ภาพรวมการลงทุนในปี 2569 ถูกขีดเขียนขึ้นภายใต้บริบทของการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ ทั้งจากปัจจัยภายในประเทศที่กำลังก้าวเข้าสู่โหมดการเลือกตั้งและการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักให้เศรษฐกิจฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำ ขณะเดียวกัน ปัจจัยภายนอกอย่างวัฏจักรอัตราดอกเบี้ยโลกและความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าต่างประเทศ ยังคงเป็นความท้าทายที่นักลงทุนไม่อาจมองข้าม


เพื่อให้เท่าทันต่อสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปในแต่ละช่วงเวลา การวางกลยุทธ์แบบ “รายไตรมาส” จึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง วันนี้ Wealthy Thai จึงได้หยิบยกเอาบทวิเคราะห์จาก บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด เพื่อเป็นแนวทางในการตั้งรับการลงทุนในปีม้าไฟที่จะถึงนี้


ไตรมาส 1/69: จุดโฟกัสอยู่ที่นโยบาย

• เน้นธีมการฟื้นตัวในประเทศ ติดตามการประชุมนัดแรกของ ธปท. เพื่อยืนยันท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินและระดับการปรับลดดอกเบี้ย

• คาดเศรษฐกิจฟื้นตัวในวงกว้างจากฐานต่ำในไตรมาส 1/68 โดยปกติแล้ว SET มักจะปรับขึ้น 2–3% ในช่วง 3 เดือนก่อนการเลือกตั้ง

กลยุทธ์การลงทุน : เพิ่มน้ำหนักการลงทุนกลุ่มพาณิชย์ เนื่องจากคาดว่ารัฐบาลจะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ และแนวโน้มกำไรชัดเจนและมั่นคง หลีกเลี่ยงธุรกิจอาหารเพราะมีผลกระทบจากฐานสูง


ไตรมาส 2/69: จัดตั้งรัฐบาลใหม่ กลุ่มเทคชะลอตัว

• รัฐสภาเข้าสู่กระบวนการเลือกนายกรัฐมนตรีหลังการเลือกตั้ง

• ผลกระทบจากภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ปรากฎให้เห็นอย่างเต็มที่ พร้อมกับการส่งออกที่หดตัว

กลยุทธ์การลงทุน : ขายทำกำไรในหุ้นบางตัวที่ทำผลงานได้ดีในไตรมาส 1 และเลือกลงทุนมากขึ้น เพิ่มน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มท่องเที่ยวเพื่อรับการฟื้นตัว เมื่อความไม่แน่นอนทางการเมืองหลังการเลือกตั้งหมดไป ปรับพอร์ตลงทุนไปสู่กลุ่มวัฏจักรภายในประเทศ เช่น พาณิชย์ และ ICT โดยหลีกเลี่ยงกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์


ไตรมาส 3/69: เศรษฐกิจโลกเข้าสู่ช่วงชะลอตัวกลางรอบวัฏจักร ปรับพอร์ตสู่หุ้นเชิงรับเพื่อรับมือความผันผวน

• วัฏจักรอัตราดอกเบี้ยนโยบายทั่วโลกใกล้ถึงจุดต่ำสุดแล้ว ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้า (การทบทวนนโยบายการค้าของทรัมป์, การประชุม Jackson Hole) ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ รัฐบาลใหม่ยังคงเร่งรัดโครงการใช้จ่ายต่าง ๆ

กลยุทธ์การลงทุน : ลดน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มที่ปรับขึ้นแรง และหมุนไปสู่หุ้นเชิงรับในประเทศ เช่น กลุ่มสาธารณูปโภค กลุ่มการแพทย์ และกลุ่ม ICT เพื่อป้องกันความเสี่ยง หากดัชนี PMI โลกทรุดตัวลง และเศรษฐกิจโลกยังไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย ให้เพิ่มน้ำหนักในกลุ่มธนาคาร และกลุ่มการแพทย์


ไตรมาส 4/69: นโยบายระยะยาวของรัฐบาล และคาดหวังการฟื้นตัวในปี 2570

• ตลาดรับรู้ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัวไปแล้ว เริ่มเห็นสัญญาณของการเปลี่ยนผ่านไปสู่การปฏิรูปโครงสร้างในระยะยาวและการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน การที่รัฐบาลเร่งใช้จ่ายเงินมากขึ้น ผนวกกับความแข็งแกร่งตามฤดูกาล จะเป็นแรงหนุนตลาดในช่วงถัดไป

กลยุทธ์การลงทุน : เน้นหุ้นที่ยังปรับขึ้นช้า กับกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ขนส่งทางบก และวัสดุก่อสร้าง จัดพอร์ตเพื่อรับการฟื้นตัวในปี 2570 ปรับพอร์ตไปในทิศทางที่อิงกับวัฏจักรเศรษฐกิจ โดยเน้นหุ้นขนาดใหญ่ในกลุ่มท่องเที่ยว พาณิชย์ และธนาคาร


แม้ความผันผวนจากปัจจัยภายนอกจะยังมีอยู่ แต่ภาพรวมแนวโน้มตลาดหุ้นไทยในปี 2569 ยังมีโอกาสจากการฟื้นตัวในประเทศและการเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างที่ชัดเจนขึ้น หากนักลงทุนสามารถวางหมากรายไตรมาสได้อย่างแม่นยำและมองข้ามไปถึงสัญญาณการเติบโตในปี 2570 การสะสมหุ้นคุณภาพในราคาที่เหมาะสมในช่วงที่ตลาดชะลอตัว อาจกลายเป็นต้นทุนที่คุ้มค่าสำหรับอนาคต