Wealthy Way: สำหรับนักลงทุนใน “ตลาดหุ้น” ย่อมมองหาหุ้นที่มีโอกาสที่จะทำกำไรคำโตได้ ยิ่งได้ในระยะเวลาอันสั้นก็ยิ่งดี (นี่อาจจะไม่ใช่แนว Value ที่เน้นโตแบบสม่ำเสมอในระยะยาว)


แต่เชื่อว่านักลงทุนใน “หุ้น” ส่วนใหญ่ ชอบอะไรที่หวือหวา รวดเร็วเห็นผลทันตาประมาณนั้น ไม่ว่าจะมาในรูปแบบใดก็ตาม ก็พร้อมจะเข้าไปศึกษาและพร้อมที่จะทดลองดู จะสายเทคนิคเคิล, สายดวงดาว หรือสายโรบอทก็ตาม


หนึ่งในองค์ประกอบสำคัญของ “หุ้นที่จะวิ่ง” และทำกำไรให้นักลงทุนได้นั้น มักจะมีจุดร่วมหนึ่งที่เหมือนกันคือต้องมี “Story” ที่ดีประกอบ


ในยุคปัจจุบันอาจจะมากับ Story ในการเข้าไปลงทุน “ขุด Bitcoin” หรือลงทุนใน “Cryptocurrency” เป็นต้น แต่รูปแบบที่มีมานานตั้งแต่อดีตและยังคงใช้ได้ดีจวบจนปัจจุบันก็ไม่ได้ล้าสมัยไปแต่ประการใด ไม่ว่าจะเป็น “การควบรวมกิจการ” หรือ “ล้างขาดทุนสะสม”


ที่พร้อมจะทำให้ “หุ้นวิ่ง” ได้เช่นเดียวกัน วันนี้ ทีมงาน ‘Wealthythai’ มีเรื่องราวของ “การล้างขาดทุนสะสม” ที่เป็นหนึ่งใน Story ที่หุ้นสมัยไหนก็ยังใช้กันได้เป็นอย่างดีมาฝากกัน

“หุ้นจะวิ่ง” ต้องมี Story…

ใครที่อยู่ในแวดวง “ตลาดหุ้น” มานานจะคุ้นเคยอยู่บ้างไม่มากก็น้อย เป็น Story ของ “หุ้นล้างขาดทุนสะสม” ที่หลังจากนั้น ราคาจะวิ่งเป็นกระทิงเปลี่ยวเลยทีเดียว แต่ประเด็นคือ คุณต้องเข้าไปเห็นมันก่อนที่จะวิ่งเท่านั้นเอง


ฟังดูแล้วเหมือนจะเป็นเรื่องแปลกและย้อนแย้งอยู่ในตัวเหมือนกัน เพราะนักลงทุนใน “หุ้น” ส่วนใหญ่คาดหวังผลตอบแทนที่สูงจาก ‘ราคาที่เพิ่มขึ้น (Capital Gain)’ เป็นหลัก ได้เป็นเลข 2 หลัก หรือชนเพดาน (ceiling) เลยได้ยิ่งดีประมาณนั้น จะ ‘หุ้นดี’ หรือ ‘หุ้นเน่า’ ดูจะไม่ใช่สาระ ขอให้วิ่งทำกำไรได้เป็นพอ...และหุ้นที่จะวิ่งได้ดีส่วนใหญ่มักมี “Story” ประกอบ


“ปันผล...นักลงทุนกลุ่มที่ให้ความสนใจกับผลตอบแทนในรูปแบบนี้ ก็จะเป็นกลุ่ม ‘นักลงทุนแบบเน้นคุณค่า (Value)’ ที่ลงทุนในธุรกิจของบริษัทเสมือนเจ้าของธุรกิจที่พร้อมจะเติบโตไปกับบริษัทในระยะยาว มองผลตอบแทนแบบองค์รวมทั้งปันผลและกำไรจากราคาหุ้นในระยะยาว ขอเติบโตไปกับธุรกิจ”

หุ้นกลับมา “ปันผลได้”...จากที่จ่ายไม่ได้เพราะมี “ขาดทุนสะสม”-หนึ่งใน Story ของ “หุ้น Turnaround”

แต่เรื่องของ “ปันผล” กับมาเกี่ยวข้องกับ Story ของหุ้นที่พร้อมจะวิ่งได้อย่างลงตัว ในมิติของ “ปันผลได้” กับ “ปันผลไม่ได้”...ทำให้หน้าหุ้นเปลี่ยนไปจากหน้ามือเป็นหลังมือ จาก...ที่ดูแย่...กลายเป็นดีขึ้นมาในทันที แล้วหุ้น Story แบบนี้แหละที่มักจะได้รับความสนใจจากนักลงทุน เพราะหลังจากนั้นมักจะวิ่งเป็นกระทิงเปลี่ยวสร้างผลตอบแทนหลายเด้งตามมานั่นเอง....จะเรียกว่า “หุ้น Turnaround” ก็คงไม่ผิดนัก


เพราะหุ้นที่มี “ขาดทุนสะสม” ไม่สามารถจ่ายปันผลได้นั่นเอง!!!


ซึ่งรูปแบบหลักๆ ในการ “ล้างขาดทุนสะสม” จะมี 2 วิธี ด้วยกัน ได้แก่


-ใช้ “ส่วนล้ำมูลค่าหุ้น” ที่มีมากกว่าขนาดของ ‘ขาดทุนสะสม’ มาล้างขาดทุนสะสมออกไป เมื่อบริษัทไม่มีขาดทุนสะสมก็สามารถที่จะจ่าย “ปันผลได้” นั่นเอง


ตัวอย่าง: หุ้น A มีส่วนล้ำมูลค่าหุ้น 150 ล้านบาท มีขาดทุนสะสม 100 ล้านบาท เอาส่วนล้ำมูลค่าหุ้นมาล้างขาดทุนสะสม เหลือส่วนล้ำมูลค่าหุ้น 50 ล้านบาท แต่บริษัท ‘ไม่มีขาดทุนสะสม’ แล้ว...ก็สามารถจะจ่ายปันผลได้


- ใช้ “การลดทุน” (พบไม่บ่อยแต่ก็มี) ในกรณีที่บริษัทไม่มี ‘ส่วนล้ำมูลค่าหุ้น’ และต้องการล้างขาดทุนสะสมก็สามารถใช้วิธีลดทุนได้เช่นกัน


ท้ายที่สุด...บริษัทที่เลือกใช้ Story เรื่อง “ล้างขาดทุนสะสม” นั้น พื้นฐานของบริษัทเองก็ต้องอยู่จังหวะของการฟื้นตัว มีกำไรเติบโตต่อเนื่องเป็นองค์ประกอบ เมื่อล้างขาดทุนสะสมได้ปุ๊บ...ก็พร้อมที่จะกลับมา “จ่ายปันผล” ได้ จากหุ้นที่ไม่มีอนาคตกลับมาสดใส จึงทำให้นักลงทุนหันกลับมาสนใจและมักเป็นหุ้นที่เตรียมพร้อมจะวิ่งได้ ‘หลายเด้ง’ เลยทีเดียว