ราคาหุ้นของ EA ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างร้อนแรง หรือกำลังจะทะยานไปสู่เป้าหมายของบริษัทหลักทรัพย์ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ที่ให้ไว้สูงถึง 122 บาท โดยชู EA เป็นหุ้นเด่นในด้านยานยนต์ไฟฟ้า (EV) ซึ่งได้การเติบโตจากธุรกิจ EV ไว้ในมือเรียบร้อยแล้ว


ทั้งนี้เขาระบุว่า มีความมั่นใจมากยิ่งขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของกำไรสุทธิของ EA ในปี 2021-23 จากกิจการที่มีการเติบโตสูงใหม่ในธุรกิจ EV ประกอบด้วยการผลิตและการขายรถโดยสารไฟฟ้า (e-bus) และรถบรรทุกไฟฟ้า (e-truck) เพื่อการพาณิชย์จากข้อได้เปรียบในการเป็นบริษัทแรกในธุรกิจนี้และพอร์ตผลิตภัณฑ์แบตเตอรี่และ EV ครบวงจรของบริษัทฯ ปัจจัยดังกล่าวน่าจะทำให้ EA ได้ประโยชน์อย่างเต็มที่จากระเบียบข้อบังคับที่เกื้อหนุนอย่างสูงและมาตรการจูงใจที่รัฐบาลกำลังออกมาเพื่อเปลี่ยนอุตสาหกรรมยานยนต์ที่ใช้เครื่องยนต์สันดาปภายใน (ICE) ของไทยไปเป็นอุตสาหกรรม EV ภายในปี 2040 เพื่อค้ำประกันความยั่งยืนของอุตสาหกรรมส่งออกสำคัญของประเทศ


ทั้งนี้หลังเริ่มดำเนินงานโรงงานแบตเตอรี่ขนาด 1GWh ในระยะที่ 1 ไปเมื่อวันที่ 12 ธ.ค. 21 โดยได้ส่งมอบ e-bus จำนวน 122 คันในเดือน ก.ย. - ต.ค. 2021 และได้รับคำสั่งซื้อ e-bus อีกกว่า 300 คันเพื่อส่งมอบใน 4Q21-2022 ปัจจุบันมีความมั่นใจมากยิ่งขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มปริมาณขายของ EA สำหรับ EV ของบริษัทฯ ในปี 2022-23 ซึ่งทำให้เปรับเพิ่มสมมติฐานปริมาณขายปี 2022-23 สำหรับ e-bus ขึ้นอีก 20-30% และสำหรับแบตเตอรี่อีก 38-50%


อันเป็นผลให้ ประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2021-23 เพิ่มอีก 4-9% โดยเชื่อว่ากำไรของ EA ยังมีโอกาสขึ้นได้อีกมากจากยอดขาย e-truck และ e-bus เนื่องจากมีความต้องการที่อั้นไว้อยู่เป็นจำนวนมากสำหรับ EV เพื่อการพาณิชย์ (รถโดยสารและรถบรรทุก) และ EV เพื่อเป็นรถโดยสารโดยอยู่ระหว่างรอการประกาศมาตรการจูงใจอย่างเป็นทางการของรัฐบาล


ดังนั้นคงคำแนะนำ ซื้อ หลังปรับราคาเป้าหมายจาก 88 เป็น 122 บาท (SoTP) เพื่อรวม 1.การปรับเพิ่มประมาณการ EPS อีก 4-9% ในปี 64-66 และ 2.การปรับเพิ่มค่า 2022E P/E จาก 15 เท่า เป็น 24 เท่า สำหรับธุรกิจ e-bus จากมูลค่างานในมือที่อยู่ในระดับสูงและความชัดเจนในการส่งมอบสินค้า