Fun of Funds: เข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี2026 กันเรียบร้อย “สงคราม” ตะวันออกลางที่เคยดูจะยุติได้ กลับปะทุอุณหภูมึวามร้อนขึ้นอีกครั้ง


“ความผันผวน” ในหลายตลาดเริ่มมีให้เห็นมากขึ้น และรุนแรงมากขึ้น


การลงทุนเองก็ต้อง “ระมัดระวังมากขึ้น” เช่นเดียวกัน


ทิศทางการลงทุนในช่วงครึ่งปีหลังจะเป็นเช่นไรนั้น ตามทีมงาน ‘โต๊ะกองทุน Wealthy Thai’ ไปอัปเดตมุมมองจาก “ผู้เชี่ยวชาญ” พร้อมกันได้เลย

“สินทรัพย์เสี่ยง” ยังน่าสนใจ แต่ต้องเลือก

โดย “สุทธิโรจน์ สิทธิวัฒนานนท์” ประธานเจ้าหน้าที่บริหารการลงทุน กลุ่มจัดการลงทุนต่างประเทศ บลจ.วรรณ บอกว่า ตลาดหุ้นโลกในช่วงครึ่งปีหลังยังมีแนวโน้มที่ดี โดยผลประกอบการบริษัทที่ดีเป็นปัจจัยสนับสนุนให้หุ้นน่าจะสร้างผลตอบแทนที่ดีต่อไปได้ แต่ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมาหุ้นทั่วโลกสร้างผลตอบแทนที่ประมาณ 10% สูงกว่าค่าเฉลี่ยผลตอบแทนในอดีตที่ 7-8% ต่อปี อีกทั้งยังมีปัจจัยเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์อยู่ ทำให้หุ้นทั่วโลกในช่วงครึ่งปีหลังอาจจะปรับตัวขึ้นได้ไม่มากเท่ากับช่วงต้นปีที่ผ่านมา


โดยปัจจัยที่นักลงทุนควรจับตามองจากนี้ไปคือ อัตราเงินเฟ้อ การดำเนินนโยบายของธนาคารต่างๆ และปัจจัยความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ขณะที่ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐ และจีนยังคงอยู่และสหรัฐอาจกลับมาใช้มาตรการภาษีการค้าเมื่อเข้าใกล้การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐในเดือนพ.ย.26

(สุทธิโรจน์ สิทธิวัฒนานนท์)

“จากมุมมองข้างต้นนักลงทุนยังคงพิจารณาลงทุน ‘สินทรัพย์เสี่ยง’ ได้ต่อไปแต่อาจจะ ‘ต้องเลือก’ลงทุนในตลาดหรือกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีความโดดเด่นเพื่อควบคุมความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน สำหรับการลงทุน ‘ตราสารหนี้ทั่วโลก’ นักลงทุนควรพิจารณาใช้จังหวะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวขึ้นในการทยอยลงทุนในตราสารหนี้ระยะกลาง โดยแนะนำให้มองในแง่ของรายได้จากดอกเบี้ยที่มากขึ้นมากกว่าการเก็งกำไรจากราคาพันธบัตร และควร ‘กระจายความเสี่ยง’ ลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือกอย่างเช่น ทองคำเพื่อบริหารความเสี่ยง และ กองทุนอสังหาริมทรัพย์เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้กับพอร์ตการลงทุน”


สำหรับ “ตลาดหุ้นสหรัฐ” ยังคงมีความน่าสนใจลงทุนเนื่องจากผลประกอบการมีความโดดเด่น ซึ่ง มากกว่า 80% ของบริษัทมีผลประกอบการที่ดีกว่าคาด อีกทั้งสหรัฐมีบริษัทที่เป็นผู้นำระดับโลกในกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มเติบโตสูงในระยะยาว เช่น AI และ Semiconductor


ในขณะที่ “ตลาดหุ้นเกาหลีใต้” ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงก่อนหน้า อาจจะไม่ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นได้มากดังเช่นในช่วงครึ่งปีแรก “ตลาดหุ้นจีน” อาจได้รับปัจจัยสนับสนุนจากพัฒนาการของอุตสาหกรรม Semiconductor ภายในประเทศ รวมถึงความสามารถในการผลิตชิปหน่วยความจำ (Memory Chip) ได้ เป็นต้น ทั้งนี้ ตลาดเอเชียและตลาดเกิดใหม่อื่นๆ อาจยังคงปรับตัวผันผวนอยู่ตามสภาพตลาดในแต่ละประเทศ

มองบวก “หุ้นไทย” ให้เป้าปีนี้กรณี Bull ที่ระดับ 1,660 จุด

ขณะที่ “ชัยพฤกษ์ กุลกาญจนาธร” ประธานเจ้าหน้าที่บริหารการลงทุน กลุ่มจัดการลงทุนในประเทศ บลจ.วรรณ บอกว่า ตลาดหุ้นไทยในช่วงครึ่งหลังของปี26 มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นต่อ แต่ในอัตราที่ชะลอลงหลังจากที่ปรับตัวขึ้นแรงในช่วงที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนจากภาวะเศรษฐกิจและกำไรบริษัทจดทะเบียนที่คาดว่าจะฟื้นตัวและเร่งตัวขึ้น ปัจจัยสนับสนุนสำคัญคือมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐที่คาดว่าจะส่งผลเต็มที่ อย่างไรก็ตาม คาดการปรับตัวขึ้นอยู่ในระดับที่จำกัด เนื่องจากมูลค่าตลาดเข้าใกล้ค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ระดับ P/E 16.6 เท่า และทิศทางนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ทรงตัวอยู่ในระดับสูง ซึ่งกดดันการปรับเพิ่มมูลค่าหุ้น

(ชัยพฤกษ์ กุลกาญจนาธร)

“บริษัทมองเป้าดัชนีหุ้นไทยปีนี้กรณีฐานไว้ที่ 1,630 จุด และกรณี Bull ที่ 1,660 จุด แนะนำให้เน้นลงทุนกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากเศรษฐกิจในประเทศ (Domestic Plays) มากขึ้น ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจไทยที่คาดว่าจะขยายตัวได้ดีกว่า 2% ในปีนี้ แม้ไทยอาจจะไม่ใช่ High Growth Market แต่เป็น Mature, Liquidity-driven Market ที่มีเสถียรภาพ ขณะที่ ‘ตราสารหนี้ไทย’ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทย (Bond Yield) มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น โดยที่ธนาคารกลางทั่วโลกจะอยู่ในช่วงระมัดระวัง และวัฏจักรการลดดอกเบี้ยอาจสิ้นสุดลง แนะจัดสรรเงินลงทุนใน ‘ตราสารหนี้ระยะสั้น’ ยังเป็นโอกาสลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุน”


ทั้งหมดนี้ คือ มุมมองการลงทุนในช่วงครึ่งหลังปี26 ที่ยังคง “มีโอกาส” ท่ามกลางตลาดที่ยังคง “ผันผวน” การกระจายการลงทุน (Asset Allocation) ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่ตอบโจทย์และช่วยให้คุณไม่พลาดโอกาสการลงทุนในทุกภาวะตลาดได้เป็นอย่างดี