หุ้นต่างประเทศวันนี้ Wealthy Thai ขอพานักลงทุนไปสำรวจแนวโน้มการเติบโตของหนึ่งในบริษัทด้านการดูแลสุขภาพชั้นนำในสหรัฐอเมริกา อย่าง UnitedHealth Group Incorporated หรือ UNH


โดย UNH เป็นบริษัทด้านการดูแลสุขภาพในสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีธุรกิจหลัก คือการขายประกันสุขภาพให้ทั้งกลุ่มลูกค้าบุคคล กลุ่มลูกค้าองค์กรนิติบุคคล และกลุ่มลูกค้าหน่วยงานรัฐบาล นอกจากนี้ยังมีธุรกิจให้บริการระบบการจัดการและเครือข่ายต่างๆ ให้กับสถานพยาบาลและบุคคลทั่วไป 


สำหรับสัดส่วนรายได้ของ UNH มาจากเบี้ยประกันราว 78.3% ส่วนที่เหลือมาจากผลิตภัณฑ์ 11.2% บริการ 9.4% การลงทุนและรายได้อื่นๆ 1.1%


ขณะที่ภาพรวมผลประกอบการในไตรมาส 1/67 บริษัทมีรายได้เติบโตสูงกว่าคาดการณ์ แต่กำไรได้รับผลกระทบเชิงลบจากการบันทึกด้อยค่าจากการขายธุรกิจในบราซิลและการโจมตีทางไซเบอร์ โดย UNH ได้ปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นในปี 2567 เป็นหดตัว จากเดิมที่คาดว่าจะเติบโต


โดยนักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) ระบุว่า ในไตรมาส 1/67 UNH มีรายได้อยู่ที่ 9.98 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 5.7% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ของ Bloomberg ที่ระดับ 9.92 หมื่นล้านดอลลาร์


แต่มีผลขาดทุนสุทธิต่อหุ้นอยู่ที่ 1.53 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลจากการขายธุรกิจในบราซิล แต่หากไม่นับรวมรายการดังกล่าวจะเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้นอยู่ที่ 6.91 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 16.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 12.2% จากไตรมาสก่อนหน้า สูงกว่าคาดการณ์ที่ระดับ 6.30 ดอลลาร์


ทั้งนี้ ผลประกอบการของ UNH เผชิญกับแรงกดดัน 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่ 1. การขายธุรกิจในบราซิล ซึ่งเป็นการบันทึกด้อยค่า 7 พันล้านดอลลาร์ และ 2. การโจมตีทางไซเบอร์ แบ่งเป็นผลต่อการดำเนินธุรกิจและค่าใช้จ่ายกู้คืนระบบ รวมเป็นผลกระทบต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น 0.74 ดอลลาร์


ส่วนอัตราการจ่ายค่าสินไหม (Medical loss ratio : MLR) อยู่ที่ 84.3% สูงกว่าคาดการณ์ที่ 83.8% ปรับสูงขึ้นจากระดับ 82.2% ของไตรมาส 1/66 หมายถึงอัตรากำไรที่ต่ำลงจากการเครมประกันมากขึ้น


ด้านทิศทางการเติบโตในปี 2567 ฝ่ายวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิต่อหุ้นสำหรับงบปีนี้ของ UNH อยู่ที่ 17.60-18.20 ดอลลาร์ หดตัวราว 29% จากปีก่อน จากเดิมที่เคยให้คาดการณ์ในไตรมาสก่อนหน้าว่ากำไรสุทธิต่อหุ้นปีในปี 2567 และ 2568 จะเติบโตได้ในระดับปีละ 13-16% โดยการปรับลดคาดการณ์นับรวมทั้งปัจจัยการบันทึกด้อยค่าและการโจมตีไซเบอร์แล้ว


แต่หากไม่นับรวมรายการพิเศษดังกล่าว UNH คาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นในปี 2567 จะอยู่ที่ระหว่าง 27.50-28.00 ดอลลาร์ คิดเป็นการเติบโตราว 10% โดยยังคงต่ำกว่าระดับ 13% ที่เคยระบุไว้ก่อนหน้านี้


อย่างไรก็ตาม Bloomberg คาดว่ารายได้ของ UNH ในปี 2567 และ 2568 จะอยู่ที่ 4 แสนล้านดอลลาร์ โต 7.7% จากปีก่อน และ 4.31 แสนล้านดอลลาร์ โต 7.8% ตามลำดับ ขณะที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ใน Consensus ให้คำแนะนำหุ้น UNH เป็น "ซื้อ" และให้ Rating อยู่ที่ 4.77 จากคะแนนเต็ม 5 ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 562.92 ดอลลาร์