาดว่าผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ power system ระดับ rack ที่พัฒนาโดย DELTA Thailand เอง รวมถึง liquid cooling system จะมีเข้ามาบ้างในไตรมาส 4/67 แต่น่าจะเห็นชัดเจนมากขึ้นในปี 2568 ในขณะที่ mobility EV power อาจจะเติบโตตํ่ากว่าคาด จึงมีการปรับลดมุมมองการเติบโตลงสู่ระดับที่เติบโตเป็นตัวเลขหลักเดียวในปี 2567 (จากเดิม +/- 20% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน, vs งวด 9 เดือนของปี 2567 ที่ +7.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน) โดยปัจจุบันเห็นภาพคําสังซื้อแค่ 3-6 เดือนเท่านั้น สําหรับเป้าอัตรากําไรขั้นต้น ทาง DELTA ขยับขึ้นจาก 23-24% มาเป็น 24-25% ในปี 2567 เทียบกับประมาณการของเราที่ 24.2% ค่าใช้จ่าย SG&A มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง จาก royalty fee ที่จ่ายให้กับ DELTA Taiwan แต่ทางบริษัทพยายามจะควบคุมให้ไม่เกิน 13% ทั้งนี้กําไรปกติงวด 9 เดือนของปี 2567 คิดเป็น 73% ของประมาณการกําไรเต็มปีของ บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ โดยยังคงประมาณการกําไรปี 2567-2568 ไว้เหมือนเดิม