ปัจจุบันการลงทุนในหุ้นของบริษัทที่ประกอบธุรกิจระดับโลกไม่ใช่เรื่องยากอีกต่อไป นักลงทุนสามารถใช้บริการผ่านบริษัทหลักทรัพย์ที่มีอยู่ในตลาดได้หลากหลาย เพื่อเป็นการกระจายความเสี่ยงและเพิ่มโอกาสทำกำไรให้กับพอร์ตลงทุนของเราได้มากขึ้น ดังนั้น Wealthy Thai จึงขอนำเสนอ “Wealthy Thai Global Play” คอลัมน์ที่จะพานักลงทุนไปสำรวจแนวโน้มการดำเนินงานของหุ้นต่างประเทศที่น่าสนใจ รวมถึงคำแนะนำการลงทุนจากนักวิเคราะห์


ซึ่งวันนี้หุ้นที่เราจะหยิบยกมาเสนอก็คือ Haidilao หรือ Haidilao International Holding Ltd เครือร้านอาหารหม้อไฟสัญชาติจีน ที่โดย Haidilao จดทะเบียนซื้อขายที่ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (Hong Kong Stock Exchange) ซึ่งใช้ Ticker Code ในการซื้อขายว่า 6862


โดยนักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ให้มุมมองว่า Haidilao รายงานกำไรสุทธิและกำไรปกติในช่วงครึ่งแรกปี 66 ที่ RMB 2.3 พันล้าน พลิกจากการขาดทุนในช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจาก 1. รายได้ที่เพิ่มขึ้น 13% หลังจำนวนสาขาในทุกภูมิภาคเพิ่มขึ้น 12 สาขา และจำนวนลูกค้ารวมที่เพิ่มขึ้นมาอยู่ในระดับ 12.3 ล้านคน (เพิ่มขึ้น 32% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน)


หลังระดับการบริโภคในกลุ่มประเทศอาเซียนเริ่มฟื้นตัว หลังมีสถานการณ์การแพร่ระบาด COVID-19 คลี่คลายและมีการเปิดประเทศ และ 2. Operating Margin ของธุรกิจร้านอาหารฟื้นตัวกลับมาสู่ระดับ 8.3% จาก 1.5% ในครึ่งแรกปี 65 หลังต้นทุนวัตถุดิบเริ่มปรับตัวลงและมีการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น


ทั้งนี้ Bloomberg Consensus คาดกำไรปกติปี 2566-2567 ที่ RMB 4.4 พันล้าน โต 219% จากปีก่อน และ RMB 5.1 พันล้าน โต 16% ตามลำดับ โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของระดับการบริโภคในจีน (หนุน SSSG สำหรับธุรกิจในประเทศ) หลังความกังวลในภาคอสังหาริมทรัพย์เริ่มคลี่คลายและการขยายสาขาไปยังประเทศใหม่ เช่น กัมพูชาและฟิลิปปินส์ รวมถึงภูมิภาคใหม่ เช่น ยุโรป ซึ่งจะส่งผลให้เกิดการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) ในอนาคต อย่างไรก็ตามราคาปัจจุบัน ซื้อ-ขาย ที่ PER ปี 2566-2567 ที่ 25.1 เท่า และ 21.6 เท่า ตามลำดับ


สำหรับแนวโน้มในช่วงครึ่งหลังปี 66 เบื้องต้นฝ่ายวิเคราะห์คาดกำไรปกติของบริษัทมีแนวโน้มฟื้นตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อนต่อเนื่อง ตามระดับการบริโภคในจีนหลังความกังวลในภาคอสังหาริมทรัพย์เริ่มคลี่คลาย และเริ่มเห็นแรงหนุนจากการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลจีน ขณะที่เมื่อเทียบกับครึ่งปีแรกคาดกำไรปกติชะลอตัวลงตามปัจจัยฤดูกาล (ไม่มีช่วงวันหยุดตรุษจีน)


อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันราคาหุ้นของ Haidilao ยังซื้อขายต่ำกว่าระดับราคาช่วงก่อนเกิด COVID-19 ราว 30% และเมื่อประกอบกับผลประกอบการที่คาดผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และอยู่ในช่วงของการฟื้นตัว จึงมองว่าที่ระดับราคาปัจจุบันมี Downside จำกัดแล้ว และมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง ตามการฟื้นตัวของระดับการบริโภคในจีน โดย Consensus ให้ราคาเป้าหมายที่ 24.90 ดอลลาร์ฮ่องกง (HKD)