Fund Manager View: เศรษฐกิจโลกสุ่มเสี่ยงจะเข้าสู่ “ภาวะเศรษฐกิจถดถอย” (Recession) เข้าไปตามลำดับ ในขณะที่ความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ก็กำลังทวีดีกรีความร้อนแรงขึ้น


ทั้งสงครามยูเครน-รัสเซีย, คาบสมุทรเกาหลี, ไต้หวัน-จีน เป็นต้น ตลอดจนราคาพลังงานโลกที่ยังส่อแววจะทรงตัวสูงต่อเนื่อง ส่งผลต่อระดับ “เงินเฟ้อทั่วโลก” ตลอดจนทิศทางดอกเบี้ยของโลกให้เข้าสู่ “ขาขึ้น” เช่นเดียวกัน


แต่ในภาวะเช่นนี้ “ตราสารหนี้” และ “หุ้น Small cap-สหรัฐ” ก็ยังเป็นทางเลือก-ทางรอดให้กับนักลงทุนได้เป็นอย่างดี


วันนี้ ทีมงาน ‘โต๊ะกองทุน Wealthythai’ มีมุมมองการลงทุนที่น่าสนใจมาฝากกันเช่นเคย

“ตราสารหนี้ไทย”...ทางเลือกที่ยังเหนือกว่า “เงินฝากแบงก์”

ปีนี้การลงทุนไม่ง่ายจริงๆ กลายเป็นว่า “ถือเงินสด” ไม่ต้องปวดหัว กลับผลตอบแทนชนะการลงทุนส่วนใหญ่ไปเฉยๆ ว่าไม่ได้...ในไทยเอง “ดอกเบี้ยเงินฝาก” ยังต่ำติดดิน แม้ดอกเบี้ยนโยบายจะส่งสัญญาณ “ขาขึ้น” มาแล้วก็ตาม แต่คงไม่ได้ช่วยให้ดอกเบี้ยเงินฝากพุ่งขึ้นมามากเท่าไรนัก นี่จึงทำให้ “ตราสารหนี้ไทย” ทั้งภาครัฐอย่างพันธบัตรออมทรัพย์ หรือภาคเอกชนอย่างหุ้นกู้ ยังคงเป็นทางเลือกการลงทุนที่ตอบโจทย์นักลงทุนไทยที่ไม่ชื่นชอบความเสี่ยงได้เป็นอย่างดี


โดย “ดร.สมจินต์ ศรไพศาล” กรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) มองว่า “ตราสารหนี้ไทย” ยังเป็นทางเลือกการลงทุนให้กับนักลงทุนไทยได้เป็นอย่างดี ในช่วงที่ผ่านมาตลาด “หุ้นกู้ระยะยาว” ออกมาขายค่อนข้างคึกคัก จนทำให้สัดส่วนการถือครองหุ้นกู้ของ “นักลงทุนรายย่อย” ณ สิ้นไตรมาสที่3/22 อยู่ที่ 36.46%, ประกัน 17.71%, กองทุนบำนาญ 12.70%, สหกรณ์ 12.01%, กองทุนรวม 9.61%, แบงก์ 5.14% บริษัทเอกชน 3.72% และรัฐวิสาหกิจอีก 2.29%


ส่วนการที่ “หุ้นกู้ขายไม่หมด” ไม่ใช่สัญญาณอันตรายแต่ประการใด แต่สะท้อนว่านักลงทุนทีความรู้ความเข้าใจในการลงทุนและสามารถตัดสินใจเลือกลงทุนได้ ซึ่งเป็นเรื่องที่ดี

(ดร.สมจินต์ ศรไพศาล)

“การเสนอขายหุ้นกู้ต่อ ‘นักลงทุนทั่วไป’ (PO) ในรูปแบบของหุ้นกู้ดิจิทัลเริ่มมีสัดส่วนมากขึ้น โดยใน 9 เดือนแรกปีนี้ มี ‘หุ้นกู้ดิจิทัล’ เสนอขายรวมกัน 9 รุ่น รวมกับที่เสนอขายครั้งแรกไปเมื่อปลายปีที่แล้ว ทำให้จนถึงปัจจุบัน มีหุ้นกู้ดิจิทัลเสนอขายบนแอปพลิเคชั่น ‘เป๋าตัง’ ทั้งหมด 10 รุ่น มูลค่ารวม 31,095 ล้านบาท ถือเป็นช่องทางการเสนอขายใหม่ที่เพิ่มโอกาสในการลงทุนตราสารหนี้ให้แก่ผู้ลงทุนทั่วไปให้เข้าถึงการลงทุนในหุ้นกู้เรทติ้งดี ด้วยเงินลงทุนที่ไม่มากเพียงหลัก 1,000 บาท เท่านั้น (ต่างจากในอดีตที่ต้องใช้เงินลงทุนหลัก 100,000 บาท) สิ่งสำคัญคือโอกาสในการเข้าถึงการลงทุนในหุ้นกู้คุณภาพดีของนักลงทุนทั่วไป ซึ่งเชื่อว่าช่องทางนี้มีแนวโน้มจะเติบโตขึ้นอีกในอนาคต”

ชู “หุ้น Smal cap-สหรัฐ” โตสวนกระแสศก.ซบ...ทางเลือกที่น่าสนใจตอบโจทย์ ‘ระยะยาว’

นอกจาก “ตราสารหนี้ไทย” แล้ว “หุ้น” ก็เป็นสินทรัพย์ที่ยังคงสร้างผลตอบแทนจที่ดีให้กับนักลงทุนได้ในระยะยาว และหนึ่งในหุ้นที่น่าสนใจก็คือ “หุ้น Small cap-สหรัฐ” นั่นเอง


ในขณะที่ “นันท์มนัส เปี่ยมทิพย์มนัส” ประธานเจ้าหน้าที่บริหารการลงทุน บลจ.ไทยพาณิชย์ (SCBAM) มองว่า “สหรัฐ” ยังเป็นประเทศที่ได้รับความสนใจของนักลงทุน แม้ว่าภาพรวมเศรษฐกิจจะอยู่ในภาวะชะลอตัว แต่ในระยะยาวเชื่อมั่นว่าอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐจะขยายตัวได้ดี และคาดว่าจะค่อยๆ ฟื้นตัวในปี 2024 จากที่ “ธนาคารกลางสหรัฐ” (FED) มีโอกาสกลับมาผ่อนคลายนโยบายการเงิน และปล่อยให้เศรษฐกิจขยายตัวได้เต็มศักยภาพ หลังจากที่คลายความกังวลต่อภาวะเงินเฟ้อและปัญหาห่วงโซ่อุปทานคลี่คลาย ซึ่งจะส่งผลดีต่อ “หุ้นสหรัฐ” โดยเฉพาะกลุ่ม ‘บริษัทสหรัฐขนาดเล็ก’ จึงมองว่าเป็นอีกหนึ่งทางเลือกที่ดีในการช่วยสร้างผลตอบแทนและกระจายความเสี่ยงให้กับพอร์ตการลงทุน

(นันท์มนัส เปี่ยมทิพย์มนัส)

“ทั้งนี้ จากข้อมูลทางสถิติ พบว่า ‘ดัชนี Russell 2000’ มีผลการดำเนินงานย้อนหลังที่โดดเด่นกว่าดัชนีหุ้นสหรัฐโดยรวม และเศรษฐกิจสหรัฐยังคงมีสัญญาณเชิงบวกที่สะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งด้านตลาดแรงงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภค จากดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐในเดือนกันยายน ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 5 เดือนและตัวเลขอัตราการการว่างงานปรับตัวลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 29 เดือน จึงมองเป็นจังหวะเข้าลงทุนเพื่อโอกาสสร้างผลตอบแทนในระยะกลาง-ยาว จากเศรษฐกิจสหรัฐยังมีความแข็งแรงอยู่มาก  อีกทั้งเป็นการช่วยกระจายความเสี่ยงให้กับพอร์ตลงทุนควบคู่ไปกับการลงทุนในหุ้นกลุ่มอื่น เพื่อรับโอกาสสร้างผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นในระยะยาวได้”


นี่คือ 2 ธีม การลงทุน “ตราสารหนี้ไทย” และ “หุ้น Small cap-สหรัฐ” ที่เป็น “ทางเลือก-ทางรอด” ที่จะช่วยเติมเต็มพอร์ตการลงทุนเพื่อกระจายความเสี่ยงและเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีรับช่วงเศรษฐกิจถดถอยได้เป็นอย่างดี