ราคาหุ้นทีวีดิจิทัล ไปต่อไม่รอแล้วนะ! หลังม.44 ปลดล็อคช่วยเหลือผู้ประกอบการ

ปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา มีข่าวประกาศเปรี้ยงออกมาว่า คณะรักษาความสงบแห่งชาติ (คสช.) ออกคำสั่งม.44 “มาตรการแก้ไขปัญหาการประกอบกิจการโทรทัศน์และกิจการโทรคมนาคม” ซึ่งนับเป็นก้าวที่สำคัญของธุรกิจทีวีดิจิทัลในไทย ทั้งนี้ประกาศม.44 อาจเป็นเรื่องยากที่จะเข้าใจ ดังนั้น Wealthy Thai จะเล่าให้ฟังว่าคำสั่งดังกล่าวครอบคลุมอะไรบ้าง และมีผลกระทบกับใคร อย่างไร

 

ประกาศม.44 ฉบับนี้ แจ้งข่าวดีช่วงวันสงกรานต์ หรือ “ปลดล็อค” ให้ความช่วยเหลือให้กับผู้ประกอบการ “ค่ายมือถือ” และผู้ประกอบการ “ทีวีดิจิทัล” ใน 2 ประเด็น ดังนี้

 

  • ยืดการจ่ายคลื่น 900 เมกะเฮิรตช์ ออกเป็น 10 งวด ให้กับค่ายมือถือ (ประกอบด้วยทรู เอไอเอสและดีแทค) แต่มีเงื่อนไขว่าผู้ประกอบการจะต้องเข้าประมูลคลื่น 700 เมกะเฮิรตช์ และ 2600 เมกะเฮิรตช์


สำหรับในประเด็นแรก การยืดจ่ายค่าคลื่นของค่ายมือถือ เดิมแบ่งจ่าย 4 งวด จะปรับใหม่โดยยืดออกไปเป็น 10 งวดแทน แน่นอนว่าจะทำให้ยอดชำระแต่ละครั้งลดลงด้วย เพราะระยะเวลาการชำระหนี้ถูกยืดออกไปใช่มั้ยล่ะ? ซึ่งปัจจุบันบริษัททรู มูฟ เอช ยูนิเวอร์แซล คอมมิวนิเคชั่น จำกัด หรือ “ทรูมูฟ เอช” จ่ายค่าคลื่นความถี่ 900 เมกะเฮิรตซ์ ไปแล้ว 3 งวด รวม 16,080 ล้านบาท เหลือจ่ายงวดสุดท้ายอีก 60,218 ล้านบาท ซึ่งกำหนดจ่ายภายในวันที่ 31 มีนาคม 2563


ขณะที่บริษัท แอดวานซ์ ไวร์เลส เน็ทเวอร์ค จำกัด (AWN) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ “เอไอเอส” จ่ายค่าประมูลคลื่นความถี่ 900 เมกะเฮิรตช์ ไปแล้ว 2 งวด รวม 12,904.2 ล้านบาท เหลือจ่าย 2 งวดสุดท้ายอีก 68,045.58 ล้านบาท ซึ่งกำหนดจ่ายงวดในวันที่ 16 กรกฎาคม 2562 และ 16 กรกฎาคม 2563 ตามลำดับ และบริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ “ดีแทค” เพิ่งจ่ายคลื่น 900 เมกะเฮิรตช์ ไป 1 งวด 4,020 ล้านบาท เหลือจ่ายอีก 3 งวดในปีถัดๆ ไป เนื่องจากดีแทคเพิ่งประมูลคลื่นใหม่ไปเมื่อปลายปีที่แล้ว


ดังนั้นจะทำให้ในปีหน้า กสทช.ได้เงินค่าคลื่น 900 เมกะเฮิรตช์รวม 51,215 ล้านบาท และถ้าเป็นไปตามเงื่อนไขใหม่ที่ผ่อนชำระ 10 งวดหลังจากนั้นในปี 2564-2568 ได้เงินปีละ 18,998 ล้านบาท


ส่วนเงื่อนไขการประมูลคลื่น 700 เมกะเฮิรตช์ที่จะเริ่ม “สตาร์ท” ในช่วงกลางปีนี้ อาจจะเพื่อแก้ปัญหาเปิดประมูลรอเก้อเหมือนครั้งๆ ที่ผ่านมา บวกกับเป็นแรงจูงใจในการสร้างพื้นที่โครงข่าย 5G ให้ได้ตามเป้าที่รัฐบาลวางไว้ การประมูลคลื่นใหม่บนเงื่อนไขใหม่จึงเกิดขึ้น หลังแว่วๆ โมเดลนี้มาสักพักแล้ว

 

และในประเด็นที่ 2 ในประกาศคำสั่งม.44 ล่าสุด ดันหุ้น “ทีวีดิจิทัล” พุ่งยกแผงคือ

 

  • เปิดทางให้ผู้ประกอบการทีวีดิจิทัลคืนใบอนุญาตได้ โดยจะชดเชยให้ 60% ของใบอนุญาต (ไลเซนส์) ที่จ่ายไปแล้ว ส่วนใครไม่คืนใบอนุญาตก็ไม่ต้องจ่ายค่าไลเซนส์ที่เหลือ

 

 

แล้วข่าวดีนี้ ส่งผลยังไงกับหุ้นที่เกี่ยวข้องบ้าง

 

“นภนต์ ใจแสน” นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) บัวหลวง จำกัด มองว่า ประกาศม.44 นี้จะเป็นบวกกับหุ้นไอซีทีและกลุ่มทีวีดิจิทัล เนื่องจากคาดการณ์ว่าเงินที่จะมาจากการประมูลคลื่น 700 เมกะเฮิรตช์ จะมาช่วยกลุ่มทีวีดิจิทัล  

 

โดยประเมินผลกระทบต่อกําไรของกลุ่มทีวีดิจิทัลให้เพิ่มขึ้น อิงจากการคาดการณ์กําไรของ Bloomberg consensus ดังนี้

 

 
 
ส่วนด้านบล.กรุงศรี จำกัด (มหาชน) มองว่าการที่คณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติหรือกสทช.เตรียมเปิดประมูลคลื่น 5G หากราคาใบอนุญาตสูงเกินกว่า 8,000 ล้านบาท คาดผู้ประกอบการยังไม่สนใจ ซึ่งจากงานแถลงข่าวเมื่อวาน กสทช.ประกาศจะเปิดประมูลคลื่น 700 เมกะเฮิรตช์ ทั้งหมด 3 ใบอนุญาต แบ่งเป็นใบอนุญาตละ 15 เมกะเฮิรตช์ ในเดือนมิถุนายนนี้
 
 
ด้านราคาประมูลเริ่มต้นยังไม่มีรายละเอียด ทั้งนี้หากอิงตามสื่อหนังสือพิมพ์ต่างๆ จะเห็นว่าค่าใบอนุญาตเริ่มต้นจะอยู่ที่ระดับ 25,000-27,000 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าผลประโยชน์ที่ผู้ประกอบการจะได้รับจากการยืดเวลาจ่ายชําระหนี้คลื่น 900 เมกะเฮิรตช์ (ADVANC 8,400 ล้านบาท, TRUE 8,300 ล้านบาท และ DTAC 4,200 ล้านบาท)
 

ดังนั้นเราคาดว่าการประมูลรอบแรกจะยังไม่มีผู้ประกอบการรายใดเข้าร่วมประมูล จากนั้นเชื่อว่ากสทช.จะแบ่ง Slot ต่อใบอนุญาตให้เล็กลงจาก 15 เมกะเฮิรตช์ ต่อใบอนุญาตอาจจะเหลือ 5 เมกะเฮิรตช์ ซึ่งจะทําให้ราคาประมูลเริ่มต้นลดลงใกล้เคียงกับผลประโยชน์ที่ได้รับจากคลื่น 900 เมกะเฮิรตช์ ถึงตอนนั้นจึงจะมีผู้ประกอบการเข้าประมูล เรามองว่า TRUE ได้ประโยชน์สูงสุดตามด้วย ADVANC และ DTAC
 
 
ที่มา 

บทวิเคราะห์หุ้นทีวีดิจิทัลบล.บัวหลวงและบล.กรุงศรี 

https://www.youtube.com/watch?v=2CKgBtAc6Z4

https://www.youtube.com/watch?v=A5r2nP-ieo0

https://www.khaosod.co.th/economics/news_2407049

 

 
Tags:
Share: