SpaceX กำไรเกินคาด AI และ Starlink กลายเป็นธุรกิจหลัก

SpaceX รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ดีกว่าที่ตลาดคาด โดยมีรายได้ 14.58 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 161% จากปีก่อน สูงกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ประมาณ 12.86–12.87 พันล้านดอลลาร์ ราว 13% และมีกำไรสุทธิ 4.4 พันล้านดอลลาร์ หรือ 35 เซนต์ต่อหุ้น สูงกว่าคาดการณ์กำไรสุทธิของ Bloomberg ที่ 1.88 พันล้านดอลลาร์ ราว 2.3 เท่าขณะที่กำไรต่อหุ้นแบบปรับรายการพิเศษ (Adjusted EPS) อยู่ที่ 45 เซนต์


หลังประกาศผล หุ้นปรับขึ้นราว 5–7.5% ในการซื้อขายหลังตลาด สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อการเติบโตของธุรกิจ AI และ Starlink ซึ่งกำลังกลายเป็นแหล่งรายได้สำคัญของบริษัท

แม้ SpaceX จะเป็นที่รู้จักจากธุรกิจปล่อยจรวด แต่ผลประกอบการล่าสุดแสดงให้เห็นว่าธุรกิจ AI และ Starlink มีบทบาทสำคัญมากขึ้น

• AI: สร้างรายได้ 7.56 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 813 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน โดยมาจากบริการประมวลผลข้อมูลสำหรับลูกค้าองค์กร รวมถึงบริการที่เกี่ยวข้องกับโมเดล AI
• Starlink: มีรายได้ 5.25 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 69% จากปีก่อน และมีสมาชิก 13.6 ล้านราย เพิ่มจาก 12 ล้านรายในไตรมาสก่อน และธุรกิจนี้ยังทำกำไรจากการดำเนินงานได้ถึง 2.37 พันล้านดอลลาร์
• ธุรกิจปล่อยจรวด: มีรายได้ 1.77 พันล้านดอลลาร์ แต่ยังขาดทุนจากการดำเนินงานเล็กน้อยที่ 7 ล้านดอลลาร์

ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนว่า Starlink ไม่ได้เป็นเพียงธุรกิจเสริมของ SpaceX อีกต่อไป ส่วน AI ก็กำลังกลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตใหม่ของบริษัท

นักวิเคราะห์ Wall Street ส่วนใหญ่มีมุมมองบวกต่อบริษัท

ก่อนประกาศผล นักวิเคราะห์หลายรายมีมุมมองเชิงบวกต่อ SpaceX โดย Morgan Stanley เคยให้ราคาเป้าหมาย 300 ดอลลาร์ 


ส่วน Evercore ISI ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 275 ดอลลาร์ และ Goldman Sachs ปรับขึ้นเป็น 230 ดอลลาร์ โดยให้น้ำหนักกับการเติบโตของ Starlink และโอกาสในธุรกิจ AI


หลังประกาศผล Dan Ives จาก Yorkville Ives มองว่า SpaceX เกินคาดในทุกตัวชี้วัด และการเร่งตัวของ Starlink คือสิ่งที่ Wall Street อยากเห็น  


อย่างไรก็ตาม เป้าราคาของนักวิเคราะห์ยังกระจายกว้างมาก สะท้อนว่าตลาดยังถกเถียงเรื่องมูลค่าหุ้นและความยั่งยืนของอัตรากำไรในธุรกิจ AI

นักลงทุนควรจับตาอะไรต่อ?

มี 3 ประเด็นสำคัญที่ควรติดตาม

1. การเติบโตของ AI: รายได้ที่เพิ่มขึ้นจะยั่งยืนหรือไม่ และสร้างกำไรได้มากเพียงใดเมื่อการแข่งขันรุนแรงขึ้น
2. เงินลงทุนที่สูงขึ้น: การลงทุนใน AI และโครงสร้างพื้นฐานจะสร้างผลตอบแทนคุ้มค่าหรือไม่
3. การเติบโตของ Starlink: จำนวนสมาชิกและรายได้จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องได้แค่ไหน รวมถึงโอกาสขยายบริการไปยังตลาดใหม่

อีกประเด็นที่ต้องจับตาคือการที่ Tesla และ SpaceX อาจควบรวมกัน

Elon Musk เปิดเผยว่า Tesla และ SpaceX ได้ตั้งคณะกรรมการพิเศษเพื่อหารือความเป็นไปได้ในการควบรวมกิจการ แต่ยังไม่มีข้อสรุปหรือข้อตกลงที่ยืนยันว่าจะเกิดขึ้นจริง


หากมีความคืบหน้า ประเด็นนี้อาจส่งผลต่อมูลค่าของทั้งสองบริษัท จึงเป็นเรื่องที่นักลงทุนควรติดตามต่อไป

สรุป

สำหรับนักลงทุนที่อยากมีส่วนกับเทรนด์เทคโนโลยีอวกาศ SpaceX เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ เพราะครอบคลุมทั้งการปล่อยจรวด ดาวเทียมสื่อสาร และโครงสร้างพื้นฐาน AI ในบริษัทเดียว


อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาความคุ้มค่าของเงินลงทุน โดย SpaceX ใช้ Capex สูงถึง 19.6 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เกือบ 3 เท่าจากปีก่อน และคาดว่าจะเพิ่มเป็น 35–40 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสถัดไป ซึ่งอาจกดดันกระแสเงินสดในระยะสั้น


ที่มา: AP, Reuters, CNBC, Investing.com