Fun of Funds: “ตลาดหุ้นจีน” มีการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนพ.ย. ที่ผ่านมา เนื่องจากมาตรการผ่อนปรนการควบคุมสถานการณ์ COVID-19  ที่อาจทำให้เศรษฐกิจจีนในปี23 กลับมาขยายตัวทะลุ 5% ได้อีกครั้ง


ส่งผลให้หุ้นจีนบวกกระจายรับข่าวดี ย้อนหลัง 1 เดือน (ข้อมูล ณ วันที่ 9 ธ.ค. 22) ดัชนี CSI300 +5.54% (YTD -18.70%) ในขณะที่ดัชนี HSCEI +16.48% (YTD -16.54%)


“หุ้นจีน” จึงถือเป็นตลาดที่มีศักยภาพในขณะที่ “ราคาถูก” ในปัจจุบัน !!!


นอกจากนี้ “กองทุนตราสารหนี้” ก็มีโอกาสที่จะสร้างผลตอบแทนที่โดดเด่นได้เช่นกันในปีหน้า จากดอกเบี้ยที่ขึ้นมาสูงมาก จน Downside จำกัด แต่ Upside พร้อมเปิดรับดอกเบี้ยขาลง


นี่คือ 2 ธีมการลงทุนในปี23 ที่น่าสนใจ ตามไปอัพเดทข้อมูลกับทีมงาน ‘โต๊ะกองทุน Wealthythai’ พร้อมๆ กันได้เลย

คาด “หุ้นจีน” ผ่าน ‘จุดต่ำสุด’ แล้ว...แนะ “สะสม”-จับจังหวะลงทุนระยะยาว

โดย “ธนโชติ รุ่งสิทธิวัฒน์” กรรมการผู้จัดการ บลจ.เอ็มเอฟซี มองว่า “ตลาดหุ้นจีน” มีการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนพ.ย. ที่ผ่านมาเนื่องจากมาตรการผ่อนปรนการควบคุมสถานการณ์ COVID-19  อย่างเช่น ล่าสุดมีการประกาศยกเลิกข้อกำหนดการแสดงผลตรวจเชื้อโควิด-19 ด้วยวิธี PCR ก่อนเข้าใช้บริการในสถานที่สาธารณะ ยกเว้นสถานที่บางแห่ง ณ เมืองเซี่ยงไฮ้ และจีนยังคงเร่งการฉีดวัคซีนในกลุ่มผู้สูงอายุอีกด้วย ปัจจัยนี้เองทำให้ Market Sentiment ได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังรัฐบาลจีนที่อาจจะเริ่มเปิดประเทศได้อย่างเร็วที่สุดในช่วงไตรมาสที่1/23

(ธนโชติ รุ่งสิทธิวัฒน์)

“นอกจากนี้ ‘ราคาหุ้นจีน’ ที่ปรับตัวลงมาได้สะท้อนปัจจัยเชิงลบไปมากแล้ว  โดยปัจจุบันหุ้นจีนมี Valuation ที่ค่อนข้างถูก สะท้อนจากค่า Forward P/E (A-share) อยู่ที่ 11 เท่า และ Forward P/E (H-Share) อยู่ที่ 8.75 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว 10 ปี ขณะที่ภาคอสังหาริมทรัพย์จีนคาดจะเริ่มฟื้นตัวได้ปีหน้า จากมาตรการกระตุ้นต่างๆ อย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะการช่วยเหลือเงินทุนเสริมสภาพคล่องแก่กลุ่มผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์  รวมทั้ง ‘ธนาคารกลางจีน’ (PBOC) ดำเนินนโยบายการเงินผ่อนคลายต่อเนื่อง เรามองว่า ‘ตลาดหุ้นจีน’ มีโอกาสผ่าน ‘จุดต่ำสุด’ ไปแล้ว  จึงแนะนำให้หาจังหวะ ‘ทยอยสะสม’ เพื่อลงทุนระยะยาว หากตลาดมีการพักฐาน”

เพิ่มน้ำหนัก “หุ้นจีน” ระยะยาว...“Downside Risk” จำกัด-แต่ความเสี่ยงยังมีให้ติดตาม

โดยให้น้ำหนักมุมมองระยะยาวเป็น “Slightly Overweight” จากเศรษฐกิจจีนที่ฟื้นตัวดี และการเปิดประเทศในปี23 ทำให้มี Downside Risk จำกัด อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นจีนอาจมีปัจจัยเสี่ยงอื่นๆ ได้แก่ปัจจัยด้านเศรษฐกิจและภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้รวมถึงปัญหาความขัดแย้งระหว่างจีน ไต้หวันและสหรัฐที่ทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น อีกทั้งความเสี่ยงของกฎระเบียบใหม่ที่ควบคุมธุรกิจก็อาจสร้างความผันผวนได้อีกด้วยเช่นกัน


“สำหรับผู้ที่ถือกองทุนหุ้นจีนอยู่แล้วก็สามารถถือต่อได้เช่นเดียวกัน เนื่องจากมองปัจจัยบวกเศรษฐกิจจีนและนโยบายการเริ่มเปิดประเทศในปีหน้า แต่ทั้งนี้ นักลงทุนควรทยอยลงทุนด้วยความระมัดระวังตามระดับความเสี่ยงและสัดส่วนที่สามารถรับได้”

“กองทุนตราสารหนี้”...กระจายความเสี่ยงแถมเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนคุ้มค่าในช่วง 1 ปี ทั้ง ‘ดอกเบี้ย’ และ ‘ส่วนต่างราคา’

ในขณะที่ “ณัฐกฤติ เหล่าทวีทรัพย์” ผู้อำนวยการอาวุโสที่ปรึกษาการลงทุนทิสโก้เวลธ์ บมจ.ธนาคารทิสโก้ มองว่าปี23 “กองทุนตราสารหนี้” กลับมาน่าสนใจอีกครั้ง แม้อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐน่าจะผ่านจุดสูงสุดไปแล้วในเดือนพ.ค.ที่ผ่านมา แต่ต้องยอมรับว่าอัตราเงินเฟ้อปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับสูง คาดว่า “ธนาคารกลางสหรัฐ” (FED) จะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องจนไปแตะระดับสูงสุดที่ระดับ 5.00-5.25% ในช่วงครึ่งปีแรกของปี23 ซึ่งจะทำให้อัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี23 ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐที่คาดว่าน่าจะเข้าสู่ “ภาวะถดถอย” (Recession) ในปี23

(ณัฐกฤติ เหล่าทวีทรัพย์)

“แนะนำให้นักลงทุนอาศัยจังหวะที่ดอกเบี้ยสหรัฐ (Bond Yield) ปรับตัวขึ้นมาสูงที่ระดับกว่า 4% ลงทุนใน ‘กองทุนตราสารหนี้’ ที่มีนโยบายลงทุนในตราสารหนี้ที่มีเครดิตเรตติ้งสูง เช่น A- ขึ้นไป และอายุตราสารหนี้ระยะปานกลางประมาณ 3-5 ปีขึ้นไป เพื่อเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนที่คุ้มค่าในช่วง 1 ปีข้างหน้า และยังเป็นการกระจายความเสี่ยงให้พอร์ตลงทุนอีกด้วย  โดย ‘กองทุนตราสารหนี้’ ยังมีโอกาสได้รับผลตอบแทนจากส่วนต่างราคา (Capital Gain) ของตราสารหนี้ เพราะคาดว่าปีหน้า FED จะผ่อนคันเร่งการขึ้นดอกเบี้ยจากเงินเฟ้อที่จะชะลอตัวลงรวมถึงเศรษฐกิจที่เข้าสู่สภาวะถดถอย ซึ่งจะทำให้ราคาตราสารหนี้ระยะกลางปรับตัวเพิ่มขึ้นได้”


ใครที่กำลังมองหาสินทรัพย์เพื่อลงทุนในปีหน้าฟ้าใหม่23 อยู่นั้น เชื่อว่า “หุ้นจีน” และ “กองตราสารหนี้” จะเป็นอีก 2 ธีมที่ไม่ควรละเลยเอามาไว้ติดพอร์ตให้ตัวเอง