เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น ตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างอิสราเอล–อิหร่าน ไปจนถึงสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับประเทศอื่นๆ ทั่วโลก หุ้นที่มีความปลอดภัยและจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอก็เริ่มกลับมาเป็นที่สนใจของนักลงทุน 


โดยบทความนี้ ได้คัดเลือกหุ้น 3 ตัวในเอเชียที่ (1) มีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง, (2) จ่ายเงินปันผลได้อย่างสม่ำเสมอ, และ (3) ได้รับการสนับสนุนจากนักวิเคราะห์หลายราย ได้แก่ CP All (ประเทศไทย), Hengan International (จีน) และ NTPC (อินเดีย) ซึ่งบริษัทเหล่านี้ดำเนินธุรกิจในกลุ่มที่ไม่ผันผวนตามวัฏจักรเศรษฐกิจ, มีความเสี่ยงจากความขัดแย้งระหว่างประเทศต่ำ, แถมมีแรงสนับสนุนจากอุปสงค์ภายในประเทศที่มั่นคง

1.ประเทศไทย: CP All (CPALL.BK)

CPALL เป็นผู้ดำเนินธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7‑Eleven ในประเทศไทย และมีรายได้หลักจากการขายอาหารและเครื่องดื่ม ซึ่งบริษัทได้รับประโยชน์จากอุปสงค์ภายในประเทศที่มั่นคง, การขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง, และการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยผลักดันอัตรากำไรให้ดีขึ้น


และเนื่องจาก 76% ของรายได้มาจากการขายในประเทศ CPALL จึงมีความเสี่ยงจากสงครามการค้าค่อนข้างต่ำ แถมในปัจจุบัน หุ้นมีอัตราเงินปันผลอยู่ที่ประมาณ 3%


ทั้งนี้ บล.ยูโอบี เคย์เฮียน คงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมราคาเป้าหมายที่ 79 บาท คิดเป็น upside กว่า 50% จากผลประกอบการไตรมาส 1/2568 ที่แข็งแกร่ง (กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 9.5% YoY) และการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น

2.ประเทศจีน: Hengan International (1044.HK )

Hengan เป็นหนึ่งในผู้ผลิตผลิตภัณฑ์สุขอนามัยรายใหญ่ของจีน ที่มีกระแสเงินสดมั่นคงและให้อัตราเงินปันผลสูงถึงประมาณ 7% โดยกลุ่มธุรกิจหลักของบริษัท ได้แก่ กระดาษทิชชู่ ผ้าอ้อม และแผ่นอนามัย ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ภายในประเทศอย่างสม่ำเสมอ


ล่าสุด UBS ได้ปรับคำแนะนำ Hengan เป็น “ซื้อ” และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 27.00 ดอลลาร์ฮ่องกง เป็น 27.70 ดอลลาร์ฮ่องกง โดยให้เหตุผลจากการปรับประมาณการกำไรที่ดีขึ้น, แนวโน้มที่ยอดขายในกลุ่มทิชชู่จะเติบโตเป็นเลขหลักเดียว, ต้นทุนเยื่อกระดาษที่มีเสถียรภาพ, และอัตรากำไรที่เริ่มฟื้นตัว โดยราคาเป้าหมายใหม่นี้แสดงถึง upside มากกว่า 20% จากระดับราคาปัจจุบัน

3.ประเทศอินเดีย: NTPC Ltd (NTPC.NS)

NTPC เป็นผู้ผลิตไฟฟ้ารายใหญ่ที่สุดของอินเดีย ที่มีพอร์ตพลังงานที่หลากหลาย, มีรายได้มั่นคง, และจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอ โดยบริษัทมีความทนทานแม้ในช่วงภาวะตลาดผันผวน เนื่องจากมีอุปสงค์ด้านพลังงานในประเทศที่คงที่


ตามข้อมูลจากแพลตฟอร์ม Trendlyne คำแนะนำโดยเฉลี่ยของหุ้น NTPC คือ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 415.7 รูปี ซึ่งคิดเป็นอัพไซด์ประมาณ 25% จากระดับราคาปัจจุบัน โดยนักวิเคราะห์บนแพล็ตฟอร์มคาดว่าบริษัทจะมีรายได้เติบโตเป็นเลขหลักเดียวในปีงบประมาณ 2569 และจะสามารถเพิ่มอัตรากำไรได้จากการควบคุมต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน


โดยสรุปแล้ว ท่ามกลางภาวะความไม่แน่นอนทั่วโลก หุ้นปันผลในกลุ่ม defensive ก็เป็นหนึ่งในทางเลือกที่ดี โดย CPAll, Hengan และ NTPC เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ เนื่องจากมีความเสี่ยงระหว่างประเทศต่ำ, มีอุปสงค์ในประเทศแข็งแกร่ง, แถมยังมีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่น่าดึงดูด อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรศึกษาเพิ่มเติมประกอบการตัดสินใจด้วย