วานนี้ CPF หรือ บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) แจ้งว่า บริษัท ซีพีเอฟ ฟู้ด แอนด์ เบฟเวอเรจ จำกัด (CPFFB) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ CPF ถือหุ้นทางอ้อม จะเข้าลงทุนในบริษัท บรูว์ แฟคทอรี จำกัด (BREW) สัดส่วน 51% มูลค่าการลงทุนรวม 334.7 ล้านบาท


สำหรับ BREW เป็นบริษัทที่จัดตั้งขึ้นในประเทศไทย ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำดื่มและน้ำแร่บรรจุขวด


โดยการลงทุนครั้งนี้ถือเป็นการขยายธุรกิจเข้าสู่ตลาดน้ำดื่มเป็นครั้งที่ 2 ต่อเนื่องจากการเข้าลงทุนใน Les Vergers Du Mekong Joint Stock Company (LVDM) ผู้ผลิตและจำหน่ายเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ระดับพรีเมียมและผลิตภัณฑ์อาหารจากผลไม้ในเวียดนาม


ขณะที่บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า BREW ก่อตั้งเมื่อ ธ.ค. ปี 2568 อยู่ใน อ. เมือง จ.สุรินทร์ โดยโรงงานมีกําลังการผลิตรวม 295 ล้านลิตรต่อปี ปัจจุบันมีรายได้หลักจากการรับจ้างผลิตสินค้า (OEM) ให้แก่ กลุ่มลูกค้าที่เป็น Traditional Trade และ Modern Trade และการจําหน่ายผลิตภัณฑ์ ภายใต้ตราสินค้าของตนเอง “น้ำดื่มสบาย”


สำหรับผลประกอบการงวด 5 เดือนแรกของปี 2569 มีรายได้ 210 ล้านบาท และกำไร 15 ล้านบาท ขณะที่สินทรัพย์รวม 791 ล้านบาท, หนี้สินรวม 499 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 292 ล้านบาท


ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นกลางถึงบวกอย่างจำกัด เนื่องจากธุรกรรมดังกล่าวมีขนาดเล็กคิดเป็นเงินลงทุนเพียง 0.06% ของสินทรัพย์สุทธิรวม จึงไม่กระทบฐานะการเงิน และใช้กระแสเงินสดภายในเป็นแหล่งเงินทุน ขณะที่เงินลงทุน 334.7 ล้านบาท และภายใต้ประเมินกำไรของ BREW ราว 30-40 ล้านบาท/ปี สะท้อนมูลค่าธุรกรรมที่ PER ราว 10 เท่า ถือว่าไม่แพงและต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER กลุ่มฯ


แม้ระยะสั้นการลงทุนในครั้งนี้ จะไม่ส่งผลต่อประมาณการกำไรแบบมีนัยฯ แต่ถือเป็นการลงทุนในเชิงกลยุทธ์ เพื่อเพิ่มธุรกิจใหม่ไปยังธุรกิจน้ำดื่มซึ่งเป็นธุรกิจที่มีความเชื่อมโยงกับธุรกิจหลัก และเป็นธุรกิจที่มีศักยภาพในการเติบโตที่สามารถต่อยอดจากเครือข่ายการผลิตและจัดจำหน่ายของกลุ่ม CPF ได้ในระยะยาว


จากการฟื้นตัวของผลประกอบการครึ่งหลังปี 2569 ภายใต้แรงสนับสนุนจากการปรับตัวสูงขึ้นของราคาเนื้อสัตว์ โดยเฉพาะสุกร/ไก่ในไทย ขณะที่ต้นทุนการเลี้ยงที่ยังอยู่ในระดับควบคุมได้ จะเป็นปัจจัยบวกต่อแนวโน้ม Gross Margin และกำไรไตรมาส 3/69 เติบโตจากไตรมาสก่อนหน้า จึงคงแนะนำซื้อเมื่อราคาย่อตัว โดยให้ราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 25.00 บาท