ราคาหุ้นบริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) หรือ TASCO วันนี้ (10 มี.ค. 66) ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างร้อนแรง โดยปิดภาคเช้าราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 4.08% สวนทางตลาดที่เคลื่อนไหวในแดนลบ ซึ่ง TASCO นักวิเคราะห์ต่างมองว่าเป็นหนึ่งในหุ้นที่จะได้รับผลบวกจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลดลง


หากไปสำรวจปัจจัยพื้นฐาน พบว่า นักวิเคราะห์บล.โนมูระ พัฒนสิน จำกัด (มหาชน) มีความเห็นว่า สถานการณ์ปัจจุบันต้นทุนน้ำมันลง ขณะที่ราคายางมะตอยยังยืนระดับสูง ยังเอื้อประโยชน์ต่อผลประกอบการ บนเป้าหมายบริษัทยอดขายปีนี้ 1.3 ล้านตัน ปรับจากเดิม 1.2 ล้านตัน โดยรวมยังเป็น Upside ต่อประมาณการฝ่ายวิจัย 9%


ขณะที่ การจัดหา Feedstock เพื่อผลิตยางมะตอย มีพัฒนาการบวกอ่อนๆ ปัจจุบันมีเพียงพอถึงพ.ค. โดยเริ่มทดลองใช้Crude จากแหล่งใหม่ อยู่ระหว่างทดสอบ หากผลตอบรับดีอาจซื้อมากขึ้นช่วงถัดไป เป็นปัจจัยสำคัญต้องติดตามต่อไป โดยรวมยังคงแนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 18.5 บาท โดยเชิงกลยุทธ์ หุ้นมีโมเมนตัมบวกจากแนวโน้มระยะสั้นยังดี , โอกาสตลาดเพิ่มประมาณการ


ทั้งนี้ระยะสั้นไตรมาส 1/66 บริษัทยังมองบวกต่อสถานการณ์โดยรวมต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน ทั้งราคายางมะตอยยังยืนระดับสูง ต้นทุนน้ำมันปรับลง และปริมาณขายดีจากไทย เข้าช่วงเบิกจ่าย และซ่อมแซมถนน จะเข้า High season ต่อในไตรมาส 2/66


แต่ปัจจัยบวกจากไตรมาส 4/65 ด้านการทำ Arbitrage (ซื้อยางมะตอยจากภูมิภาคราคาต่ำ (เกาหลี ยุโรป) มาขายในภูมิภาคราคาสูง โดยอาศัยข้อได้เปรียบของการมีเรือขนส่งยางมะตอยเอง) เริ่มปรับลง โดยช่องว่างราคาโซนเกาหลีลดจาก 150 เหรียญเหลือ 40 เหรียญ และยุโรปลดจากช่วงพีค 200 เหรียญเหลือ 150-160 เหรียญ


ดังนั้น ระยะสั้น มองกำไรไตรมาส 1/66 ยังเป็นระดับสูง เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดจากไตรมาสก่อน โดยมอง Spread / Gross margin จะลดลงจากไตรมาสก่อน อย่างไรก็ตามคงกำไรปี 66 ไว้ตามเดิม 2.2 พันล้านบาท ลดลง 6% จากปีก่อน ยังมี Upside risk 9% หากปริมาณขายตามเป้า 1.3 ล้านตัน จากปัจจุบันกำหนด 1.2 ล้านตัน