January Effect เป็นทฤษฎีที่ตลาดหุ้นจะปรับตัวขึ้นในเดือนมกราคม เนื่องจากพฤติกรรมต่างๆ ของนักลงทุน เช่น การขายทำกำไรช่วงสิ้นปีแล้วกลับมาซื้อใหม่ช่วงต้นปี การนำเงินโบนัสมาลงทุน หรือแรงซื้อคืนเพื่อลดหย่อนภาษี ทำให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมา


ซึ่งในเดือนมกราคม 2569 ตลาดหุ้นไทยเปิดทำการได้ค่อนข้างสวย วานนี้ดัชนีปิดที่ 1,280.05 จุด +20.38 จุด และมีมูลค่าซื้อขายคึกคัก 45,727.04 ล้านบาท แม้วันนี้ดัชนีจะย่อตัวลงมาอยู่ในแดนลบ แต่นักวิเคราะห์มองว่ามีสัญญาณที่ดี รวมถึงมีปัจจัยต่างๆ ที่อาจหนุนให้เกิด January Effect ในปีนี้


บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ให้มุมมองว่า เห็นสัญญาณ January Effect เริ่มวันแรกของปี โดยต่างชาติซื้อหุ้นไทย 2.4 พันล้านบาท (MTD) สูงสุดในกลุ่ม TIP และมูลค่าซื้อขาย SET เร่งขึ้นมาเป็น 4.5 หมื่นล้านบาท สูงสุดในรอบ 2 เดือนกว่าๆ


โดยคาดหวังตลาดหุ้นไทยในปี 2569 จะเกิด January Effect ได้ ด้วยปัจจัยต่างๆ ดังนี้ 1). ไม่มี VOLUME ขาย LTF แรงๆ เหมือนเดือน ม.ค. 68 กว่า 3.1 หมื่นล้านบาท และยอดคงค้าง LTF ล่าสุด ณ พ.ย. อยู่ที่ 1.02 แสนล้านบาท จากปลายปี 2568 ที่ 2.2 แสนล้านบาท


2). แนวโน้มกำไรงวดไตรมาส 4/68 มีโอกาสฟื้นจากฐานที่ต่ำ +80%-90% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยไตรมาส 4/68 SET INDEX กำไรเพียง 1.3 แสนล้านบาท (ต่ำกว่าฐานปกติที่ 2.5 แสนล้านบาทมาก ส่วนใหญ่มาจากการตั้งด้อยค่าจากรายการพิเศษ) แต่ปีนี้กำไรมีแนวโน้มฟื้นตัวกลับมาในระดับปกติ อีกทั้งไตรมาส 4/68 อาจมีกำไรจากหุ้น THAI เข้ามาหนุนเพิ่มได้ราวๆ 8 –9 พันล้านบาท (ค่าเฉลี่ย 3 ไตรมาสที่ผ่านมา) หนุนให้ TRAILING P/E ลดลงได้ราว 1 เท่า


3). เกิด Election Rally เดือนนี้พอดีซึ่งตามสถิติในอดีตบ่งชี้ว่า SET INDEX บวก 2.1% ก่อนเลือกตั้ง 2 สัปดาห์ และบวกต่อ 2.6% หลังเลือกตั้ง 1 เดือน และปัจจุบันยังเห็นรายการต่างๆ จัดดีเบตพรรคการเมืองช่วงโค้งสุดท้าย 2 สัปดาห์ก่อนการเลือกตั้งพอดี


จากปัจจัยที่กล่าวมาข้างต้น ฝ่ายวิเคราะห์แนะนำหุ้นใหญ่ดัก FLOW คือ PTT, PTTEP, BDMS, TTB, ADVANC, TRUE, TOP และ AOT