คอลัมน์ Wealthy Thai Global Play สัปดาห์นี้ ขอพานักลงทุนมาสำรวจแนวโน้มการเติบโตของหุ้น MSFT หรือ Microsoft บริษัทผู้ผลิตและพัฒนาซอฟต์แวร์รายใหญ่ของโลก ซึ่งมีระบบปฏิบัติการที่หลายคนน่าจะรู้จักและคุ้นเคย อย่าง Microsoft Windows และ Microsoft offices ที่มีส่วนแบ่งการตลาดกว่า 80%


นอกจากนี้ยังมี Microsoft Azure คลาวด์แพลตฟอร์ม (Cloud Platform) ที่ผู้ใช้บริการสามารถสร้าง ปรับเปลี่ยนและจัดการแอปพลิเคชัน รวมถึงบริการต่างๆ ภายในศูนย์ข้อมูล (Data center) ของ Microsoft ที่กระจายอยู่ทั่วโลก ช่วยให้องค์กรทำงานได้อย่างสะดวกและมีความคล่องตัวมากขึ้น


โดย Microsoft รายงานกำไรสุทธิและกำไรปกติในไตรมาส 4/67 (เดือนเม.ย. – มิ.ย. 2567) ที่ 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เติบโต 10% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้แรงหนุนหลักจากรายได้ธุรกิจ Microsoft Cloud ที่เติบโต 21% รายได้จากธุรกิจ Azure ที่เติบโต 29% และรายได้จากธุรกิจ Server ที่เติบโต 21% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ทรงตัวที่ระดับ 70%


นอกจากนี้ Microsoft ยังให้ Guidance การเติบโตในงบการเงินปี 2568 โดยรายได้ในจะเติบโตในระดับ Double Digits ส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) จะเติบโตในระดับ Single Digit ขณะที่การเติบโตของ Operating income ในระดับ Double Digit


ด้านนักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า Microsoft ให้ Guidance รายได้จากธุรกิจ Intelligent Cloud และ Productivity and Business Processes ที่ระดับ 2.8-2.9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และ 2.0-2.1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตามลำดับ


ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะอยู่ที่ราว 1.5-1.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และค่าใช้จ่ายอื่นๆ สุทธิที่ราว 650 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่ากำไรปกติในช่วงไตรมาส 1/68 (เดือนก.ค. - ก.ย. 2567) ของ Microsoft จะอยู่ที่ระดับ 2.3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เติบโตได้ต่อเนื่อง เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน


ส่วน Bloomberg Consensus คาดผลประกอบการปีงบการเงิน 2568-2570 จะอยู่ที่ 9.9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เติบโต 12% จากปีก่อน และ 1.14 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เติบโต 15% จากปีก่อน และ 1.34 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เติบโต 17% จากปีก่อน ตามลำดับ


โดย Microsoft สามารถเติบโตในระดับ Double Digit ได้ต่อเนื่อง แม้เศรษฐกิจโลกมีความเสี่ยงในการเกิด Recession เพราะได้แรงหนุนจากการลงทุนในภาค IT ที่มีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นต่อเนื่อง ตามการใช้งาน Cloud และ AI ที่เพิ่มสูงขึ้น


อย่างไรก็ตาม Valuation ของ Microsoft ปัจจุบัน ราคาหุ้นซื้อ-ขายบน PER ปี 2568 และ EV/EBITDA ที่ระดับ 31.5 เท่า และ 20.9 เท่า ตามลำดับ โดย Consensus ให้ราคาเป้าหมายที่ 501.65 ดอลลาร์สหรัฐฯ