ออมหุ้น BDMS รับโอกาสเติบโตกับเครือรพ.ระดับโลก

อีกหุ้นที่อยู่ในความสนใจของนักลงทุนขณะนี้ คือ BDMS หรือ บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) ที่ล่าสุดพึ่งมีข่าวขายหุ้น BH ที่อยู่อยู่ทั้งหมด 180.72 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นสัดส่วน 22.71% ให้กับ นาย สาธิต วิทยากร ผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับสองและประธานคณะกรรมการบริหาร บริษัท พริ้นซิเพิล แคปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ PRINC ในราคาหุ้นละ 103 บาท ซึ่งเมื่อหากเทียบกับราคาทุนทางบัญชีที่ 89.3 บาทต่อหุ้น BDMS จะมีการบันทึกกำไรทางบัญชีราว 1,114 ล้านบาท โดยบริษัทให้ความเห็นว่าเนื่องจากราคาหุ้น BH ปรับขึ้นมาเป็นจังหวะในการขายทำกำไร


ซึ่งประเด็นการขายหุ้น BH ดังกล่าวนักวิเคราะห์มองไปในทิศทางบวกต่อ BDMS โดย บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า ก่อนหน้านี้ราคาหุ้นปรับเพิ่มขึ้นมาเกินกว่ามูลค่าพื้นฐาน อิง consensus ให้ไว้เพียง 98 บาท ซึ่งการขายนอกจากเป็นการตัดขายทำกำไรฝ่ายวิจัยมองว่าน่าจะมาจากดีลที่ BDMS พยายามเข้าไปซื้อหุ้นใน BH ก่อนหน้านี้ไม่ประสบความสำเร็จ เนื่องจากฝั่งผู้ถือหุ้นรายใหญ่ไม่ยินยอม การถือหุ้นโดยไม่สามารถร่วมเป็นพันธมิตรกันจึงไม่เป็นประโยชน์ต่อบริษัท ขณะที่ BH กำลังเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงและการโดนดึงตัวบุคลากรจากคู่แข่งรายใหม่ สำหรับผลกระทบต่อบริษัท BDMS คาดว่าจะมีการบันทึกกำไรจากการขาย 1,114 ล้านบาท คิดเป็นกำไรต่อหุ้นที่ 0.07 บาทต่อหุ้น ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมจะหายไปราว 5-6% ของกำไร BDMS


ส่วนสถานการณ์ในช่วงที่เหลือของปีนี้คาดว่าแนวโน้มจะดีขึ้นต่อเนื่อง โดยรัฐบาลเริ่มเปิดประเทศ ซึ่งเริ่มมีคนไข้กลับมาบางส่วน และมีรายได้เสริมจากการเข้าร่วมโครงการเป็น Alternative State Quarantine เมื่อวันที่ 24 พ.ย. นี้ ทางรัฐเตรียมผ่อนปรนต่างชาติอีก 3 แนวทางแบบ Wellness Quarantine มองเป็นบวกต่อบริษัท ภาพรวมปี 2563 ฝ่ายวิจัยประมาณการกำไรปกติที่ 6,292 ล้านบาท ปรับลดลง 37% จากปีก่อน โดยกำไร 9 เดือน อยู่ที่ 4,827 ล้านบาท คิดเป็น 77% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี หากรวมกำไรจากการขายหุ้น BH จะมีกำไรสุทธิที่ 7,406 ล้านบาท


ฝ่ายวิจัยคาดหวังผลประกอบการของ BDMS จะกลับมาเติบโตในปี 2564 จากสถานการณ์ COVID-19 ในต่างประเทศคลี่คลายในทางที่ดีขึ้น จากการคิดค้นวัคซีนที่มีความคืบหน้ามากขึ้น โดยประมาณการกำไรปกติปี 2564 ฟื้นตัว 51% จากปีนี้เป็น 9,495 ล้านบาท


อย่างไรก็ตาม ในเชิงกลยุทธ์ฝ่ายวิจัย ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” BDMS โดยมองว่าผลประกอบการผ่านจุดที่แย่สุดไปแล้ว และครึ่งปีหลังเผยประกอบการเริ่มฟื้นตัว และกลับมาเติบโตโดดเด่นในปีหน้า เบื้องต้นฝ่ายวิจัยคงมูลค่าพื้นฐานในปี 2564 ที่ 24.30 บาท อิงวิธี DCF ที่ส่วนลด WACC ที่ 7% สำหรับกำไรจากการขายหุ้นคาดว่าบริษัทจะใช้เป็นเงินลงทุนขยายธุรกิจเป็นกระแสเงินสดในการดำเนินงาน และบางส่วนจ่ายเป็นปันผลให้ผู้ถือหุ้น


แม้ปีนี้ผลการดำเนินงานของ BDMS จะถูกกดดันจากการระบาดของ COVID-19 ทำให้การเดินทางระหว่างประเทศถูกระงับ ส่งผลให้ผู้ป่วยต่างชาติที่เป็นรายได้หลักของ BDMS หายไป แต่คาดว่าเมื่อสถานการณ์ดีขึ้น ผลประกอบการจะค่อยๆกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม BDMS ถือเป็นเครือโรงพยาบาลที่ใหญ่ติดอันดับ 1 ใน 5 ของโลก ดังนั้นเมื่อนักลงทุนเข้าซื้อหุ้นก็มีโอกาสที่จะเติบโตไปกับบริษัทในระดับโลกด้วยเช่นกัน Wealthy Thai จึงลองนำหุ้น BDMS มาทำ DCA เพื่อดูว่าผลตอบแทนที่ได้จะเป็นอย่างไร

 

 

จากข้อมูล SETSMART พบว่า ถ้าออมหุ้น BDMS เป็นเวลา 5 ปี จะมีกำไร 6,473.80  บาท หรือ +1.85% โดยมูลค่าพอร์ตอยู่ที่ 349,273.70 บาท และเพิ่มเป็น 355,747.50 บาท ในปัจจุบัน โดยมีราคาเฉลี่ยต้นทุนที่ 22.09 บาท เมื่อเทียบกับราคาหุ้นปัจจุบัน (26 พ.ย. 63) ที่ 22.50  บาท และได้รับปันผลที่ 16,527.23  บาท

Share: