ช่วงที่ผ่านมาหุ้นลีสซิ่งได้รับปัจจัยกดดันค่อนข้างมาก ทั้งการที่ SCB ประกาศแผนบุกตลาดสินเชื่อจำนำทะเบียนรถยนต์ และ สคบ. เปิดรับฟังความคิดเห็นร่างประกาศคุมสัญญาเช่าซื้อ ทำให้ตลาดเกิดความกังวลและเทขายหุ้นกลุ่มลีสซิ่งออกมา ประกอบกับเข้าสู่ช่วงประกาศงบการเงินไตรมาส 3/64 แล้ว ยิ่งทำให้นักลงทุนจับตาว่างบการเงินของหุ้นกลุ่มนี้จะได้รับผลกระทบจากมาตรการล็อกดาวน์ในช่วงที่ผ่านมาแค่ไหน วันนี้ Wealthy Thai จึงมีคาดการณ์กำไรไตรมาส 3/64 ของหุ้นลีสซิ่ง 3 ตัว ได้แก่ SAWAD, MTC และ TIDLOR มานำเสนอ


โดยนักวิเคราะห์จากบล.ไทยพาณิชย์ คาดว่าบริษัทที่ประกอบธุรกิจสินเชื่อเพื่อการอุปโภคบริโภคจะรายงานกำไรไตรมาส 3/64 ลดลงทั้งจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน (YoY) และไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยสาเหตุหลักเกิดจากการตั้งสำรองเพิ่มขึ้น ขณะเดียวกันราคาหุ้นก็ปรับตัวลดลงแรงหลังจาก SCB ประกาศแผนบุกตลาดสินเชื่อจำนำทะเบียนรถซึ่งเป็นตลาดระดับล่าง ส่งผลทำให้ valuation ดูแพงน้อยลง


สำหรับ MTC หรือ บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) ฝ่ายวิเคราะห์คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/64 ที่ 1.21 พันล้านบาท ลดลง 8% YoY และ 4% QoQ โดยคาดว่า MTC จะรายงานสินเชื่อที่เติบโตดีอย่างต่อเนื่องราว 25-30% YoY อย่างไรก็ตาม คาดว่า NIM จะหดตัวลงอีกทั้ง YoY และ QoQ จากผลกระทบการปรับอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อจำนำทะเบียนรถยนต์ลงจาก 19% เป็น 18% ในเดือนพ.ย. ถึง ธ.ค. และปรับอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์ลงจาก 21% เป็น 18% ในเดือนพ.ย. ถึง ธ.ค.ปีที่ผ่านมา และ 15% ในเดือนเม.ย. ถึง กลางเดือนส.ค. 64 ก่อนที่จะปรับขึ้นสู่ 16% ตั้งแต่กลางส.ค. 64 นอกจากนี้ ฝ่ายวิเคราะห์คาดว่า MTC จะตั้งสำรองเพิ่มขึ้นจากไตรมาส 2/64 เช่นเดียวกับบริษัทที่ประกอบธุกิจสินเชื่อเพื่อการอุปโภคบริโภครายอื่นๆ ซึ่งเป็นผลมาจากมาตรการล็อกดาวน์และสถานการณ์น้ำท่วม


TIDLOR หรือ บริษัท เงินติดล้อ จำกัด (มหาชน) ฝ่ายวิเคราะห์คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/64 ที่ 705 ล้านบาท ลดลง 13% YoY และ 9% QoQ โดยคาดว่าค่าใช้จ่ายตั้งสำรองจะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากแนวโน้มการผิดนัดชำระหนี้เพิ่มมากขึ้น ซึ่ง TIDLOR คาดว่า credit cost ในปี 2564 จะอยู่ที่ 1-1.5% เทียบกับ 0.58% ในช่วงครึ่งแรกปี 64 โดยมีสาเหตุมาจากการโอนกลับ LLR ส่วนเกินบางส่วน ซึ่งบ่งชี้ว่า credit cost ในช่วงครึ่งหลังปี 64 จะเพิ่มขึ้นจากช่วงครึ่งปีแรก นอกจากนี้คาดว่ารายได้ค่าธรรมเนียมในไตรมาส 3/64 จะเติบโตในอัตราชะลอตัวลง จากรายได้จากธุรกิจนายหน้าประกันภัยและค่าธรรมเนียมทวงถามหนี้ที่เติบโตในอัตราชะลอตัวลง และคาดว่าอัตราการเติบโตของสินเชื่อในไตรมาส 3/64 จะต่ำกว่าเป้าทั้งปีของบริษัทที่ 15% โดยคาดว่า NIM จะปรับตัวดีขึ้นจากต้นทุนทางการเงินที่ลดลงหลังจากได้รับการปรับอันดับเครดิตเพิ่มขึ้นจาก A- สู่ A เมื่อไม่นานนี้


และสุดท้าย SAWAD หรือ บริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) ฝ่ายวิเคราะห์ของบล.ไทยพาณิชย์ คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/64 ที่ 1.06 พันล้านบาท ลดลง 12% YoY และ 4% QoQ โดยคาดว่า SAWAD จะกลับมาตั้งสำรองเพิ่มหลังจากโอนกลับในไตรมาส 2/64 และ 3/63 แต่คาดว่าไตรมาส 4/64 สินเชื่อจะเติบโตเร่งตัวขึ้นจากการสนับสนุนของสินเชื่อเช่าซี้อรถจักรยานยนต์ใหม่และการรุกธุรกิจสินเชื่อส่วนบุคคล คาดว่า NIM จะลดลง YOY จากการลดอัตราดอกเบี้ย แต่จะอยู่ในระดับทรงตัวจาก QoQ ซึ่งคาดว่าส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนกับธนาคารออมสินจะยังมีจำนวนน้อยมาก


ส่วนหุ้นเด่น ฝ่ายวิเคราะห์ MTC เพราะ 1.เทรดที่ระดับ -2SD ในแง่ของ PBV, 2.คาดว่า MTC จะได้รับผลกระทบน้อยที่สุดจากมาตรการล็อกดาวน์ เพราะบริษัทมีสัดส่วนสินเชื่อในจังหวัดที่ถูกล็อกดาวน์ต่ำ และ 3. คาดว่า MTC จะได้รับผลกระทบน้อยที่สุดจากแนวโน้มที่จะมีการแข่งขันทางราคาจากธนาคารเพราะบริษัทคิดอัตราดอกเบี้ยต่ำที่สุด