แม้ภาพรวมเศรษฐกิจในประเทศยังชะลอตัว ผู้บริโภคยังระมัดระวังการจ่ายค่อนข้างมาก แต่ 2 หุ้นในกลุ่มสื่อสารอย่าง ADVANC และ TRUE ยังสามารถทำผลประกอบการในปี 2568 ได้ดีต่อเนื่อง  


ล่าสุดไตรมาส 3/68 ADVANC กำไรยังเติบโตจากรายเฉลี่ยต่อผู้ใช้ (ARPU) ของตลาดมือถือและ Fixed Broadband ที่ขยายตัว ส่วน TRUE พลิกเป็นกำไรจากต้นทุนค่าใช้คลื่นที่ลดลง รวมถึงธุรกิจบรอดแบนด์และ True Vision ยังเติบโต พร้อมประกาศจ่ายปันผลครั้งแรกให้กับผู้ถือหุ้น


แต่ในช่วงโค้งสุดท้ายอย่างไตรมาส 4/68 บริษัทยังทำผลงานได้น่าประทับใจหรือไม่ Wealthy Thai ได้รวบรวมคาดการณ์กำไรและปัจจัยสนับสนุนการเติบโตมาฝาก

กำไรยังอยู่ในเทรนด์เติบโต

สำหรับ ADVANC บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ประเมินไตรมาส 4/68 คาดกำไรปกติจะเร่งตัวขึ้นทั้งจากไตรมาส 3/68 และ 4/67 หนุนจาก 1) ต้นทุนคลื่นความถี่ที่ลดลงเต็มไตรมาสเป็นไตรมาสแรก และ 2) กำลังซื้อภายในประเทศที่ดีขึ้นจากมาตรการกระตุ้นการบริโภคของรัฐบาลที่ออกมาอย่างต่อเนื่อง


โดยมองว่าประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 44,445 ล้านบาท ของบล.หยวนต้า อาจต่ำไปเล็กน้อย แต่ประมาณการของตลาดที่ 42,900 ล้านบาท ต่ำเกิน และคาดจะเห็นตลาดปรับเพิ่มประมาณการ ADVANC อีกครั้งหลังการประชุมนักวิเคราะห์


พร้อมคงราคาเหมาะสมสิ้นปี 2568 ที่ 334 บาทต่อหุ้น และคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันให้คาดการณ์เงินปันผลปี 2568-2569 ที่ราว 4.7-5.2% สูงกว่าค่าเฉลี่ยปกติที่ 4% หุ้นไม่แพงเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต ประมาณการของงบล.หยวนต้า มี Upside และกำไรยังอยู่ในรอบเติบโตต่อเนื่อง แม้ในภาวะที่เศรษฐกิจโดยรวมอ่อนแอ

โตต่อเนื่อง-ราคาหุ้นยัง laggard

ส่วน TRUE บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ประเมินแนวโน้มกําไรปกติในไตรมาส 4/68 จะโตขึ้นต่อเนื่องทั้งจากไตรมาส 3/68 และ 4/67 จากรายได้ที่จะได้ผลบวกของฤดูกาล โดยรายได้ค่าบริการมักจะได้แรงหนุนจากช่วงส่งท้ายปี และการท่องเที่ยว


นอกจากนี้ยังเป็นไตรมาสแรกที่จะได้ประโยชน์จาก “ไอโฟน 17” อย่างเต็มไตรมาส หลังเปิดตัวไปในช่วงกลางเดือนก.ย. 68 ขณะที่ต้นทุนค่ามีแนวโน้มจะต่ำลงหลังยุติใช้คลื่น 850 MHz ของ NT และการตัดจําหน่ายเสาที่ซ้ำซ้อนกับดีแทคได้จบแล้ว


บล.เอเซีย พลัส ยังคงประมาณการกําไรปี 2568–2569 ตามเดิมที่ 16,647 ล้านบาท พลิกบวกจากปีก่อนที่มีผลขาดทุน และ 21,011 ล้านบาท เติบโต 26% ตามลําดับ โดยประมาณการของเราอาจมี Upside ราว 4-5%


ทั้งนี้ ยังคงคําแนะนํา “Outperform” ให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 16.10 บาท สําหรับหุ้น TRUE เนื่องจาก 1) ระยะสั้นกําไรปกติในไตรมาส 3/68 ออกมาดี โตได้ทั้งจากไตรมาสก่อนหน้าและช่วงเดียวกันของปีก่อน, 2) ระยะถัดไปในไตรมาส 4/68 ยังดูสดใสต่อ เพราะเป็นช่วง High season ของธุรกิจมือถือ และ 3) ราคาหุ้นยัง laggard