Fun of Funds: เศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มชะลอตัว เช่นเดียวกับเศรษฐกิจสหรัฐ “ธนาคารกลางสหรัฐ” (Fed) เองก็ออกมาส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยแล้ว ซึ่งน่าจะเป็นปัจจัยบวกต่อการลงทุนทั้งใน “หุ้น” และ “ตราสารหนี้”


ส่วนความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์โลกช่วงนี้ก็กลับมาตึงเครียดมากขึ้น ทั้ง “อิสลาเอล-ฮิซบอลเลาะห์” รวมถึง “ยูเครน-รัสเซีย” ก็ยังเป็นปัจจัยเสี่ยงที่เขย่าให้ตลาดโลกผันผวนได้ต่อเนื่อง


หนึ่งในสินทรัพย์ทางเลือกที่น่าสนใจเพราะลงทุนได้ตลอดเวลา ไม่ขึ้นกับภาวะเศรษฐกิจหรือดอกเบี้ยแต่ประการใด นั่นก็คือ การลงทุนทางเลือกอย่าง “Life Settlement” หรือการเข้าไปลงทุนใน “กรมธรรม์ประกันชีวิต” ตลาดรองในสหรัฐนั่นเอง


อีกธีมที่น่าสนใจ ก็คือ “หุ้นเทคโนโลยีสหรัฐ” ที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลงในครั้งนี้เช่นกัน


ทำไม “Life Settlement” และ “หุ้นเทคฯ สหรัฐ” จึงน่าสนใจ ตามทีมงาน ‘โต๊ะกองทุน Wealthy Thai’ ไปฟังมุมมองที่น่าสนใจจากผู้เชี่ยวชาญกันได้เลย

“Life Settlement” ตลาดรอง “กรมธรรม์ประกันชีวิต”…ทางเลือกฝ่า “ตลาดผันผวน”

โดย “พจน์ หะริณสุต” ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บลจ.วรรณ ในช่วงที่เหลือของปีนี้ปัจจัยที่ยังต้องติดตาม ได้แก่ ทิศทางการเติบโตทางเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงด้านการเมือง หลังจากที่หลายประเทศมีการจัดการเลือกตั้งทั่วไป นำไปสู่การเปลี่ยนขั้วอำนาจทางการเมือง และจะส่งผลอย่างมีนัยต่อนโยบายด้านการบริหาร ด้านเศรษฐกิจ และด้านความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คือ การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ ในวันที่ 5 พ.ย. นี้ ซึ่งจะกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการกำหนดนโยบายบริหารประเทศของสหรัฐ รวมทั้งความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลก ที่ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดเป็นระยะๆ ไม่ว่าจะเป็นความขัดแย้งในตะวันออกกลาง, ยุโรป รวมถึง ขั้วอำนาจสหรัฐ-จีน ที่มีโอกาสทวีความรุนแรง

(พจน์ หะริณสุต)

“ปีนี้เรายังเน้นกลยุทธ์สร้างความสมดุลให้พอร์ต ผ่านการกระจายการลงทุนใน ‘สินทรัพย์ทางเลือก’ เพราะมองว่าจะยังมีบทบาทสำคัญที่จะสามารถช่วยเพิ่มโอกาสรับผลตอบแทนต่อความเสี่ยง (Risk adjusted return) ของพอร์ตการลงทุนในภาพรวมได้ดี ซึ่งสินทรัพย์ทางเลือกที่น่าสนใจ ได้แก่ ‘Life Settlement’ ที่เข้าไปลงทุนใน ‘กรมธรรม์ชีวิต' ตลาดรองในสหรัฐ ซึ่งเป็นตลาดที่ใหญ่และมีกฎหมายคุ้มครองใน 43 รัฐ ของสหรัฐ เป็นสินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยทางเศรษฐกิจน้อย และมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์หลักอื่นๆ ต่ำ จึงเหมาะที่จะใช้กระจายความเสี่ยงได้เป็นอย่างดี และที่สำคัญยังลงทุนได้ตลอดเวลาไม่ต้องรอจังหวะตลาดเหมือนสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ แต่ประการใด”


สำหรับ “สหรัฐ” เองนั้น เป็นตลาดประกันชีวิตที่ใหญ่ที่สุดในโลกทั้งตลาดแรกและตลาดรอง ผลตอบแทนของ “Life Settlement” มาจากสินไหมเป็นหลัก โดยบริษัทประกันจะทำการแบ่งเบี้ยประกันที่ได้รับไว้อย่างชัดเจน สำหรับเป็นเงินสำรองเพื่อจ่ายสินไหม เงินลงทุน และเงินรายได้บริษัท ทำให้การลงทุนของบริษัทประกันไม่กระทบกับเงินสำรองที่จ่ายสินไหมโดยตรง ถือเป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่ตอบโจทย์นักลงทุนมาก มีความสัมพันธ์กับตลาดทางการเงินอื่นๆ ต่ำหรือไม่มีความสัมพันธ์เลย พร้อมให้ผลตอบแทนได้อย่างสม่ำเสมอและไม่จำเป็นต้องจับจังหวะในการลงทุน ผู้ลงทุนมีโอกาสได้รับผลตอบแทนสูงเมื่อเทียบกับความเสี่ยง นอกจากนี้ยังมีกรมธรรม์ประกันชีวิตเป็นหลักประกัน ซึ่งมีลำดับชั้นในการชำระหนี้ตามกฎหมายก่อนหน้าทั้งหุ้นกู้และหุ้นสามัญ


นอกจากนี้กลุ่มสินทรัพย์ทางเลือกที่น่าสนใจ ก็มี “ทองคำ” รวมถึง “ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์” (REIT) ไทยในกลุ่มอุตสาหกรรมโดยเฉพาะคลังสินค้า ที่ให้ผลตอบแทนที่สม่ำเสมอประมาณ 7% ต่อปี ก็เป็นโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจ และช่วยลดความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดในช่วงที่ตลาดยังคงมีความผันผวนเช่นนี้

“หุ้นเทคฯ สหรัฐ” โอกาสลงทุนรับ Fed “ลดดอกเบี้ย”

หลัง “หุ้นสหรัฐ” ปรับฐานใหญ่ไปตั้งแต่กลางเดือนก.ค.-ต้นส.ค. ที่ผ่านมา ก็ทำให้ราคาที่เคยดูแพงก็กลับมาถูกกว่าในอดีต และแม้จะปรับตัวลงมามากจนนักลงทุนหวาดผวาไปตามๆ กัน แต่ปีนี้ ดัชนี “Nasdaq” ก็ยังบวกอยู่ถึง 21% เลยทีเดียว และหุ้นกลุ่ม “เทคโนโลยี” ก็ยังคงความน่าสนใจไม่ได้ลดน้อยถอยลงไปแต่ประการใด


ด้าน “สาห์รัช ชัฏสุวรรณ” กรรมการผู้จัดการ บลจ.ทิสโก้ มองว่า การประชุม “ธนาคารกลางสหรัฐ” (Fed) เดือนก.ย. นี้ ที่ประชุมมีโอกาสสูงที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง เพราะอัตราเงินเฟ้อเข้าสู่กรอบเป้าหมายที่ 2% และอัตราการว่างงานในสหรัฐปรับตัวเพิ่มขึ้น ซึ่งในภาวะอัตราดอกเบี้ยขาลงเช่นนี้เป็นผลบวกต่อ “หุ้นเทคโนโลยีสหรัฐ” โดยตรง นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ยังปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการณ์หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง หุ้น Microsoft และ Nvidia อย่างต่อเนื่อง

(สาห์รัช ชัฏสุวรรณ)

“ราคากลุ่ม ‘หุ้นเทคฯ สหรัฐ’ จะปรับขึ้นแรงในช่วงวัฎจักรดอกเบี้ยขาลง เป็นจังหวะที่ดีในการเข้าลงทุน ซึ่งข้อมูลจาก Bloomberg พบว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 7 ครั้งล่าสุดของ Fed นับตั้งแต่ปี1990 หากเศรษฐกิจไม่เกิดภาวะถดถอย (Recession) ราคาหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีสหรัฐ มักจะมีค่าเฉลี่ยผลตอบแทนเป็นบวกอยู่เสมอ ซึ่งในครั้งนี้ TISCO ESU คาดว่าเศรษฐกิจทั่วโลกยังคงห่างไกลจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย และข้อมูลจาก CME Group ระบุว่านักลงทุนในตลาดต่างคาดการณ์ว่าการประชุมเดือนก.ย. นี้ Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอย่างแน่นอน”


ในช่วงที่เศรษฐกิจโลกชะลอตัว ตลาดยังคงผันผวน การกระจายลงทุนไปยังกลุ่ม “สินทรัพย์ทางเลือก” จะช่วยลดความเสี่ยงและเพิ่มโอกาสในการสร้างผลตอบแทนให้กับพอร์ตของคุณได้เป็นอย่างดี หนึ่งในทางเลือกที่น่าสนใจ ก็คือ “Life Settlement” ส่วนใครที่มองหาโอกาสในการสร้างผลตอบแทนที่ดีในช่วง “ดอกเบี้ยขาลง” เชื่อว่ากลุ่ม “หุ้นเทคฯ สหรัฐ” จะยังคงเป็นหนึ่งในทางเลือกที่ไม่ควรมองข้ามเช่นเดียวกัน