แม้ราคาทองคำในระยะสั้นจะมีแนวโน้มแกว่งตัวออกข้าง (Sideway) เพื่อปรับฐานใหญ่ที่อาจกินเวลาหลายเดือน แต่ YLG ยังมองภาพรวมเป็นขาขึ้น โดยมีปัจจัยหนุนระยะยาวจากปัญหาหนี้สาธารณะทั่วโลก และกระแสลดการพึ่งพาดอลลาร์ (De-dollarization) ของกลุ่มประเทศเกิดใหม่


พร้อมตั้งเป้าหมายปลายปี 2569 ถึงต้นปี 2570 ราคาทองคำมีลุ้นทะยานแตะ 5,531 – 5,596 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ และอาจทำสถิติใหม่หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับลดดอกเบี้ย โดยจังหวะที่ราคาปรับฐานจึงอาจเป็นโอกาสดีที่นักลงทุนจะทยอยสะสมที่แนวรับ 4,000 - 3,778 ดอลลาร์สหรัฐฯ


โดยนางสาวฐิภา นววัฒนทรัพย์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท วายแอลจี บูลเลี่ยน เเอนด์ ฟิวเจอร์ส จำกัด (YLG) เปิดเผยว่าแม้สถานการณ์ทองคำในช่วง 1-2 เดือนที่ผ่านมาจะเคลื่อนไหวในลักษณะปรับฐาน อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำได้ดีดตัวสลับขึ้นมาได้หลังจากหลุดระดับ 4,100 ดอลลาร์สหรัฐฯต่ อทรอยออนซ์ ในช่วงเวลาสั้น ๆ 


เนื่องจากดัชนีวัดความแข็งแกร่งจากแรงซื้อและแรงขายของทองคำ (RSI) เริ่มเข้าสู่สภาวะขายมากเกินไป (Oversold) ในกรอบเวลาขนาดใหญ่ ทำให้ทิศทางการปรับตัวลง (Downside) เริ่มจำกัด และเกิดแรงดีดตัวสลับขึ้นมาเป็นระยะ ๆ


YLG คาดการณ์ว่าหากการดีดตัวราคาทองคำไม่สามารถผ่าน 4,454 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ จะมีแนวโน้มเคลื่อนไหว Sideway ออกข้างเกือบตลอดทั้งปีนี้ เพื่อสร้างฐานเหนือแนวรับ 4,000-3,778 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ โดยเป็นการพักสะสมแรงแบบที่เคยเกิดขึ้นในช่วงปี 2564-2565 ด้วยเงื่อนไขสถานการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยเฟดทรงตัว แต่หากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทองคำจะมีแนวรับใหญ่อยู่ที่บริเวณ 3,593-3,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ 


อย่างไรก็ตาม ก่อนที่จะมีปัจจัยบวกอื่นๆ เข้ามาหนุน และทำให้ราคากลับมาปรับตัวขึ้นในช่วงปลายปีนี้ หรือ ต้นปีหน้า โดยหากราคาทะลุผ่านแนวต้าน 4,773 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ จะมีโอกาสปรับตัวขึ้นไปสู่ระดับเป้าหมายหลักได้ที่บริเวณ 5,596-5,531 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์  และกลับกันหากเฟดพลิกกลับมาปรับลดดอกเบี้ย ราคาทองคำจะดีดตัวไปหาระดับเป้าหมายได้เร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ และมีโอกาสที่จะทำ New All Time High ได้อีกครั้ง


ทางด้าน J.P. Morgan ได้ทำการปรับเป้าหมายทองคำในไตรมาส 3/69 จากเดิม 5,900 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ สู่ระดับ 5,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ และไตรมาส 4/69 จากเดิม 6,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ สู่ระดับ 6,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์  ซึ่งสะท้อนถึงมุมมองเชิงบวกที่ลดลงเล็กน้อย แต่จะยังคงสามารถกลับไปปรับตัวขึ้นได้ในช่วงครึ่งปีหลัง


หากมองข้ามไปปี 2570 J.P. Morgan คาดว่าจะราคาทองคำไปต่อที่ 6,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์  เนื่องจาก สถานการณ์ในภาพใหญ่ ทองคำยังอยู่ในช่วงตลาดกระทิง (Secular Bull Market) จากปัญหาหนี้สาธารณะทั่วโลกที่ทรงตัวในระดับสูง และความต้องการ De-dollarization โดยเฉพาะในกลุ่มประเทศเกิดใหม่


ขณะที่ Citigroup ปรับลดเป้าหมายราคาทองคำในระยะ 3 เดือน ลงสู่ระดับ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ จากเดิม 4,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ โดยอ้างถึงความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ อย่างไรก็ดียังคงเป้าหมายในระยะ 6 ถึง 12 เดือนไว้ที่ระดับ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์


สำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนทองคำในลักษณะสะสมระยะกลาง-ยาว วายแอลจีแนะนำรอเข้าซื้อที่แนวรับ 4,000-3,778 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ และมีแนวรับใหญ่อยู่ที่บริเวณ 3,593-3,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์  โดยควรทยอยซื้อสะสม ไม่ควรใช้เงินลงทุนทั้งหมดทุ่มซื้อในครั้งเดียวเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนที่อาจจะเกิดขึ้น


ทั้งนี้ เมื่อราคากลับมาปรับตัวขึ้นให้เริ่มพิจารณาแบ่งขายหากไม่ผ่านแนวต้าน 4,454-4,773 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์ หากผ่านได้จะสามารถปรับตัวขึ้นไปสู่เป้าหมายบริเวณ 5,596-5,531 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อทรอยออนซ์