Fun of Funds: “SVB: Silicon Valley Bank” กลายเป็นวิกฤติลูกใหม่ที่ทั่วโลกกำลังจับตาดูว่าจะส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินโลกมากน้อยแค่ไหน จะเป็น Domino Effect ที่ลุกลามไปทั่วโลกหรือไม่


แต่ล่าสุดทางการสหรัฐได้ออกมารับประกันเงินฝากทั้งหมดของ SVB เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้กลับคืนมา ทำให้ตลาดตอบรับในเชิงบวกกับมาตรการนี้พอสมควร


ในส่วนของ “ตลาดหุ้นสหรัฐ” เอง นับตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน S&P500 ยังบวกเล็กน้อย 0.98% และยังเป็นหนึ่งในตลาดที่น่าสนใจ โดยเฉพาะกลุ่ม “หุ้นเทคโนโลยี” ที่ปรับตัวลงมาอย่างหนักในปีที่ผ่านมาจนราคากลับมาน่าสนใจอีกครั้ง


ตลอดจนหุ้นกลุ่ม “Luxury” และ “ตราสารหนี้ระยะยาวสหรัฐ” ก็เป็นอีก 2 ธีมการลงทุนที่น่าสนใจเช่นเดียวกัน


วันนี้ ทีมงาน ‘โต๊ะกองทุน Wealthythai’ มีมุมมองการลงทุนที่น่าสนใจมาอัพเดทให้ฟังกัน

“หุ้น Luxury” เด่นรับจีนเปิดประเทศ...ส่วน “หุ้นเทคฯ สหรัฐ” แนวโน้มกลับมาดีหลังใกล้สิ้นสุดดอกเบี้ยขาขึ้น 

โดย “ดารบุษป์ ปภาพจน์” กรรมการผู้จัดการ บลจ.อีสท์สปริง มองว่า กลุ่ม “สินค้าฟุ่มเฟือย” (Luxury) ค่อนข้างมีความน่าสนใจนอกเหนือจากความต้องการของคนจีนจากการเปิดประเทศแล้ว กลุ่มสินค้ากลุ่มนี้เน้นการสร้างความแตกต่างของผลิตภัณฑ์ ซึ่งมีความสามารถในการกำหนดราคา รวมถึงทนทานต่อภาวะเงินเฟ้อได้ดี หลังจากที่ในช่วงต้นปี23 จีนได้เปิดประเทศและผ่อนคลายมาตรการโควิดเป็นศูนย์ ส่งผลให้กำลังซื้อของคนจีนกับมาคึกคักอีกครั้ง โดยเฉพาะกลุ่มของสินค้าประเภทสินค้าฟุ่มเฟือย (Luxury)  ซึ่งจากการเปิดเผยข้อมูลของ Bain & Company บริษัทที่ปรึกษาระดับโลกในเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา คาดการณ์การบริโภคกลุ่มสินค้ากลุ่ม Personal Luxury จะกลับมาฟื้นตัวได้ในปี23 เนื่องจากห้างสรรพสินค้าและร้านค้าปลอดภาษี (Duty Free) เริ่มกลับมาเปิดอีกครั้ง ขณะที่พื้นฐานการบริโภคของคนจีนไม่เปลี่ยนแปลง และจีนยังคงเป็นประเทศที่เติบโตเร็ว มีประชากรรายได้ปานกลาง-สูงจำนวนมากขึ้น และคาดว่าจำนวนประชากรเหล่านี้จะเพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่าภายในปี2030 และคาดว่าการบริโภคกลุ่มสินค้าเหล่านี้จะกลับมาฟื้นตัวได้เทียบเท่าระดับเดียวกันกับช่วงก่อนเกิดโควิดในช่วงกลางปี23 นี้

(ดารบุษป์ ปภาพจน์)

“นอกจากนี้เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น ‘กลุ่มเทคโนโลยีของสหรัฐ’ ในปีนี้ ซึ่งคาดว่าจะเป็นกลุ่มที่เติบโตได้อย่างดี เนื่องจากเป็นช่วงปลายวัฏจักรของดอกเบี้ยขาขึ้นของสหรัฐ นักลงทุนรับข่าวการขึ้นดอกเบี้ยไปมากแล้ว โดยประเมินว่าเงินเฟ้อได้พ้นจุดสูงสุด และตลาดหุ้นสหรัฐได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปีที่ผ่านมา  นอกจากนี้จากสถิติยังพบว่าเมื่อใดที่ตลาดหุ้นพ้นจุดต่ำสุด หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่จะเริ่มฟื้นตัวก่อน อย่างเช่น วิกฤตสงครามการค้า COVID-19 สำหรับนักลงทุนที่สนใจแนะนำถือครองระยะกลางถึงยาว ถึงแม้ระยะสั้นจะมีความผันผวนอยู่บ้างแต่ในระยะยาวถือว่าเป็นกองทุนที่สามารถสร้างผลตอบแทนได้ถือว่าน่าสนใจ”

แนะหาจังหวะซื้อ “ตราสารหนี้ระยะยาวสหรัฐ”...ล็อกผลตอบแทนสูง 

ด้าน “คมศร ประกอบผล” หัวหน้าศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจและกลยุทธ์ทิสโก้ (TISCO ESU) มองว่า “ธนาคารกลางสหรัฐ” (FED) อาจปรับดอกเบี้ยนโยบายขึ้นถึง 6% หากเงินเฟ้อยังทรงตัวในระดับสูงที่ 4% คาดหนุนอัตราผลตอบตราสารหนี้สหรัฐฯ (Bond yield) พุ่งไปถึง 4.1% แนะใช้จังหวะนี้ลงทุนตราสารหนี้ระยะยาวล็อกผลตอบแทนในระดับสูง นอกจากนี้ ปัจจุบันตลาดหุ้นสหรัฐยังอยู่ในระดับที่ค่อนข้างแพง โดยดัชนี S&P500 เทรดอยู่ที่ระดับ P/E ราว 18 เท่า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ยกเว้นช่วงฟองสบู่ดอทคอมในปี 2000 และช่วง COVID-19 ในปี2020 ซึ่งทำให้ตลาดหุ้นมีโอกาสปรับขึ้นที่จำกัดและมีความเสี่ยงขาลงมากกว่า จึงแนะนำให้นักลงทุนใช้โอกาสที่ Bond yield กลับมาปรับขึ้น หาจังหวะในการเข้าลงทุนในตราหนี้สหรัฐระยะยาว เพื่อล็อกผลตอบแทนในช่วงที่ Bond yield เข้าใกล้ระดับ 4% 

(คมศร ประกอบผล)

“ตามประมาณการเศรษฐกิจล่าสุด หากเงินเฟ้อยังทรงตัวอยู่ที่ระดับ 4% ไปตลอดทั้งปีนี้ จากการคำนวณของเราโดยอิงตาม Taylor rule ชี้ว่า Fed อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยไปถึงระดับ 6% เพื่อควบคุมเงินเฟ้อให้สำเร็จ ซึ่งเราประเมินว่าหาก Fed ขึ้นดอกเบี้ยไปถึง 6% Bond yield สหรัฐ จะเพิ่มขึ้นไปถึง 4.1% ซึ่งจะส่งผลกดดันต่อ Valuation ของตลาดหุ้นให้ลดลงราว 5% จากระดับปัจจุบัน”


ใครที่กำลังมองหาโอกาสการลงทุน การลงทุนในหุ้นที่มีพื้นฐานรองรับ ช่วงจังหวะตลาดปรับตัวลงด้วยความกลัว ก็อาจเป็น “จังหวะ” ในการทยอยเข้าลงทุนเพื่อเป้าหมายในระยะยาวได้ ซึ่งทั้ง 3 ธีมนี้ “หุ้น Luxury-หุ้นเทคฯ สหรัฐ-ตราสารหนี้ระยะยาวสหรัฐ” ก็เป็นอีก 3 ธีมที่กลับมาน่าสนใจลงทุนอีกครั้งในปีนี้