ตั้งแต่ต้นปี 2569 ตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นมาแรงกว่า 26% แต่ปัจจุบันแรงหนุนเริ่มแผ่วลง จากหลากหลายปัจจัยต่างประเทศกดดัน ทั้งการปรับฐานของหุ้น AI ในตลาดโลก ความเสี่ยงราคาน้ำมันจากการเพิ่มกำลังผลิตของ OPEC รวมถึงมูลค่าหุ้นขนาดใหญ่ที่เริ่มตึงตัว ทำให้นักวิเคราะห์มองว่าตลาดหุ้นไทยอาจเข้าสู่ช่วงพักฐาน พร้อมแนะนำให้ปรับการลงทุนไปยังหุ้น Defensive ที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง


นักวิเคราะห์จากบล. เอเซีย พลัส ระบุว่า ตลาดหุ้นไทยในช่วงนี้กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากปัจจัยต่างประเทศที่เข้ามากระทบหุ้นกลุ่มขนาดใหญ่ เริ่มต้นจากการปรับฐานของหุ้นกลุ่ม AI ในตลาดต่างประเทศวานนี้ เช่น MU US -10.4%, SNDK -10.5%, SMCI -5.7% ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบกดดันให้หุ้นกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กฯของไทย เช่น DELTA, KCE, HANA และ CCET อาจย่อตัวลงตาม


ประกอบกับวันอาทิตย์ ยังมีประชุม OPEC เพิ่มกำลังผลิต 188 แสนบาร์เรล ซึ่งประเด็นนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อทิศทางราคาน้ำมันดิบให้ปรับตัวลงและสร้างแรงกดดันต่อหุ้นกลุ่ม COMMODITY อย่าง PTT, PTTEP, IRPC, PTTGC, BCP และ TOP


อีกทั้งตั้งแต่ต้นปี SETINDEX ปรับตัวขึ้นมาแรงกว่า 26% ล่าสุดอยู่ที่ 1,588.23 จุด ซึ่งเกิน TARGET SET ของบล. เอเซีย พลัส ที่ประเมินไว้ 1,580 จุดแล้ว อีกทั้งหุ้น MARKET CAP ใหญ่สุด 10 อันดับแรกของ SET (มีสัดส่วนกว่า 52% ของ SET) เริ่มมีราคาเข้าใกล้หรือสูงกว่ามูลค่าพื้นฐาน (FAIR VALUE) ทำให้ SET INDEX ขาดแรงผลักดันที่จะเดินหน้าไปต่อในช่วงสั้น และอาจเห็นการปรับฐานของ SET ได้


นอกจากนี้กทั้งในระยะกลาง ยังมีโอกาสถูกกดดันจากปัจจัยกำไรบจ. ไตรมาส 2/69 ที่อาจชะลอตัวลงจากไตรมาสก่อนหน้า หลังกำไรไตรมาส 1/69 อยู่ระดับสูงกว่าปกติ 3.6 แสนล้านบาท ซึ่งมาจาก STOCK GAIN ของกลุ่ม ENERG และ PETRO กว่า 5-6 หมื่นล้านบาท ซึ่งมีโอกาสเห็นกำไรไตรมาส 2/69 กลับสู่ภาวะปกติเหมือนปี 2565 ในช่วงไตรมาส 3/65-4/65 ที่สงครามรัสเซีย-ยูเครน ผ่อนคลายลง


ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุน ภายใต้สภาวะที่ดัชนี SET ถูกกดดันจน UPSIDE เริ่มตึงตัว ควรหลีกเลี่ยงหุ้นที่อิงกับปัจจัยต่างประเทศ และหันมาโฟกัส DEFENSIVE PLAY ในกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่ผลประกอบการยังคงแข็งแกร่ง BBL KTB


รวมถึงกลุ่ม REOPENING ที่พึ่งพาการฟื้นตัวในประเทศเป็นหลัก เช่น กลุ่มโรงพยาบาล ท่องเที่ยว และ การบิน เช่น BDMS, BH, CENTEL, ERW, AOT, BA