หุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่อีกครั้งในเดือนเมษายน 2026 

หลังจากช่วงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ดัชนี Nasdaq ปรับขึ้นเหนือระดับ 24,000 จุด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การฟื้นตัวครั้งนี้สะท้อนการกลับมานำตลาดของหุ้นกลุ่มเติบโตท่ามกลางความไม่แน่นอนที่ยังคงอยู่

แรงหนุนของการปรับขึ้นรอบนี้มาจากหลายปัจจัยร่วมกัน 

ทั้งการผ่อนคลายของความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ช่วยฟื้นความเชื่อมั่นของนักลงทุน, การไหลกลับของเงินลงทุนสู่ตลาดหุ้น, และที่สำคัญที่สุดคือการปรับเพิ่มคาดการณ์กำไร (earnings expectations) โดยเฉพาะในกลุ่มเทคที่ได้รับอานิสงส์จากการลงทุนด้าน AI อย่างต่อเนื่อง 


ปัจจุบันมีการคาดการณ์ว่ากำไรของกลุ่มเทคจะเติบโตมากกว่า 40% ในปี 2026

ควร “ซื้อ” ตอนนี้ หรือรอจังหวะ?

มุมมองจากบริษัทหลักทรัพย์ส่วนใหญ่ ยังคงแตกเป็นสองเสียง


ด้านมุมมองเชิงบวก หลายสถาบันการเงินขนาดใหญ่มองว่าการปรับขึ้นของตลาดยังมีพื้นฐานรองรับ ไม่ใช่แค่แรงเก็งกำไร

• BlackRock Investment Institute ปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นสหรัฐ (overweight) โดยมองว่ากำไรยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในกลุ่มเทค และมองผลกระทบจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังจำกัด

• Citigroup ปรับเพิ่มมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นสหรัฐเช่นกัน โดยคาดว่ากลุ่มเทคจะเป็นตัวขับเคลื่อนประมาณครึ่งหนึ่งของการเติบโตกำไรทั่วโลกในปี 2026

• Morgan Stanley มองว่าการปรับฐานก่อนหน้าเป็นเพียงการพักตัว (correction) ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของตลาดขาลง (bear market) และยังคงให้น้ำหนักกับหุ้นกลุ่มเติบโตคุณภาพสูง (quality growth) และหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI

ในขณะเดียวกัน ก็มีมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้น โดยเฉพาะในระยะสั้น ที่มีความเสี่ยงที่ราคาจะวิ่งนำพื้นฐาน

• Société Générale มองว่าการฟื้นตัวของหุ้นเทคอาจเร็วเกินไป เมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐานในระยะสั้น โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาว่า free cash flow ของบริษัทขนาดใหญ่ (hyperscalers) เริ่มลดลง ขณะที่การลงทุนด้าน AI (AI capex) มีมูลค่าสูงถึงราว 600,000 ล้านดอลลาร์ แต่ยังต้องใช้เวลาในการสร้างผลตอบแทน

อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ยังคงมีรายชื่อหุ้น และกลุ่มหุ้นเด่นที่โบรกเกอร์แนะนำ ได้แก่

1.Meta Platforms: ตัวเลือกเด่นจาก Morgan Stanley

Morgan Stanley มองว่า Meta เป็นหุ้นเทคขนาดใหญ่ ที่น่าสนใจที่สุดในช่วงนี้ เพราะมูลค่าหุ้น (valuation) ยังไม่แพงเมื่อเทียบกับกลุ่ม (ราว 18 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยที่ 23 เท่า) แถมบริษัทสามารถสร้างรายได้จาก AI ได้จริง โดยเฉพาะในธุรกิจโฆษณา โดยคาดการณ์การเติบโตของกำไรระยะยาว ราว 13%


2.กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ (Semiconductors): ธีมหลักจาก Bank of America

Bank of America ไม่ได้ชี้ไปที่หุ้นตัวเดียว แต่เน้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ เพราะจะได้ประโยชน์โดยตรงจากการลงทุนด้าน AI ซึ่งตอนนี้ ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ปรับขึ้นแล้วราว 28% ตั้งแต่ต้นปี


3.กลุ่มหุ้นเทคขนาดใหญ่ (Mega-cap Tech): ยังคงถูกแนะนำโดยหลายสถาบัน (เช่น BlackRock, Morgan Stanley)

หุ้นเทคขนาดใหญ่ยังคงเป็น “แกนหลัก” ของพอร์ตลงทุน โดย valuation ปรับลดลงจากช่วงก่อนหน้า ทำให้กลับมาน่าสนใจ และมีความชัดเจนด้านการเติบโตของกำไร

สรุป

การปรับขึ้นของหุ้นเทคในรอบนี้ไม่ได้เกิดจาก sentiment เพียงอย่างเดียว แต่ดูมีปัจจัยพื้นฐานรองรับโดยเฉพาะการเติบโตของกำไรจาก AI


อย่างไรก็ตาม การลงทุนต้องมีการเลือกมากขึ้น เพราะแม้สถาบันใหญ่ยังคงมุมมองเชิงบวก แต่ก็มีคำเตือนว่าการปรับขึ้นที่รวดเร็วอาจทำให้ตลาดเริ่มตึงตัวในระยะสั้น