Fun of Funds: ปฏิเสธไม่ได้ว่า...ปัจจุบัน “กองทุนรวม” ได้เข้ามามีบทบาทในฐานะของเครื่องมือการลงทุนมากยิ่งขึ้น เพราะสะดวก ลงทุนง่าย ใช้เงินไม่เยอะ และที่สำคัญมี “ผู้จัดการกองทุน” คอยดูแลบริหารจัดการเงินลงทุนให้


จึงทำให้ธุรกิจกองทุนรวมในไทยเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในกลุ่ม “กองทุนรวมที่ไปลงทุนต่างประเทศ” (Foreign Investment Fund: FIF)


ที่ทำให้โอกาสในการลงทุนของนักลงทุนไทยเปิดกว้างและเท่าเทียมกัน การจะติดปีกเงินบาทไปลงทุนในต่างประเทศไม่ใช่เรื่องไกลตัวอีกต่อไป และไม่ได้เป็นข้อจำกัดของนักลงทุนไทยในปัจจุบันแล้ว


แล้ว “สินทรัพย์” และ “ประเทศ” อะไร? ที่ “กองทุนเปิดไทย” ไปลงทุนกันมากที่สุด ตามทีมงาน ‘โต๊ะกองทุน Wealthythai’ ไปดูพร้อมๆ กันได้เลย

“Luxembourg”…ประเทศที่ ‘กองทุนเปิดไทย’ ลงทุนมากสุด

ทาง “สถาบันวิจัยเพื่อตลาดทุน” (Capital Market Research Institute: CMRI) ได้ทำสรุปข้อมูลเรื่อง “การถือครองทรัพย์สิน (Asset Holding) ของธุรกิจกองทุนเปิดไทย” พบว่า หากดูจากมูลค่าตลาดตามสินทรัพย์ที่ไปลงทุนนั้น (ณ 30 ก.ย. 22) ‘กองทุนเปิดไทย’ มีมูลค่าการลงทุนในต่างประเทศในสินทรัพย์ประเภท “กองทุนรวม” เป็นหลักคิดเป็นมูลค่า 895 พันล้านบาท ตามมาด้วย “หุ้น” (หุ้นไทยและต่างประเทศ), “พันธบัตรรัฐบาล” และ “หุ้นกู้” ด้วยมูลค่าเงินลงทุน 782, 684 และ 532 พันล้านบาท ตามลำดับ แต่มองในภาพรวมจะพบว่ากลุ่มของ “ตราสารหนี้” เป็นสินทรัพย์ที่มีขนาดใหญ่สุดมีเม็ดเงินรวมกันกว่ากว่า 1,216 พันล้านบาท นอกจากนี้พบว่ากองทุนเปิดไทยมีการถือ “ตราสารอนุพันธ์” เพื่อป้องความเสี่ยงมีมูลค่าสถานะสุทธิแบบ Short Position กว่า 48 พันล้านบาท ด้วย

“โดยในจำนวน ‘กองทุนเปิดไทย’ นั้นเป็นกองทุนรวมที่จดทะเบียนในประเทศ ‘Luxembourg’ สูงที่สุด 290 พันล้านบาท ตามมาด้วย “จีน”, “สหรัฐ” และ “กาตาร์” มีเงินลงทุน 220, 182 และ 180 พันล้านบาท ตามลำดับ”


ทั้งนี้ ทาง “Morningstar” ได้มีการจัดกลุ่มบริษัทเป็น 3 กลุ่มใหญ่ เรียกว่า “Super Sector” คือ Sensitive, Defensive, และ Cyclical ซึ่งสะท้อนความอ่อนไหวของกลุ่มธุรกิจตาม Business Cycles โดยพบว่า ‘กองทุนเปิดไทย’ ที่เน้นการลงทุนในกลุ่ม Sensitive เป็นกองทุนกลุ่ม ‘Technology’ มากที่สุดกว่า 464 กอง กองทุนในกลุ่ม Defensive เป็นกองทุนกลุ่ม ‘Healthcare’ กว่า 132 กอง และ กองทุนในกลุ่ม Cyclical มีกองทุนในหุ้นกลุ่ม ‘Financial Services’ กว่า 662 กอง

“Life Settlement” สินทรัพย์ทางเลือกที่ตอบโจทย์...มีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นน้อย

นอกจากสินทรัพย์หลักๆ ที่นักลงทุนไทยคุ้นเคยแล้ว “สินทรัพย์ทางเลือก” ก็เป็นอีกหนึ่งที่ควรมีผสมเข้ามาในพอร์ตการลงทุนเช่นเดียวกัน ซึ่ง “Life Settlement” ถือเป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่น่าสนใจ เป็นการลงทุนในตลาดรองซื้อขายกรมธรรม์ประกันชีวิตในสหรัฐ ซึ่งปัจจุบันมีที่ “บลจ.วรรณ” แห่งเดียวที่มีโพรดักต์นี้ให้บริการอยู่


โดย “พจน์ หะริณสุต” ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บลจ.วรรณ มองว่า ปีนี้ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ในตลาดจากปัจจัยด้านตัวเลขสำคัญทางเศรษฐกิจของสหรัฐที่ยังคงเปลี่ยนแปลง สะท้อนได้ว่า ‘ธนาคารกลางสหรัฐ’ ต้องใช้ระยะเวลาเพื่อพิจารณาถึงการดำเนินทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยมีเป้าหมายเพื่อลดความร้อนแรงของเศรษฐกิจ และสถานการณ์ความไม่แน่นอนดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อ “ความผันผวน” ของสินทรัพย์เสี่ยงอย่างตลาดหุ้นและผลตอบแทนของตราสารหนี้อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ นอกจากนี้ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในปีนี้ยังมีแนวโน้มชะลอตัวลงและมองว่าจะกลับมาฟื้นตัวขึ้นในปี24

(พจน์ หะริณสุต)

“นั่นจึงทำให้ ‘Life Settlement’ ยิ่งมีความน่าสนใจในฐานะของการลงทุนทางเลือกที่จะมาเสริมแกร่งให้กับพอร์ตการลงทุนของคุณ ด้วยจุดเด่นที่มีความสัมพันธ์กับตลาดอื่นๆ ค่อนข้างน้อยไม่ว่าจะเป็นหุ้นหรือตราสารหนี้ ดอกเบี้ยสหรัฐจะขึ้นหรือลงก็ไม่ส่งผลกระทบยังคงให้ผลตอบแทนได้อย่างสม่ำเสมอและไม่จำเป็นต้องมีจังหวะในการลงทุนกองทุน โดยหลักการลงทุนของ ‘กองทุนหลัก’ คือ เข้าซื้อกรมธรรม์ต่อจากเจ้าของกรมธรรม์เดิม เนื่องจากเจ้าของกรมธรรม์เดิมอาจจะไม่สามารถจ่ายประกันต่อไปได้ โดยกองทุนหลักจะได้สิทธิ์เป็นผู้รับผลประโยชน์จากกรมธรรม์และต้องจ่ายค่าเบี้ยประกันต่อจนครบระยะเวลาสัญญาในกรมธรรม์ฉบับนั้น  ส่วนเจ้าของกรมธรรม์เดิมจะได้รับเงินกองทุน ซึ่งมากกว่าการไปขอเวนคืนจากบริษัทประกันนั่นเอง” 


ปัจจุบันมูลค่าของตลาด “Life Settlement” ของสหรัฐมีมูลค่ามากกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ อีกทั้งตลาด Life Settlement มีแนวโน้มเติบโตจากจำนวนประชากรสูงอายุที่เพิ่มมากขึ้น ซึ่งตลาดหลักของ ตลาด Life Settlement อยู่ในสหรัฐ โดยมากกว่า 43 รัฐมีกฎหมายคุ้มครองการทำรายการซื้อขายกรมธรรม์ หรือ คิดเป็น 90% ของจำนวนรัฐที่มีกฎหมายคุ้มครองการทำธุรกรรม ซึ่งด้วยการมีกฎหมายคุ้มครองทำให้ผู้ลงทุนมีความเชื่อมั่นในการลงทุนและเริ่มมีเงินที่ไหลเข้ามาลงทุนในตลาดนี้มากขึ้นเรื่อยๆ จึงถือเป็นโอกาสที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนไทยด้วยเช่นกัน


สินทรัพย์การลงทุนปัจจุบันก้มีความหลากหลายทั้ง “แบบดั้งเดิม” และ “แบบนวัตกรรม” การทำความเข้าใจในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ก่อนจะคัดสรรมาผสมเป็นพอร์ตการลงทุนยังเป็นทางเลือกที่นักลงทุนสถาบันชั้นนำทั่วโลกใช้กันจวบจนปัจจุบัน ด้วยการมองการลงทุนแบบเป็น “Portfolio Investment” นั่นเอง