ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% (25 bps) โดยย้ำว่าการตัดสินใจครั้งต่อไปขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ หลังประกาศหุ้นสหรัฐเคลื่อนไหวผสม, ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ปีปรับขึ้น และราคาทองคำแตะระดับสูงสุดใหม่ชั่วคราว โบรกเกอร์ต่างประเทศคาดมีการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม แนะนำเพิ่มสัดส่วนหุ้น และปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำ

Fed ปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25%

เช้าวันที่ 18 กันยายน ตามเวลาไทย (17 กันยายน 2025 ตามเวลาสหรัฐฯ) ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% สู่กรอบใหม่ที่ 4.00%–4.25% โดยประธานธนาคารกลาง Jerome Powell อธิบายว่ามาตรการนี้เป็นการ “จัดการความเสี่ยง (Risk Management)” เพื่อตอบสนองต่อสัญญาณอ่อนแอในตลาดแรงงาน พร้อมย้ำว่าการตัดสินใจครั้งต่อไปจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ ไม่ได้กำหนดไว้ล่วงหน้า

ท่าทีของ Fed และเส้นทางในอนาคต

Jerome Powell ย้ำความระมัดระวัง โดยชี้ว่า Fed ยังไม่ผูกมัดว่าจะลดต่อเนื่องเป็นชุด แต่พร้อมดำเนินการทันที หากข้อมูลเศรษฐกิจยังอ่อนแอลง ซึ่งทำให้นักลงทุนต้องชั่งน้ำหนักว่าการลดดอกเบี้ยจะมีอีกกี่ครั้งในปีนี้ อย่างไรก็ตาม นี่ส่งสัญญาณว่า การลดดอกเบี้ยได้เริ่มขึ้นแล้ว แต่จังหวะจะค่อยเป็นค่อยไป

การเคลื่อนไหวของตลาดหลังการประกาศ

• หุ้นสหรัฐฯ: Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.57% แต่ S&P 500 ลดลง 0.10% สะท้อนการตีความเชิงระมัดระวังต่อถ้อยแถลงของพาวเวลล์

• พันธบัตร: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับขึ้นสู่ราว 4.07% สะท้อนมุมมองที่หลากหลายต่อการเติบโตและเงินเฟ้อ

• ทองคำ: พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ 3,707 ดอลลาร์/ออนซ์ ชั่วคราว ก่อนอ่อนลงใกล้ 3,660 ดอลลาร์/ออนซ์

• ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ: แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย สะท้อนว่าตลาดได้คาดการณ์ไว้ล่วงหน้าบางส่วนแล้ว

มุมมองจากโบรกเกอร์หลังการประกาศ

นักวิเคราะห์หลายรายมองว่าจะมีการลดดอกเบี้ยต่อเนื่องในอนาคต โดยตลาดหุ้นและทองคำ มีโอกาสรับผลดี

• Morgan Stanley คาดว่า Fed อาจลดดอกเบี้ยรวมได้สูงสุด 75 bps ภายในสิ้นปี

• Brandywine Global เห็นว่า Fed หันมาให้ความสำคัญกับความเสี่ยงขาลงของเศรษฐกิจ และพร้อมลดต่อหากการเติบโตชะลอ

• DoubleLine Capital สนับสนุนการลดดอกเบี้ยครั้งนี้ แต่เตือนว่าห้ามลดเร็วเกินไป และมองว่า Fed อาจลดอีกครั้งได้เร็วสุดเดือนตุลาคม

• Société Générale แนะนำให้นักลงทุนเพิ่มน้ำหนักหุ้นและลดการถือเงินสด โดยชี้ว่าการลดดอกเบี้ยท่ามกลางเศรษฐกิจที่ยังเติบโตเป็นบวกต่อหุ้น

• Deutsche Bank ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำเป็น 4,000 ดอลลาร์/ออนซ์ ภายในปี 2026 จากแรงซื้อของธนาคารกลางและทิศทางดอกเบี้ยขาลง

บทสรุป

การปรับลดดอกเบี้ยครั้งนี้ยืนยันว่า Fed กำลังเปลี่ยนน้ำหนักจากการสู้กับเงินเฟ้อ มาสู่การสนับสนุนการเติบโตและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ สำหรับนักลงทุน นี่คือสัญญาณบวกต่อหุ้น พันธบัตร และทองคำ แต่ท่าทีระมัดระวังของพาวเวลล์ก็เป็นเครื่องเตือนใจว่า Fed จะไม่รีบร้อน และทุกก้าวจะขึ้นกับข้อมูลที่ปรากฏในอนาคต