ราคาหุ้น DUSIT หรือ บริษัท ดุสิตธานี จำกัด (มหาชน) พุ่งแรง ล่าสุดปิดตลาดเช้าอยู่ที่ 11.60 บาท เพิ่มขึ้น 22.11% โดยระหว่างวันแกว่งตัวขึ้นแตะระดับสูงที่ราคา 12.30 บาท แม้วานนี้จะเกิดประเด็นดราม่าเดือดระหว่างผู้ถือหุ้น แต่โบรกฯ มองว่าไม่ได้กระทบการดำเนินงาน คาดครึ่งปีหลังผลงานเร่งตัวขึ้น ชูเป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับซื้อถือข้ามปี


บริษัท หลักทรัพย์ ลิเบอเรเตอร์ จำกัด ระบุว่า ประเด็นดราม่าระหว่างผู้ถือหุ้นฝ่ายวิเคราะห์มองว่าจะไม่ได้ทำให้ทิศทางการดำเนินงานเปลี่ยนไป โดยเชื่อว่าโครงสร้างการจัดการ และแผนธุรกิจยังเป็นไปตามเดิม ซึ่งปี 2569 จะเริ่มเห็นการเก็บเกี่ยวอย่างมีนัยสำคัญ คาดกำไร 2.9 พันล้านบาท จากการโอนคอนโดฯ DCP และภาคท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว

ทั้งนี้ จากภาคท่องเที่ยวที่อ่อนแอกว่าคาด (แผ่นดินไหว, จีนหด, ตึงเครียดชายแดน) ผู้บริหารปรับเป้ารายได้ธุรกิจโรงแรม (ไม่รวม รร. ดุสิต ธานี กรุงเทพ) จากโต 15-18% เป็น 7-10% แม้จะคงอัตราเข้าพักเฉลี่ย 75.0% แต่มีปรับลดเป้า ADR จาก +7.0% เป็น +3.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน ส่วน รร. ดุสิต ธานี กรุงเทพ ปรับอัตราเข้าพักลงจาก 56% เป็น 49% และ ADR จากโต 8-10% เป็น 6-8%


ขณะที่ฝ่ายวิเคราะห์ปรับประมาณการลง แต่ให้อัตราเข้าพักโรงแรม (ไม่รวม รร. ดุสิต ธานี กรุงเทพ) ต่ำกว่าผู้บริหารเป็น 73.0% หลัง สศช. ปรับเป้านักท่องเที่ยวลงอีกเป็น 33 ล้านคน (vs 36 ล้าน ในฐานประมาณการบริษัท) ส่วน ADR ใช้ต่ำกว่าที่ +3.0% ทุกโรงแรม


สำหรับส่วนอื่นๆ ใกล้เคียงกับประมาณการเดิมอยู่แล้ว ส่งผลให้กำไรสุทธิถูกปรับลง 75.1% เป็น 35 ล้านบาท ยังคงให้ภาพ Turnaround ตามเดิม โดยการดำเนินงานครึ่งหลังปี 2568 จะเร่งตัวขึ้นจากฤดูกาลท่องเที่ยว และสมมติฐานโอนคอนโดฯ DCP ที่ 10% ปีนี้


ด้านราคาเหมาะสมปีนี้อิง P/BV กระทบเพียงเล็กน้อย ซึ่งหากมองอนุรักษ์นิยมที่ P/BV 1.0 เท่า ราคาเหมาะสมเบื้องต้นปีหน้าจะสูงได้ถึง 14.75 บาท ทำให้ DUSIT ยังเป็นตัวเลือกที่ดีสำหรับการลงทุนซื้อถือข้ามปี