บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ระบุว่า ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,191.75 จุด ลดลง 16.38 จุด (-1.36%) จากการปรับลดลงของหุ้นขนาดใหญ่ กลุ่มพลังงาน, กลุ่มธนาคาร, กลุ่มสื่อสาร ในวันนี้ เราคาดว่า SET Index ของไทยแกว่งตัว sideway down ในกรอบ 1,175-1,195 จุด จากตลาดยังคาดไร้ปัจจัยใหม่ๆ รวมไปถึงผลกระบวกการค้าสหรัฐฯไทยและแรงกดดันจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจในประเทศ

โดยภาพรวม เราคาดว่าแรงกดดันเรื่องการไหลออกของนักลงทุนต่างชาติยังไม่เปลี่ยนแปลงมีมูลค่าขายสะสม 19% และ 15% เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีและเดือนก่อนหน้าตามลำดับ ขณะที่สัปดาห์นี้จะเริ่มเห็นการทยอยประกาศงบฯ 2Q25 ของ HANA มีแนวโน้มอ่อนตัวลง YoY, QoQ ดังนั้นจึงมีแนวโน้มที่จะส่ง sentiment เชิงลบต่อกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ประกอบกับแนวโน้มตลาดยังไร้ปัจจัยใหม่ๆ สนับสนุน ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนวันนี้เรายังคงเน้นหุ้นที่คาดว่างบใน 2Q25 จะเติบโตเด่นไปถึง 3Q25 อย่าง CKP และ OSP

สำหรับ CKP ให้ราคาพื้นฐาน 3.70 บาท เรามีมุมมองเชิงบวกกับ CKP ตามแนวโน้ม ผลประกอบการ 2Q25 โดยภาพรวมคาดรายได้จะอยู่ที่ 632 ลบ. เพิ่มขึ้น 755%YoY และ 796% QoQ หนุนโดยเขื่อนน้ำงึมที่แข็งแกร่งขึ้น USD/THB ปรับตัวลดลงมาเหลือในกรอบ 1.0% YoY, 0.4% QoQ การปรับขึ้นกำลังการผลิตของโรงไฟฟ้าไซยะบุรี (NN2) เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 32% QoQ

ด้านบริษัทมีการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าไซยะบุรีเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล คาดว่าจะเห็นแนวโน้มการเติบโตต่อเนื่องในช่วง 109 ลบ. ณ 2Q24 ซึ่งคาดว่าผลประกอบการปี 2025 มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องจากกำลังการผลิตไฟฟ้าที่สูงขึ้น โดยเราคาดว่า CKP จะมีการเริ่ม COD โรงไฟฟ้าพลังงานลมที่ประเทศเวียดนามอย่างน้อย 1 แห่งผ่าน Xpcl เพิ่มความสามารถในการทำกำไรในช่วง 17 ช่วงไตรมาส 3Q24

ส่วน OSP ให้ราคาพื้นฐานที่ 20.60 บาท เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ OSP จากแนวโน้มผลประกอบการ 2Q25 จะเติบโตดี YoY หนุนโดยกำลังซื้อในประเทศที่ฟื้นตัวตามภาคท่องเที่ยวและการบริโภค และต้นทุนค่าไฟที่ลดลงซึ่งจะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นให้ฟื้นตัวได้ YoY คาดรายได้ในประเทศเติบโต 7%YoY หนุนโดยกำลังซื้อในประเทศ และเครื่องดื่มวิตามิน C-Vitt ที่ปรับราคาขายใหม่ และ Yellow Cap ที่เปิดตัวใหม่ในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา จะหนุนให้รายได้เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง ขณะที่ธุรกิจในประเทศพม่า เริ่มฟื้นตัวกลับมามีกำไรจากอัตรากำไรที่ดีขึ้นจากการปรับขึ้นราคาขายสินค้าตั้งแต่ปลายปีก่อน Yellow Cap