การจะเริ่มลงทุนในหุ้นซักตัวต้องคำนึงถึงอะไรบ้าง ธุรกิจของบริษัทน่าสนใจไหม มีแนวโน้มการเติบโตหรือไม่ และที่ผ่านมาราคาหุ้นมีทิศทางอย่างไร ฯลฯ นอกจากที่กล่าววมาแล้วยังมีปัจจัยเฉพาะตัวที่มากมายที่ต้องนำมาวิเคราะห์เพื่อตัดสินใจเข้าลงทุน เพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ดีและมีความเสี่ยงที่จะขาดทุนน้อยที่สุด ซึ่งวันนี้ Wealthy Thai ก็มีหัวข้อใหม่อยากจะมาแนะนำให้กับแฟนเพจทุกท่าน นั่นคือ “หุ้นตัวแรก” บทความที่จะยกตัวอย่างหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ฯ ขึ้นมาเพื่อค้นหาคำตอบว่า หุ้นตัวนี้เหมาะจะเป็นหุ้นตัวแรกสำหรับการลงทุนหรือไม่ โดยประเดิม EP.1 ด้วยหุ้นพลังงานสุดฮิตอย่าง PTT หรือ บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) มาดูกันว่าในความเห็นของนักวิเคราะห์ PTT จะเหมาะเป็น “หุ้นตัวแรก” หรือไม่


PTT หรือ บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) เป็นบริษัทพลังงานขนาดใหญ่ของไทย ทำธุรกิจปิโตรเลียมและปิโตรเคมีครบวงจร ผ่านธุรกิจที่ดำเนินงานเองและธุรกิจที่ลงทุนผ่านบริษัทในกลุ่ม ได้แก่ การสำรวจและผลิต จัดหาและจัดจำหน่าย ขนส่ง และแยกก๊าซธรรมชาติ ดำเนินกิจการค้าระหว่างประเทศสำหรับผลิตภัณฑ์น้ำมันและปิโตรเคมี และมีการลงทุนในธุรกิจการกลั่นและปิโตรเคมีในประเทศ และดำเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องอื่นๆ ทั้งในและต่างประเทศ


โดยตัวอย่างบริษัทในกลุ่มที่ PTT ถือหุ้นอยู่ เช่น PTTEP หรือ บริษัท ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน), PTTGC หรือ บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน), TOP หรือ บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน), IRPC หรือ บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน), OR หรือ บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน) และ GPSC หรือ บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) เป็นต้น


ในด้านการลงทุน PTT มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Cap) และมีกำไรสุทธิงวดปี 2564 มากที่สุดในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และถือเป็นหนึ่งในหุ้นพลังงานยอดฮิตของนักลงทุนอีกด้วย

PTT ธุรกิจกึ่ง Holding Company

สำหรับประเด็นที่ PTT จะเหมาะเป็น “หุ้นตัวแรก” ในการเริ่มต้นทุนหรือไม่นั้น คุณประกิต สิริวัฒนเกตุ กรรมการผู้จัดการ บลจ.เมอร์ชั่น พาร์ทเนอร์ ให้ความเห็นว่า ปัจจุบัน PTT มีลักษณะธุรกิจกึ่งๆ เป็น Holding Company มีความหลากหลายของธุรกิจค่อนข้างเยอะ เนื่องจากมีเงินสดในมือค่อนข้างมาก จึงเน้นไปลงทุนด้านต่างๆ ซึ่งเหมาะจะเป็นที่นักลงทุนใช้เริ่มต้นการลงทุน หรือการเข้าไปซื้อครั้งแรกก็ได้ เพราะการมีธุรกิจหลากหลายจะช่วยกระจายความเสี่ยง บางธุรกิจอาจดี บางธุรกิจอาจไม่ดี ชดเชยกันไป ประกอบกับความผันผวนไม่เยอะ เพราะเป็นหุ้นที่มี Market Cap ใหญ่ที่สุดในตลาดหลักทรัพย์ฯ ไทย ทำให้ถูกควบคุมด้วยการซื้อขายไม่ง่าย หากเศรษฐกิจดีหุ้นก็ดี เศรษฐกิจไม่ดีหุ้นก็ผันผวน เป็นไปตามวัฏจักร ในขณะที่งบการเงินก็ไม่ยาก อาจมีรายละเอียดในส่วนของเงินลงทุนและงบการลงเงินของบริษัทย่อย ซึ่งต้องวิเคราะห์และทำความเข้าใจ แต่มองว่าไม่ได้ยากจนเกินไป


สำหรับโครงสร้างธุรกิจของ PTT จะมีบริษัทย่อยมากมาย ซึ่งแบ่งเป็นธุรกิจที่เกี่ยวกับน้ำมัน และธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมัน โดยธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน เช่น ธุรกิจปิโตรเลียมของ PTTEP, ธุรกิจโตรเคมีของ PTTGC ส่วนโรงกลั่นก็มี TOP, IRPC และ BCP เป็นต้น ด้านธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมัน เช่น ธุรกิจโรงไฟฟ้าของ GPSC และธุรกิจจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและธุรกิจค้าปลีกสินค้าและบริการของ OR นอกจากนี่ยังมีธุรกิจอื่นๆ ที่ PTT ได้เข้าไปลงทุนอีกจำนวนมาก

ราคาน้ำมันที่ผันผวนอาจกระทบกำไร

แต่ด้วยธุรกิจหลักของ PTT เป็นธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน ดังนั้นเมื่อราคาน้ำมันขึ้นก็จะส่งผลดีกับบริษัทผ่านการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทย่อย ในทางกลับกันหากราคาน้ำมันปรับลงแรง PTT จะได้รับส่วนแบ่งกำไรลดลงเช่นเดียวกัน จากการที่บริษัทย่อยขาดทุนสต็อกน้ำมัน


อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่ผันผวนส่งผลกระทบกับการลงทุนในหุ้น PTT เพราะทิศทางราคาน้ำมันระยะยาวยังมีความเสี่ยง และตลาดรับรู้ว่าราคาไม่ได้ปรับขึ้นแบบนี้ตลอดไป อีกทั้งผลประกอบการไม่ได้สะท้อนภาพการเติบโต เป็นเพียงความผันผวนตามวัฏจักร ทำให้ปัจจุบันราคน้ำมันที่ปรับขึ้นสูง อาจเป็นเป็นผลดีต่อกำไร แต่ราคาไม่ได้ตอบสนองมากนัก โดยมองว่านักลงทุนไม่ได้เข้ามาเก็งกำไรตามรอบเหมือนอดีต แต่หันไปลงทุนในสินทรัพย์หรือหุ้นตัวอื่นๆ ที่ให้การเติบโตมากกว่า