2 หุ้นแม่ลูกอย่าง RS และ RSXYZ ถูกแรงเทขายจากนักลงทุนอย่างหนักจนราคาติดฟลอร์ต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 คาดวิตกผลการดำเนินงานที่คาดว่ายังคงมีแนวโน้มขาดทุนต่อเนื่อง อีกทั้งฐานะการเงินเริ่มมีความเสี่ยง และราคาหุ้นมีความเสี่ยงจากการใช้หุ้นวางประกันบัญชีมาร์จิ้น ขณะที่นักลงทุนสัมพันธ์บริษัท RS แจงไม่พบประเด็นลบใหม่


โดยราคาหุ้น RS และ RSXYZ วันนี้พากันปรับตัวลดลงอย่างหนักจนติดฟลอร์ โดยราคาหุ้น บริษัท อาร์เอส จำกัด (มหาชน) หรือ RS ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 2.62 บาท ลดลง 1.12 บาท หรือ -29.95% ด้วยมูลค่าซื้อขาย 8.78 ล้านบาท

เช่นเดียวกับ บริษัท อาร์เอสเอ็กซ์วายแซด จำกัด (มหาชน) หรือ RSXYZ ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 0.81 บาท ลดลง 0.34 บาท หรือ -29.57% ด้วยมูลค่าซื้อขาย 49.11 ล้านบาท


ทั้งนี้ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ วานนี้ (7 ม.ค.) ราคาหุ้น RS ลดลง -30% ทั้งนี้ สอบถาม IR (นักลงทุนสัมพันธ์) ไม่พบประเด็นลบใหม่ ขณะที่ บล.กรุงศรี มองหุ้น RS มีปัจจัยลบกดดันจากผลการดำเนินงานยังมีแนวโน้มขาดทุน ฐานะการเงินเริ่มมีความเสี่ยง และราคาหุ้นมีความเสี่ยงจากการใช้หุ้นวางประกันบัญชีมาร์จิ้น


โดยงวดไตรมาส 3/67 RS รายงานผลการดำเนินงานปกติมีผลขาดทุน -301 ลบ. (พลิกจากกำไร 71 ลบ. ในไตรมาส 3/66 และขาดทุนเพิ่มจาก -64 ลบ. ในไตรมาส 2/66) เนื่องจากรายได้ลดลงกว่า -37% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ -20% จากไตรมาสก่อน ตามการหดตัวของรายได้ธุรกิจ Commerce และ Entertainment และแนวโน้มไตรมาส 4/67 ทั้งนี้ คาดว่า RS ยังคงมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานปกติต่อเนื่อง


ด้านฐานะทางการเงิน ณ สิ้นไตรมาส 3/67 มีหนี้สินที่มีดอกเบี้ย 3,839 ลบ. แบ่งเป็นเงินกู้ระยะสั้น 1,507 ลบ. เงินกู้ระยะยาว 1,835 ลบ. (ครบกำหนด 1 ปี 502 ลบ.) และหนี้สินสัญญาเช่าทางการเงิน 497 ลบ. และมีส่วนของผู้ถือหุ้น 3,141 ลบ. คิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อทุน 1.5x โดยมองว่าฐานะการเงินไม่แข็งแรงนักภายใต้สภาวะที่ผลการดำเนินงานยังมีแนวโน้มขาดทุน


นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 21 พ.ย.24 RS มีการแจ้งยกเลิกการเข้าลงทุนในบริษัท GIFT (ปัจจุบันชื่อ RSXYZ) เนื่องจากราคาหุ้น GIFT มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเงื่อนไขทางธุรกิจที่ตกลงไว้เดิมอาจไม่ก่อประโยชน์สูงสุดต่อบริษัทและผู้ถือหุ้น ทั้งนี้ เมื่อวันที่ 6 พ.ย.24 ก.ล.ต.มีการให้ RS ชี้แจงข้อมูลการปรับโครงสร้างบริษัทข้างต้น


ทั้งนี้ พบว่าช่วงปลายปี 2567 ผู้บริหารและผู้ถือหุ้นใหญ่ RS มีการขายหุ้น 4-5 ครั้ง (ครั้งละประมาณ 5-10 ล้านหุ้น ที่ราคา 5.5-5.86 บาท/หุ้น) แม้ว่าจะคิดเป็นสัดส่วนไม่มากเมื่อเทียบกับจำนวนหุ้นทั้งหมด แต่มองไม่เป็นบวกต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน


อีกทั้ง ตามรายงาน ตลท. เดือน พ.ย.67 พบว่าหุ้น RS ถูกใช้เป็นหลักทรัพย์วางเป็นประกันในบัญชีมาร์จี้นของลูกค้าจำนวน 222 ล้านหุ้น คิดเป็นสัดส่วน 10% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด และคิดเป็นสัดส่วน 60% ของการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นรายย่อย มีความเสี่ยงถูก Force Sell เมื่อราคาหุ้นลดลง


อย่างไรก็ดี บล.กรุงศรี ระบุ ยังคงไม่มีคำแนะนำและราคาเป้าหมาย (TP25F) หุ้น RS เบื้องต้นมองการพลิกฟื้นธุรกิจหลัก Commerce และ Entertainment ของ RS มีความท้าทายสูง ขณะที่เริ่มมีความเสี่ยงทางด้านฐานะทางการเงินจากอัตราส่วนหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อทุนมีแนวโน้มสูงขึ้น นอกจากนี้ ยังมีเงินกู้ระยะยาวที่จะครบกำหนดชำระภายในเดือน ก.ย. 68 จำนวน 502 ลบ. ในขณะที่ RS มีเงินสด ณ สิ้นงวดไตรมาส 3/67 ที่ 306 ลบ. และมีความเสี่ยงราคาหุ้นได้รับผลกระทบจากการ Force Sell ของหุ้นที่ถูกใช้วางเป็นประกันในบัญชีมาร์จิ้น