นอกจาก หุ้น และ หุ้นกู้ ที่นักลงทุนส่วนใหญ่คุ้นเคยแล้ว ในตลาดหุ้นยังมีตราสารอีกประเภทที่หลายคนอาจไม่ค่อยรู้จัก นั่นคือ “หุ้นกู้แปลงสภาพ หรือ Convertible Bond” ซึ่งเป็นตราสารหนี้ที่มาพร้อมสิทธิในการแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญของบริษัทในอนาคต


แล้ว Convertible Bond คืออะไร มีข้อดีอย่างไร ทำไมหลายบริษัทจึงเลือกใช้เป็นเครื่องมือระดมทุน Wealthy Thai จะพาไปหาคำตอบ

Convertible Bond คืออะไร

Convertible Bond คือ หุ้นกู้ที่ให้สิทธิผู้ถือในการแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญของบริษัทผู้ออก ตามอัตรา ราคา และช่วงเวลาที่กำหนดไว้ตั้งแต่วันออกหุ้นกู้ อธิบายง่ายๆ คือ ช่วงแรกนักลงทุนถือเป็น "เจ้าหนี้" ของบริษัท และได้รับดอกเบี้ยตามที่กำหนด


หากในอนาคตราคาหุ้นของบริษัทปรับตัวสูงขึ้นจนการแปลงสภาพมีความคุ้มค่า นักลงทุนสามารถเลือกใช้สิทธิแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ และเมื่อแปลงสภาพแล้ว สถานะจะเปลี่ยนจาก "เจ้าหนี้" เป็น "ผู้ถือหุ้น" และสามารถได้รับผลตอบแทนจากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นได้

Convertible Bond แตกต่างจากหุ้นและหุ้นกู้อย่างไร

หุ้นสามัญ

• นักลงทุนมีสถานะเป็นเจ้าของ

• ได้รับเงินปันผล (หากบริษัทจ่าย)

• มีโอกาสทำกำไรจากราคาหุ้น (Capital Gain)

• ราคามีความผันผวน

หุ้นกู้ทั่วไป

• นักลงทุนมีสถานะเป็นเจ้าหนี้

• ได้รับดอกเบี้ยและเงินต้นคืนตามกำหนด

• ความผันผวนต่ำกว่าหุ้น

• แต่โอกาสสร้างผลตอบแทนก็จำกัด

Convertible Bond

• เริ่มต้นเป็นเจ้าหนี้

• ได้รับดอกเบี้ยเหมือนหุ้นกู้ (โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยจะต่ำกว่าหุ้นกู้ทั่วไปของบริษัทเดียวกัน)

• หากราคาหุ้นในอนาคตปรับตัวขึ้น สามารถเลือกแปลงเป็นหุ้นเพื่อรับโอกาสสร้าง Capital Gain ได้

ทำไมบริษัทถึงออก Convertible Bond

แม้บริษัทจะต้องให้สิทธิในการแปลงสภาพเป็นหุ้น แต่บริษัทก็ได้รับประโยชน์หลายด้าน เช่น

1.ลดต้นทุนดอกเบี้ย เนื่องจากผู้ลงทุนได้รับสิทธิในการแปลงสภาพ บริษัทจึงสามารถเสนออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าหุ้นกู้ทั่วไปได้


2.ระดมทุนได้ง่ายขึ้น นักลงทุนบางกลุ่มอาจสนใจหุ้นกู้แปลงสภาพมากกว่าหุ้นกู้ปกติ เพราะมีโอกาสได้รับผลตอบแทนจากราคาหุ้นในอนาคต ทำให้บริษัทเข้าถึงแหล่งเงินทุนได้มากขึ้น


3.หากมีการแปลงสภาพ บริษัทไม่ต้องคืนเงินต้น เมื่อผู้ถือหุ้นกู้เลือกแปลงเป็นหุ้น เงินกู้จะเปลี่ยนเป็นส่วนของผู้ถือหุ้น ทำให้บริษัทไม่ต้องจ่ายคืนเงินต้นของหุ้นกู้ในส่วนนั้นเมื่อครบกำหนดอายุ

นักลงทุนได้ประโยชน์อะไร

1.หากราคาหุ้นปรับขึ้น นักลงทุนสามารถใช้สิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้น และได้รับโอกาสสร้างกำไรจากราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น


2.ในทางกลับกันหากราคาหุ้นในตลาดยังต่ำกว่าราคาแปลงสภาพ นักลงทุนสามารถเลือก ไม่แปลงสภาพ ถือหุ้นกู้ต่อไปรับดอกเบี้ยตามที่กำหนด และได้รับเงินต้นคืนเมื่อครบกำหนดอายุ


โดยสรุปแล้ว Convertible Bond ถือเป็นตราสารที่ผสมผสานคุณสมบัติของ "หุ้นกู้" และ "หุ้นสามัญ" ไว้ด้วยกัน นักลงทุนสามารถเลือกได้ว่าจะคงสถานะเป็นเจ้าหนี้ หรือเปลี่ยนเป็นผู้ถือหุ้นเมื่อราคาหุ้นของบริษัทปรับขึ้นจนมีความคุ้มค่า


ขณะเดียวกันบริษัทผู้ออกก็สามารถระดมทุนด้วยต้นทุนที่ต่ำลง Convertible Bond จึงเป็นอีกหนึ่งเครื่องมือทางการเงินที่ได้รับความนิยมในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยเป็นขาขึ้นและทิศทางตลาดหุ้นยังไปต่อได้