Data Center กำลังกลายเป็นหนึ่งในเครื่องยนต์เศรษฐกิจใหม่ที่ภาครัฐเร่งผลักดัน หลังวางเป้าหมายยกระดับ EEC สู่ศูนย์กลางอุตสาหกรรมดิจิทัลของภูมิภาค ซึ่งไม่เพียงสร้างเม็ดเงินลงทุนและมูลค่าเพิ่มให้ประเทศ แต่ยังอาจเป็นแรงหนุนสำคัญต่อความต้องการใช้ไฟฟ้าในระยะยาว ขณะเดียวกัน แผนปฏิรูปโครงสร้างค่าไฟและการทบทวนกลไกต้นทุนบางส่วน ก็เป็นอีกประเด็นที่นักลงทุนต้องติดตามอย่างใกล้ชิดว่าจะส่งผลต่อทิศทางหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าอย่างไรในระยะต่อไป


บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุ รัฐบาลเตรียมเข้ามากำกับดูแลโครงการ EEC โดยตรง พร้อมกำหนดให้การพัฒนา Data Center เป็นหนึ่งในยุทธศาสตร์หลักของประเทศ โดยมีเป้าหมายผลักดัน EEC ให้เป็นศูนย์กลางการลงทุน Data Center และอุตสาหกรรมดิจิทัลของภูมิภาค สะท้อนทิศทางการสนับสนุนการลงทุนในอุตสาหกรรมที่ใช้เทคโนโลยีขั้นสูงและมีมูลค่าเพิ่มสูง


โดยภาครัฐมองว่าอุตสาหกรรมรูปแบบใหม่ เช่น Data Center และ Food Hub จะสร้างมูลค่าเพิ่มได้สูงกว่าอุตสาหกรรมหนักแบบดั้งเดิมที่ใช้ทรัพยากรน้ำและพลังงานจำนวนมาก ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนสำคัญต่อความต้องการใช้ไฟฟ้าในระยะยาว นอกจากนี้ กระทรวงพลังงานยังเตรียมกำหนดอัตราค่าไฟประเภทใหม่สำหรับ Data Center โดยเฉพาะ เพื่อให้ผู้ประกอบการรับภาระต้นทุนระบบไฟฟ้าบางส่วน เช่น ต้นทุน LNG และ AP แทนการผลักภาระไปยังผู้ใช้ไฟฟ้าทั่วไป


ขณะเดียวกัน กระทรวงพลังงานเตรียมเดินหน้าปฏิรูปโครงสร้างค่าไฟฟ้า โดยทบทวนสัญญารับซื้อไฟฟ้าบางประเภท รวมถึงกลไก Availability Payment (AP) และสมมติฐานการคาดการณ์ความต้องการใช้ไฟฟ้าที่อาจสูงเกินจริงในอดีต เพื่อลดภาระค่าไฟของประชาชน พร้อมมีแนวคิดนำกำไรของ กฟผ. มาช่วยลดภาระค่าไฟสำหรับผู้ใช้ไฟฟ้าไม่เกิน 200 หน่วยต่อเดือน และชะลอแนวคิดการจัดเก็บค่าไฟแบบขั้นบันไดออกไปก่อน


ทั้งนี้ บล.ดาโอ มีมุมมองเป็นกลางต่อข่าวดังกล่าว เนื่องจากมีทั้งปัจจัยบวกและลบ โดยการผลักดัน Data Center และการพัฒนา EEC เป็นศูนย์กลางอุตสาหกรรมดิจิทัลของภูมิภาค ถือเป็นปัจจัยบวกต่ออุปสงค์ไฟฟ้าระยะยาว และเป็น New S-Curve ของกลุ่มโรงไฟฟ้า ขณะที่การทบทวน AP และโครงสร้างค่าไฟอาจเป็น Overhang ต่อ Sentiment ของกลุ่ม SPP และ IPP ในระยะสั้นจากความไม่แน่นอนของนโยบายภาครัฐ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเชิงพื้นฐานยังมีจำกัด เนื่องจากมาตรการส่วนใหญ่ยังอยู่ในขั้นตอนศึกษา และอาจต้องใช้เวลาอีก 6-12 เดือนกว่าจะเห็นความชัดเจน


โดยมอง GPSC, GULF และ BGRIM เป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากธีม Data Center เนื่องจากมีฐานลูกค้าอุตสาหกรรมและโครงสร้างพื้นฐานรองรับอยู่แล้ว ทั้งนี้ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" GPSC ที่ราคาเป้าหมาย 47.00 บาท และ BGRIM ที่ราคาเป้าหมาย 17.00 บาท