Hesai Group (HSAI) เป็นบริษัทเทคโนโลยี lidar ชั้นนำจากประเทศจีน ที่เชี่ยวชาญด้านโซลูชันตรวจจับระยะด้วยแสง (3D LiDAR) สำหรับรถยนต์ขับเคลื่อนอัตโนมัติ (ADAS), รถแท็กซี่ไร้คนขับ (robotaxis), หุ่นยนต์ (robotics) และการใช้งานในอุตสาหกรรมต่างๆ


ในปัจจุบันบริษัทครองส่วนแบ่งตลาดใหญ่เป็นอันดับหนึ่งในอุตสาหกรรม lidar ทั่วโลก และแม้ว่าบริษัทจะเจอความเสี่ยงจากกฎระเบียบใหม่และความท้าทายในการดำเนินงาน แต่นักวิเคราะห์หลายรายยังคงแนะนำหุ้น HSAI เนื่องจากผลประกอบการที่ปรับตัวดีขึ้นและแนวโน้มในอนาคตที่แข็งแกร่ง


โดยในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2025 บริษัทมีรายได้รวม 525.3 ล้านหยวน (72.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) เพิ่มขึ้น 46.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) การเติบโตนี้ มีปัจจัยหลักมาจาก (1) ความต้องการระบบช่วยขับขี่ขั้นสูง (ADAS), (2) การขยายตัวของธุรกิจ robotaxi, และ (3) รายได้จากบริการที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะบริการด้าน R&D และวิศวกรรม ที่เพิ่มขึ้นถึง 139% YoY


ในขณะเดียวกัน ผลขาดทุนสุทธิลดลง 83.6% YoY เหลือ 17.5 ล้านหยวน จากเดิมที่ขาดทุน 106.9 ล้านหยวน ในไตรมาส 1 ปี 2024 ซึ่งแม้บริษัทจะยังไม่มีกำไรสุทธิ แต่การลดลงของผลขาดทุนสะท้อนว่าบริษัทกำลังมุ่งหน้าสู่จุดคุ้มทุน (breakeven)


สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 2 ปี 2025 บริษัทคาดการณ์รายได้อยู่ในช่วง 680–720 ล้านหยวน (93.7–99.2 ล้านดอลลาร์) ซึ่งคิดเป็นการเติบโต 48–57% YoY พร้อมทั้งยืนยันเป้าหมายในการทำกำไรสำหรับทั้งปีนี้ โดยอาศัยแรงหนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งในกลุ่ม ADAS และ robotics รวมถึงการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น


ด้านมุมมองของนักวิเคราะห์ หลายรายมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น HSAI โดย Jefferies แนะนำ “ซื้อ” และตั้งราคาเป้าหมายที่ 29.30 ดอลลาร์ จากความเป็นผู้นำในตลาด lidar ของ HSAI, ความแข็งแกร่งด้าน R&D, และความสามารถในการผลิตสินค้าจำนวนมาก โดยมองว่าการเติบโตของลูกค้าและการขยายอัตรากำไรจะเป็นแรงผลักดันในอนาคต


Daiwa Capital Markets แนะนำ “Strong Buy” พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 35.00 ดอลลาร์ จากจุดแข็งหลักคือเทคโนโลยี lidar แบบใช้ชิปที่ล้ำสมัย, การได้รับเลือกจากลูกค้า (design wins) ที่เพิ่มขึ้น, และการลดต้นทุนเฉลี่ยจากขนาดการผลิตสินค้าในจำนวนมาก นอกจากนี้ยังคาดว่ารายได้ HSAI จะเติบโตเฉลี่ยประมาณ 78% ต่อปีจนถึงปี 2027


Goldman Sachs ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายเป็น 18.40 ดอลลาร์ หลังผลประกอบการไตรมาสแรกออกมาดี และมีความคืบหน้าในการเข้าสู่จุดคุ้มทุน โดย Goldman Sachs เน้นถึง การพัฒนาอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัท และการเติบโตอย่างรวดเร็วของบริการด้านวิศวกรรมที่มีอัตรากำไรสูง


ด้าน Morgan Stanley ได้มีการปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ” (Equal Weight) พร้อมตั้งราคาเป้าหมายที่ $23.00 เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการแข่งขันและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ อย่างไรก็ตาม Morgan Stanley ชี้ว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาเป็นโอกาสดีในการเข้าลงทุน


โดยรวมแล้ว หุ้น HSAI ได้รับคำแนะนำ “ซื้อ” เป็นฉันทามติจากนักวิเคราะห์ โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 26.51 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึง upside มากกว่า 20% จากระดับราคาปัจจุบัน